特斯拉“燒錢模式”撐幾時

本報駐美國特約記者　靖塵　本報記者　倪浩　張雪婷

“特斯拉的對手可能來自石油巨頭。”美國CNBC網站13日報道稱，去年公開電動卡車車型的美國特斯拉公司有了新的競爭對手，荷蘭能源巨頭殼牌公司支持研發的“星艦”節能牽引卡車將在本月18日開始橫跨美國東西海岸的測試實驗，目標是打破卡車燃油效率紀錄。目前特斯拉正開足馬力生產Model3車型以解現金流危機，“星艦”的威脅恐怕還上不了馬斯克的日程。

電動卡車遭遇雙重挑戰

報道稱，“星艦”卡車由殼牌與Air?Flow卡車公司合作推出，駕駛艙頂部設有約5000瓦的太陽能板，該車的混合動力系統和自動充氣輪胎令卡車更加節能，其空氣動力外形設計也有減少阻力的作用。而去年高調推出電動卡車的特斯拉上個月遭到一家公司20億美元的專利訴訟，聲稱特斯拉偷取其氫動力半掛卡車的部分設計元素。特斯拉計劃于2019年開始投產電動卡車，CNBC報道稱，特斯拉今后一段時間集中精力擴大Model3生產。

特斯拉可謂流年不利，今年3月底公司宣布全球召回12.3萬輛ModelS，召回規模比去年產量總和10.3萬輛還多。特斯拉曾于2015年因安全帶故障召回9萬輛ModelS，去年也因停車制動故障召回5.3萬輛電動車。

除自主召回以外，特斯拉自動駕駛致命事故和電池爆炸事故頻發，美國國家運輸安全委員會已多次宣布調查該公司制造的車輛。

一直虧損，不斷“輸血”

特斯拉在美國納斯達克上市近8年來年年虧損且數額越來越大。但其股票價格卻從16美元一路飆升到300美元之上，甚至曾一度逼近400美元。上周收盤時，特斯拉股價仍高達301美元，市值為511億美元，超出處于盈利狀態的福特汽車455億美元的市值。

但特斯拉的財務表現讓公司一直處于“瀕臨破產”的邊緣。彭博近期的一份數據顯示，特斯拉在過去的12個月里平均每分鐘燒掉48萬美元，按這一速度，特斯拉將于今年8月6日耗盡目前的現金儲備。數據顯示，今年第一季度末特斯拉現金余額為26.7億美元，其財務數據顯示，公司2014年至2017年分別虧損2.94億美元、8.88億美元、6.74億美元和19.6億美元。4月底，特斯拉債券被評級機構穆迪和標準普爾評為“垃圾”債券。市場普遍擔心特斯拉持續燒錢導致其現金流緊張，面臨破產。

馬斯克曾坦言特斯拉目前處于“燒錢模式”，但特斯拉獨特的吸引力使得不斷有資本為其“輸血”。財務數據顯示，2014年至2017年融資活動為特斯拉帶來的現金流分別達到了21.43億美元、15.23億美元、37.43億美元和44.14億美元。特斯拉的主營業務收入電動車銷售近四年則保持在22億美元和32億美元之間，但是一直處于凈虧損狀態，可見融資是特斯拉最重要的現金來源。

據報道，特斯拉的資金基本上都用在了研發以及電動車流水線“超級工廠”的建設。有業內分析師稱，只有量產電動車才能夠帶來足夠的現金流，特斯拉想要逆轉虧損的局面，旨在“走量”的Model3車型的成功與否決定著特斯拉的未來。

Model3和中國

CNBC報道稱，野村證券分析師上周五發布報告稱，特斯拉的關鍵詞可能在未來3-6個月內從當前的“破產風險、燒錢”變成“市場機遇、增長”。預計特斯拉股價可能將上漲至500美元，比目前高出60％，未來兩年內或達千億美元市值。隨著Model3產量提高，特斯拉現金流會有改善。中國市場面臨汽車政策放松的前景，機會“似乎會非常巨大”。馬斯克在今年第一季度財報發布會上堅持認為Model3已度過生產瓶頸并將在第三、四季度實現高度盈利，公司的經濟危機將會得到解決。

汽車行業分析師鐘師13日告訴《環球時報》記者，特斯拉的優勢在于搶占發展先機，政策卡位早于其他廠商，而并非體現出技術門檻。此外，特斯拉資本驅動型的發展模式優于傳統汽車企業，“特斯拉的股東允許馬斯克長期虧損而不撤出，并愿意為其輸血。”

鐘師分析說，特斯拉非常重視中國市場，但他對于馬斯克聲稱的在華建廠舉措對擴大其產能的效果表示謹慎，“現在特斯拉在美國的“超級工廠”還沒有完全解決產品供應鏈和成本控制問題，如果生產狀況沒有得到根本性的扭轉，在華建廠也不能解決問題。”▲