看，中國金融業對外開放的路線圖、時間表

王紅茹

一聲令響，中國金融業迎來了史無前例的大開放。

國家主席習近平4月10日在博鰲亞洲論壇2018年年會開幕式上表態，中國對外開放重大舉措“宜早不宜遲，宜快不宜慢”。僅過去一天，4月11日，央行行長易綱在博鰲亞洲論壇“貨幣政策的正常化”分論壇上，便宣布了包括取消銀行和金融資產管理公司的外資持股比例限制等金融領域開放的六大措施，今年6月30日之前大部分措施將會落實;大幅度擴大外資銀行的業務范圍等五項措施也將在今年年底落實。

4月27日，銀保監會接連發布了《關于放開外資保險經紀公司經營范圍的通知》《關于進一步放寬外資銀行市場準入有關事項的通知》及《銀保監會加快落實銀行業和保險業對外開放舉措》三個監管文件。

4月28日，證監會發布《外商投資證券公司管理辦法》（下稱“《管理辦法》”），允許外資控股合資證券公司，逐步放開合資證券公司業務范圍等。

銀行、證券、保險業對外開放具體措施的“快節奏”公布，意味著中國金融業對外開放和改革，在2018年將形成新的格局。

中國金融四十人論壇高級研究員、國家外匯管理局國際收支司原司長管濤對《中國經濟周刊》記者分析說，此次金融開放領域不僅包括銀行，還包括保險公司、證券、基金管理，全面覆蓋了金融領域，尤其是保險公司、證券、基金管理的外資投資比例放寬到51%，同時承諾在未來幾年還會進一步放開投資限制，甚至取消，開放力度前所未有。

證券行業加速開放，瑞銀證券有望成為第一家外資控股合資券商?

證券業對外開放的政策發布尤其快速。

按照有關立法程序的要求，自2018年3月9日證監會在官網和“中國政府法制信息網”就《管理辦法》向社會公開征求意見，到4月28日宣布新規落地實施，其間僅一個多月的時間。

與此前的《外資參股證券公司設立規則》相比，修訂后的《管理辦法》主要有五方面不同：一是允許外資控股合資證券公司;二是逐步放開合資證券公司業務范圍;三是統一外資持有上市和非上市兩類證券公司股權的比例;四是完善境外股東條件，境外股東須為金融機構，且具有良好的國際聲譽和經營業績，近3年業務規模、收入、利潤居于國際前列，近3年長期信用均保持在高水平;五是明確境內股東的實際控制人身份變更導致內資證券公司性質變更相關政策。

不出所料，《管理辦法》一經出臺便受到外資證券公司的青睞。

比如，瑞銀證券便迅速地向證監會申請增資。在證監會官網行政許可及信息公開申請受理服務中心一欄中可以看到，證監會5月2日收到關于瑞銀證券有限責任公司的《證券公司變更5%以上股權的實際控制人審批》，這也讓瑞銀證券成為首家在中國內地申請控股證券公司的外資機構。目前，證監會已經接受瑞銀證券的申請材料并發布受理通知。

據悉，瑞銀集團持有合資企業瑞銀證券24.99%的股份，如果此次申請獲得通過，瑞銀集團持有瑞銀證券的股權比例將增至51%的上限。瑞銀證券表示，實現控股后，旗下中國業務有望與國際業務實現“合表”，讓中國市場與國際市場更緊密連接。此外也有利于引入更多元化的金融產品到中國市場，提升市場穩定性。

此外，法國興業銀行此前表示擬在華成立控股合資券商，目前申請正在準備中。

對此，管濤告訴《中國經濟周刊》記者，證券領域開放措施如此迅速落地，說明我國證券行業對外開放正以前所未有的步伐快速推進，不僅有助于引導更多的外國資本服務于中國實體經濟的發展，還有助于促進內資證券機構逐步增強國際競爭力，支持我國高質量資本市場建設。

不過，開放必然會帶來競爭，中國的證券界是否已經做好了充分的準備應對開放，這之中有沒有風險？

“風險當然有。但我們可以通過適當的監管來減少風險，從這個角度分析，金融領域對外開放肯定對監管是一個很大的考驗。相信我們的金融監管部門可以把這些風險管理好。”管濤向《中國經濟周刊》記者直言，在競爭中不斷強化內功，是中國證券業必修的一課，外資機構的合規意識比較強，對外資開放以后，可以更好地向外資學習，推動國內金融服務業的發展。

保險業與銀行業如何進一步開放？

不僅證券業，在這一輪金融業對外開放潮流中，保險業和銀行業也不甘落后。

先來看保險業。中國保險業真正快速開放是在加入WTO（世界貿易組織）之后。資料顯示，2003年，我國基本取消外資保險業務地域限制，同時允許外資非壽險公司設立獨資子公司。2005年之后，除合資壽險公司外方股比不得超過50%、外資財險公司不得經營法定保險以外，在業務方面外資保險公司已享受國民待遇。

原保監會數據顯示，截至2017年9月，共有來自16個國家和地區的境外保險公司在我國設立了57家外資保險公司;外資保險機構市場份額逐步擴大，截至2017年7月末，外資保險公司總資產達到10022.50億元。

根據央行行長易綱在博鰲亞洲論壇2018年年會上所述，此次開放不但允許符合條件的外國機構投資者來華經營保險代理業務和保險公估業務，同時放開外資保險經紀公司的經營范圍，與中資機構一致。

而根據銀保監會發布的《關于放開外資保險經紀公司經營范圍的通知》，外資保險經紀公司在國內的業務得到了五個方面的放開。具體包括，為投保人擬定投保方案、選擇保險人、辦理投保手續;協助被保險人或者受益人進行索賠;再保險經紀業務;為委托人提供防災、防損或風險評估、風險管理咨詢服務;中國銀行保險監督管理委員會批準的其他業務。

“此時放開外資保險經紀公司的經營范圍，大幅度放寬市場準入，對中國保險業而言意義重大。這將進一步促進我國保險經紀行業發展。與此同時，提出放開經營范圍限制，也意味著外資經紀公司將在中國保險市場中發揮更加積極的作用，包括保險經紀在內的中介行業的開放，有助于外資財險公司深化市場分工與提升專業化經營水平。”管濤說。

再來看銀行業。過去20年，中國銀行業開放的程度不斷加大，并且根據行業實際發展情況制定了改革開放時間表。

2017年12月，原銀監會官網發布《銀監會積極穩妥推進銀行業對外開放》，提出擴大外資銀行業務經營空間，取消外資銀行人民幣業務等待期，支持外資銀行參與金融市場業務，提高金融體系活力等。

2018年4月27日，銀保監會發布《關于進一步放寬外資銀行市場準入有關事項的通知》及《銀保監會加快落實銀行業和保險業對外開放舉措》，取消對中資銀行和金融資產管理公司的外資持股比例限制，實施內外一致的股權投資比例規則等。

不過，國家金融與發展實驗室副主任曾剛也表示，外資銀行獲得“國民待遇”并不意味著沒有監管，而是中外資的監管標準統一，國內金融機構很多業務需要資質準入，這樣的標準也應同樣適用于外資。

從2006年到2018年，中國的金融開放新格局是如何形成的？

金融業作為改革開放的重要領域之一，一直在開放中前行。

很多人都記得 2006年12月11日這個特殊的日子，這一天，中國入世5年保護期結束，中國金融業全面開放，中國向外資銀行全面開放人民幣零售業務。

其實，不只是全面開放人民幣零售業務，中國加入WTO之后，在市場準入方面也實現了一定程度的對外開放。

中國資本市場對外開放步履從未停頓，但是在對外資持股比例上曾一度保持適度謹慎。

2017年11月10日國新辦的吹風會上，財政部副部長朱光耀首次透露，中國將放寬銀行、證券、保險行業外資持股比限制的這一消息。

此次吹風會上明確，中國政府決定將單個或多個外國投資者直接或間接投資證券、基金管理、期貨公司的投資比例限制放寬至51%，上述措施實施3年后，投資比例不受限制;取消對中資銀行和金融資產管理公司的外資單一持股不超過20%、合計持股不超過25%的持股比例限制，實施內外一致的銀行業股權投資比例規則;3年后將單個或多個外國投資者投資設立經營人身保險業務的保險公司的投資比例放寬至51%，5年后投資比例不受限制。

在今年全國兩會期間，時任中國人民銀行行長周小川就曾表示，關于在市場準入方面的對外開放，中國已準備很多年了。中國實際上從上世紀90年代后期在準備加入WTO的時候，就開始醞釀在市場準入方面擴大對外開放，當時有亞洲金融風波，這個步伐稍微慢了一些。隨后中國加入了WTO，在市場準入方面實現了一定程度的對外開放。

“實際上在加入WTO若干年后，我們也在準備，要進一步擴大開放，但是不巧后來又遇到了全球金融危機。現在，我們進入新的階段后，確實在市場準入方面對外開放可以膽子大一些，開放的程度更高一些。”周小川說。

今年兩會上的政府工作報告對擴大金融開放也有清晰且詳盡的論述：有序開放銀行卡清算等市場，放開外資保險經紀公司經營范圍限制，放寬或取消銀行、證券、基金管理、期貨、金融資產管理公司等外資股比限制，統一中外資銀行市場準入標準。

而此輪金融對外開放政策的“最強音”則是在博鰲亞洲論壇2018年年會上，習近平主席在開幕式演講中提到的擴大開放。其重點舉措之一就是大幅度放寬市場準入，確保放寬銀行、證券、保險行業外資股比限制的重大措施落地等。

從中國加入WTO時的“金融業開放是狼來了”，到目前中國在擴大開放方面采取的一系列新的重大舉措，從審慎擔憂到敞開胸懷，這個改變是如何形成的？

對此，管濤告訴《中國經濟周刊》記者，剛入世時涉及到金融服務業開放的確非常謹慎，大家都很擔心一旦外資進來，中國老百姓把外匯都放到了外資銀行該怎么辦。

“事實上，從過去10多年的實踐來看，并沒有發生外匯存款大搬家的情況，人民幣逐漸地開放，并沒有對中國金融服務業造成很大的沖擊。有了這方面的實踐，我們對進一步擴大金融服務業的開放更加有信心;另一方面，開放以后外資在中國還要接受多方面的管轄，他們也不能想怎么干就怎么干。這其實是對我國金融業監管能力的一個大考驗，要求金融業開放要和金融監管能力的提高相匹配。”管濤說。