從財務角度看我國造紙企業的發展現狀

楊蕾

摘 要 我國造紙企業參與國際化競爭的步伐逐漸加快，其帶來的競爭也不斷加劇。對造紙企業而言，要想在激烈的競爭中獲得發展，良好的財務表現至關重要。本文通過分析博匯紙業2014～2017年的財務指標數據，結合分析造紙行業現狀，探究博匯紙業當前可能存在的問題，并提出相關建議。

關鍵詞 造紙企業；財務表現；博匯紙業

一、引言

近年來，隨著我國經濟快速騰飛，國內造紙業也獲得迅猛發展，我國已成為全球造紙產品的主要消費國和生產國。行業的迅速發展也帶來了更激烈的行業競爭，造紙企業要發展壯大，需要明確自身財務狀況以更好的整合企業優勢資源，并不斷優化自身運作流程從而降低生產成本拓寬利潤空間。本文對博匯紙業2014～2017年財務報表進行分析，透過指標數據探討博匯紙業在當前發展中存在的不足，并探究解決對策，在為博匯紙業提供參考的同時，也為行業內其他企業的發展提供借鑒。

二、案例剖析

（一）博匯紙業簡介

山東博匯紙業股份有限公司（以下簡稱“博匯紙業”）成立于1994年，并于2004年6月在上海證券交易所掛牌上市。博匯紙業是一家以紙張的研發、生產、銷售為主要業務的上市公司，包括造紙木漿、白卡紙、文化紙、石膏護面紙、箱板紙的生產及銷售。博匯紙業在全國均設有辦事處，產品也遠銷海外，其也是全國首屆優秀民營企業、山東省高新技術企業。

（二）我國造紙行業現狀

1.生產原料供應不足。我國造紙企業產能雖然增幅較大，但造紙所需主要原料超過一半的消費依靠外部進口，這不僅削弱了造紙企業對產品成本的把控能力，更不利于我國造紙企業的可持續發展。

2.造紙企業規模較小。我國造紙企業規模大部分較小，與世界排名靠前的造紙企業相比，我國排名前十的造紙企業產能之和與之相比仍有較大差距，企業規模較小使得企業難以獲得規模經濟優勢，相關高端裝備的引進和技術改進等一系列活動都會受到限制。

3.高端造紙設備難以自給自足。我國在造紙所需設備的研發方面還未形成相關的自主知識產權和成套的國產化研發裝備，相關技術設備仍依賴外國進口。

（三）財務指標分析

通過對企業的償債能力、營運能力、發展能力和盈利能力等四個方面的指標數據進行分析可以很好的判斷該企業的財務狀況。博匯紙業相關能力指標數據如表1所示。

1.債務風險適中，償債能力較強。根據表1，博匯紙業2014～2017年流動比率呈現緩慢下降的趨勢，但仍較接近1，說明企業的短期償債能力較強；體現企業長期償債能力的資產負債率也維持在60%左右的合理水平，說明企業整體償債能力較強。

2.營運能力略有波動，總體表現一般。從表1可以看出，博匯紙業的總資產周轉率在2015年最高，隨后呈現緩慢下降趨勢，說明企業營運能力減弱；而存貨周轉在2016年達到低點后有所反彈，表明企業對存貨的控制有所加強。

3.收入提升較大改善企業發展前景。博匯紙業總資產在2014～2016年一直處于負增長狀態，但其主營業務收入在2015年達到低點后迅速增加至2017年9月的19.69%，其總資產也開始呈現增加趨勢，發展能力指標的轉好表明企業發展逐步轉暖。

4.成本控制加強拓寬企業利潤空間。根據表1，博匯紙業2014～2017年主營業務成本率處于下降趨勢，這有利于企業拓寬利潤空間，而主營業務利潤率的逐年上升也表明博匯紙業具有較強的盈利能力。

三、博匯紙業經營管理中存在的問題和建議

（一）存在的問題

1.營運流程管理較弱。前已述及，博匯紙業的存貨周轉率指標的上下波動不定以及總資產周轉率的緩慢下降等表明企業內部的營運流程仍存在較大缺陷，企業在營運管理中對存貨的重視較多，但對生產銷售其它運營環節的管理仍不夠重視。

2.經營業務單一，發展易遇瓶頸。博匯紙業自2012年投資了石膏護面紙項目，這也帶動了企業今后幾年的發展。而在幾年之后，隨著市場競爭者的爭先仿效，其對企業收入增長的沖擊也尤為直觀，2015年主營業務收入僅增長1%。考慮到公司業務主要為紙的生產銷售，企業的發展也容易受宏觀環境和行業競爭的影響。

3.外部融資比重過大，風險抵抗力弱。博匯紙業雖然有較強的償債能力，但同時也應注意到其對銀行貸款、債券融資的依賴較高，低于1的流動比率表明企業短期償債的流動資產并不十分充裕。企業在正常情況下能夠滿足生產的資金需求，但一旦外部融資渠道不暢，企業的生產經營容易受到不利的影響。

（二）改進建議

1.加強流程管理，提升企業運營能力。博匯紙業管理層應重視改進優化企業從原料采購、組織生產、銷售和存貨等各個方面的運作流程設計，致力于提升生產效率，從而帶動企業運營能力的提升。

2.合理拓展業務范圍，保障企業長遠發展。博匯紙業的業務主要是圍繞紙的生產和銷售，行業波動對企業的沖擊難以避免，企業應合理考慮開發新的業務，如生產原料的生產、造紙相關設備的銷售等。

3.重視財務管理，優化融資結構。良好的財務管理不僅能為管理層的決策提供準確的數據支持，還能在與行業相關數據進行比較的基礎上，為企業下一步的管理指明方向。此外，企業在融資決策中，不僅要考慮債務融資，還要合理吸收股權等權益資本，使企業的財務結構保持一定的彈性，從而增強企業的抗風險能力。

參考文獻：

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