大笨象的春天

本周二，工商銀行市值超過摩根大通，繼2007年后重奪“宇宙第一大行”桂冠。

工商銀行這樣的大盤股曾長期被視為股性不活躍的“大笨象”，除了指數基金配置外，大部分投資者根本不會重倉買入。2008年8月到2014年底，投資銀行股的價值投資者們從高聲看多銀行股到最后默不作聲，直到2015年以后，業績穩增的“工商銀行們”被市場陸續挖掘，股價才不斷向上修正并創歷史新高，給了價值投資者以最好褒獎。

短期內銀行股或存在長得過猛后的震蕩，但長期看，處在估值修復和業績不斷改善之中的銀行股，依然是資產標配之首選。

銀行股之外，A股其他“大笨象”也大有蓄勢待發、粉墨登場的跡象，“中字頭”股票就是代表。

究其根本，就是中國經濟的冬盡春來。

2017年我國GDP增速為超預期的6.9%，CPI增速為1.6%，完全控制在3%的通脹目標以內。引用經濟學家任澤平先生的判斷，我國經濟“2018年樂觀”、“2019年將會突破L形的一橫往上”，那么有著業績背書和低估雙重優勢的“中字頭”、“大塊頭”股票自然有著價值再發現的預期，而且有的機會還處在萌芽階段。

如果持有了低估、績優“中字頭”股票，那就握緊票，等著春暖花開。

本刊編輯部

2018年1月27日