小麥今春行情分析

按照慣例，每年春節過后乃至整個春季，是我國小麥市場面臨壓力相對較大的一個時期，原因是面粉節日消費旺季已過，一旦市場各供應主體增加小麥上市量，市場容易出現階段性供過于求的局面。對于2018年春季的小麥行情，現分析如下：

政策庫存偏高 供給將會充裕

2018年國家政策性小麥庫存同比仍顯偏高，去庫存壓力偏大，加之各級儲備糧輪換出庫，市場供應充足。

據了解，截至2018年2月中旬，國家臨儲小麥剩余庫存量在7550萬噸左右，較2017年同期高出1000萬噸左右，庫存量相當于小麥年產量的一半，去庫存壓力很大。

節后各級儲備小麥輪換出庫將會進一步增加。原因是國家2018年小麥最低收購價下調，市場普遍預計2018年新季小麥上市后價格將低于2017年同期水平，各儲備企業將會抓住春季這一有利時機，積極組織輪換小麥提早出庫。

消費相對減弱 需求顯得單一

國內小麥市場消費一是口糧消費，二是飼用及工業消費。在飼用及工業需求大幅下滑的情況下，制粉消費就成了小麥消費的中流砥柱。

但從近年的小麥制粉消費來看，自2013年以來，小麥口糧消費基本保持相對平穩，且多數年份小幅遞減。

據主產區小麥飼料企業反應，從飼料及工業小麥需求來看，由于目前小麥平均價格仍大幅高于玉米，市場認為短期內這種差價將會持續，小麥大量進入飼料及工業消費較為困難。國家糧油信息中心預計，2017—2018年度國內小麥飼料消費為750萬噸，較上年度減少50萬噸，減幅6.3%；工業消費為700萬噸，較上年度減少50萬噸，減幅6.7%。

因此，受供給充裕、需求減弱及政策重心下移的影響，預計2018年春季小麥難顯“風光”。建議仍持有小麥貨源的貿易商，密切關注小麥市場結構性供需矛盾及市場階段性購銷變化，注意把握階段性的市場機會。

（資料來源：中國糧油信息網）