淺析開發性金融的發展及意義

劉秀春

開發性金融是為了應對制度落后和市場失靈、維護國家金融安全、增強經濟競爭力雨出現的一種金融形式，本文結合眾多學者的研究情況對開發性金融的發展概況及重要意義進行描述。

開發性金融 發展概況 意義

經濟全球化和一體化發展進程促使金融自由化和經濟金融化，金融體系不斷改革，開發性金融在融資方式不斷演進的過程中孕育而生。開發性金融是政策性金融的深化與發展，作為其高級階段，金融機構具有政府賦權法定國家信用，同時追求市場業績，通過融資的方式推動制度建設和市場建設，能夠實現政府特定經濟和社會發展目標。從社會經濟和金融體系的發展來看，開發性金融作為一種獨立的金融形態，在社會經濟的發展中發揮了明顯的促進作用。

開發性金融的發展概況

開發性金融大致經歷了三個發展階段，即二戰后的迅速發展階段、伴隨經濟全球化的調整階段、亞洲金融危機后再度受到關注的階段。

一個多世紀以前，由于相關的理論基礎和實踐情況都處于初級階段，開發性金融剛剛產生，人們普遍不重視。直到二次世界大戰結束后，戰勝國和戰敗國為了實現工農業復蘇，需要重建金融市場的融資體系，開發性金融才作為重要的金融分支真正登上歷史舞臺。開發性金融是一種集政策性金融和商業性金融優勢于一體的特殊金融形式，當時得到了大多數國家的大力支持和發展。20世紀40年代以后，開發性金融在世界范圍內迅速發展。

20世紀70年代經濟開始全球化發展，金融市場的競爭越發激烈。世界各國紛紛進行金融改革，對開發性金融機構進行了重組和調整：對融資體制的建設不具有戰略性意義的開發性金融機構，要么被兼并，要么因自身經營效率低下被關閉；完成了歷史使命的開發性金融機構向商業性金融機構或全能銀行轉變；一些開發性金融機構進行了相應業務的調整和重組后，繼續留存下來發揮原有的開發性金融功能。

1997年亞洲金融危機爆發，市場嚴重失靈，商業性金融和政府行政干預措施效果不明顯，開發性金融機構的作用再度顯現，反而得到了一個新的發展契機。受到金融危機影響的國家再次發揮開發性金融的作用重整經濟，以改善銀行倒閉、信用破壞、壞賬增多、企業破產和失業率上升的惡劣局面。開發性金融機構通過貸款投向表明政策意圖，將資金大規模用于恢復經濟，同時恢復投資者對國家經濟的信心。

開發性金融發展的意義

（1）開發性金融存在的必要性

開發性金融是國家政府實現社會資金有效配置、促進經濟發展的有力工具。從“逆向選擇”和“道德風險”的角度來看，當金融市場信息不對稱時，“信貸配給”有可能成為自由競爭市場上一種長期均衡的現象，需要政府介人。開發性金融機制實現了市場機制的“無形之手”與政府財政機制的“有形之手”的有效聯合，政府可以借助其介人金融市場，從而介人經濟活動，從國家戰略高度上將資金不斷的從傳統部門向新興部門轉移配置，積極參與資金的戰略分配。在市場經濟不完善的前提下，開發性金融可以作為國家意志的載體，對市場經濟實施調控，極大地促進經濟發展。

（2）彌補政策性金融的缺陷

政策性金融是開發性金融的基礎階段，開發性金融是政策性金融在引入市場運作原理下新的發展階段，政策性金融與商業性金融在某種條件下的融合形成了開發性金融，共同構成現代金融體系。開發性金融作為政府和市場之間的橋梁與紐帶，充分發揮國家信用的高能量和建設市場的優勢，直接參與市場培育和制度建設，彌補制度缺損和市場失靈，防止和抑制尋租行為，以實現政府特定經濟和社會發展目標，提高整個國民經濟的競爭力。傳統的政策性金融機構要適應新經濟形勢的發展，必須轉變成符合市場經濟需要的、財務上可持續的、具有一定競爭性的開發性金融機構。

（3）商業性金融的補充

開發性金融以國家及政府組織增信為信貸約束條件，通過市場機制構建政府、企業、銀行和市場四位一體的融資平臺，從而降低銀行面臨的信用風險和企業面臨的貸款條件，促使金融交易順利進行，推動經濟主體形成可持續發展的信用基礎。開發勝金融具有國家信用、以政府特定社會和經濟目標為雙重目標、發行開發性金融債券等特征，能夠彌補商業性金融的缺陷，作為商業性金融的補充發揮重大作用。實踐證明，在緩解中小企業融資困境、促進區域經濟發展、緩解城市化發展的資金瓶頸約束等方面，開發性金融是一種有效的政策手段，與商業性金融相互補充，發揮重大作用。

總結與展望

開發性金融實行自主經營和自負盈虧的市場化運作。一方面，開發性金融機構自主挑選資金需求者，對資金的使用情況進行自行監督。如果提供資金符合其經營目標，開發性金融將會主動提供資金支持；反之，開發性金融將有自主權不提供資金支持。另一方面，開發性金融要實現自負盈虧、追求市場業績，需要保證收益能夠彌補成本，使自身能夠維持下去。在我國現階段存在市場和制度缺損的情況下，開發性金融結合政策性金融和商業性金融的特點，同時具有兩者的優勢，能夠彌補政策性金融的缺陷，是商業性金融的一種補充，對國民經濟的發展具有重要的促進作用，應進一步完善、發展、創新。

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