區(qū)塊鏈助力供應鏈金融，改善中小企業(yè)融資困境

韓玉麗?丁凌?姜文鶴

區(qū)塊鏈技術是當今時代的一項創(chuàng)新的前瞻性技術，其分布式、防篡改、高透明和可追溯的特性使其可以在多個金融細分領域發(fā)揮強大作用。目前的供應鏈金融模式并沒有真正改善中小企業(yè)的融資困境。本文通過對供應鏈金融的發(fā)展瓶頸的分析，揭示了區(qū)塊鏈技術對供應鏈金融的推動作用，并對已落地運行的“區(qū)塊鏈+供應鏈金融”應用平臺做了簡單介紹。

自2015年起，區(qū)塊鏈（Block Chain）作為比特幣的底層支撐技術逐漸被人民熟知。經(jīng)過近幾年的快速發(fā)展，我國從設備制造到產(chǎn)業(yè)應用，已經(jīng)形成了脈絡清晰的區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)鏈條。區(qū)塊鏈技術具有的分布式、防篡改、高透明和可追溯的特性，使其在金融領域大放光彩，目前已在多個細分領域落地應用。

供應鏈金融是金融機構將核心企業(yè)和上下游企業(yè)聯(lián)系在一起提供靈活運用的金融產(chǎn)品和服務的一種融資模式，將單個企業(yè)不可控的風險轉化為整個供應鏈上集體可控的風險。供應鏈金融作為當今經(jīng)濟社會的一項重大創(chuàng)新，有效緩解了中小企業(yè)融資困難，促進了產(chǎn)業(yè)融合，連接了金融市場與實體經(jīng)濟，更是符合目前提倡的供給側結構性改革政策。

一、供應鏈金融的發(fā)展瓶頸

雖然供應鏈金融模式在一定程度上改善了金融機構與企業(yè)間的信息不對稱程度，但是對于中小企業(yè)來說，仍然存在融資難、融資貴、成本高、周轉效率低的問題。據(jù)世界銀行報告顯示，中國的中小微企業(yè)有40%存在信貸困難或無法從正規(guī)金融體系獲得外部投資的情況。究其原因，有以下幾點：

（一）供應鏈上交易的真實性難以驗證，不排除核心企業(yè)與中小企業(yè)惡意串通造假的情況，導致金融機構存在較大信用風險，資金端的風控成本居高不下。

（二）缺乏先進的技術手段將供應鏈中的信息流、上流、物流和資金流整合起來，導致供應鏈上信息無法共享，從而出現(xiàn)信任傳遞困難，流程繁瑣，增信成本高昂的情況。

（三）中小企業(yè)由于規(guī)模較小，存在抗風險能力低、財務數(shù)據(jù)不規(guī)范、企業(yè)信息不透明燈問題，其信用水平很難達到金融機構放貸標準。在目前擔保體系和社會信用體系不完善的情況下，中小企業(yè)獲得貸款的可能性更低，支付的利息更高。

二、區(qū)塊鏈與供應鏈金融

在供應鏈金融模式中引入?yún)^(qū)塊鏈技術，將供應鏈上的數(shù)字資產(chǎn)轉移到區(qū)塊鏈上來，利用區(qū)塊鏈的各項工作機制及智能合約，推動供應鏈金融的改革，打破目前的發(fā)展瓶頸，切實改善中小企業(yè)的融資困境。

區(qū)塊鏈技術在供應鏈金融中的優(yōu)勢主要表現(xiàn)為可以實現(xiàn)信用穿透。具體來講，分為兩個步驟。第一，區(qū)塊鏈的共識機制確保核心企業(yè)交易的有效性與真實性。所有交易在發(fā)生的第一時間就可以在所有區(qū)塊上完成確認。若后期想對數(shù)據(jù)進行修改，必須控制超過50%的區(qū)塊，而這一要求隨著區(qū)塊數(shù)量的快速增加基本上是無法實現(xiàn)的。第二，區(qū)塊鏈的時間戳技術確保流轉中的債權憑證的真實有效性。金融機構在對上下游中小企業(yè)進行評信時，可以通過時間戳追本溯源，驗證數(shù)字權證的有效性，合理評定信用等級。并且，區(qū)塊鏈技術中的智能合約不僅可以對核心企業(yè)的履約風險起到防范作用，還可以實現(xiàn)數(shù)字權證在上下游企業(yè)間的拆分和流轉。信用穿透的實現(xiàn)不僅可以降低金融機構的信用風險，還能有效改善中小企業(yè)的融資困境。

三、“區(qū)塊鏈+供應鏈金融”應用平臺簡介

在2018年5月我國工信部發(fā)布的《2018中國區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)白皮書》中，提到了多個優(yōu)秀的“區(qū)塊鏈+供應鏈金融”應用平臺。其中，騰訊區(qū)塊鏈+供應鏈金融解決方案將核心企業(yè)與金融機構的資金端相連，以源自核心企業(yè)的應收賬款為底層資產(chǎn)，通過騰訊區(qū)塊鏈技術實現(xiàn)債權憑證的轉讓拆分；易見供鏈管理股份有限公司研發(fā)的“易見區(qū)塊”平臺真實刻畫貿易雙方的交易背景，為金融機構提供貸前預審及貸后管理輔助功能；平安銀行開發(fā)了核心企業(yè)應收賬款服務平臺，在區(qū)塊鏈中記錄應收賬款確權、流轉、融資、到期支付的全流程信息；浙商銀行開發(fā)的“應收款鏈平臺”利用區(qū)塊鏈技術將企業(yè)應收賬款轉化為在線支付和融資工具，專門用于辦理企業(yè)應收賬款的簽發(fā)、承兌、保兌、支付、轉讓、質押和兌付等業(yè)務；六合數(shù)字科技將區(qū)塊鏈應用于中小企業(yè)主體的信用形成和交易環(huán)節(jié)的四流合一驗證，并與金融機構形成共識，共建信用識別和認定機制。（作者單位為云南民族大學管理學院）