獨角獸不是“毒角獸”

如果有人要賣給你一個“詞兒”，你肯定覺得這人瘋了。可在A股，一個“詞兒”就會讓不少股票躁動。本周，“獨角獸”刷屏A股就是如此。

獨角獸，是指高成長且可能成為行業(yè)龍頭的初創(chuàng)公司，是新經(jīng)濟(jì)、高科技的代名詞。由于政策和法規(guī)所限，很多獨角獸公司無緣A股，人們熟知的BATJ（百度、阿里、騰訊、京東）就是典型的“墻里開花墻外香”。這些公司從獨角獸成長為藍(lán)鯨，終成科技創(chuàng)新領(lǐng)域無法撼動的行業(yè)龍頭。遺憾的是，國內(nèi)投資者并不能分享它們的成長紅利。

“獨角獸”企業(yè)在A股上市，不僅會讓投資者有更多標(biāo)的可選，還能改變A股以傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為主的結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀。

而只要環(huán)境允許，“獨角獸”公司也會千方百計投入A股懷抱。近期，百度、騰訊、京東等公司就紛紛表示要回歸。在研究機(jī)構(gòu)篩的100多家獨角獸企業(yè)的Top10中，大家熟知的小米、螞蟻金服都表示希望A股上市。

當(dāng)然，獨角獸企業(yè)在A股上市不排除埋下泡沫的可能。三六零在亮相A股時，其市值比從美股退市時高出6.5倍。這樣的“高估”，既有A股市場估值水平高于海外的特點，也有A股市場稀缺優(yōu)質(zhì)科技股的痼疾。

近期的“獨角獸”行情，本質(zhì)依然是炒作。刺激因素：一是，創(chuàng)業(yè)板的超跌；二是，監(jiān)管層擁抱新經(jīng)濟(jì)的態(tài)度。能成為藍(lán)鯨的真正獨角獸，正準(zhǔn)備上市或者正被“毒角獸”們所包圍。投資者需要專業(yè)的辨識能力，需要深入的研究才能真正發(fā)現(xiàn)價值。同時，也要遵守“好公司也要有好價格”的價值投資要義。

只有這樣理解，當(dāng)前火熱的獨角獸概念才能被看穿，市場中騰訊們才會多一點，樂視們才會少一點。

本刊編輯部

2018年3月10日