基于金融創新理論下的企業資產管理問題及對策研究

蔣自然

摘 要：金融型企業在資產管理方面的持續創新，在帶動我國經濟的同時也帶來許多隱患。目前，我國資產管理行業仍然面臨許多問題。在監管方面，隨著泛資產管理時代的到來，監管難題逐漸凸顯。我國現行的分業監管模式，容易出現監管沖突，監管標準的不統一，使一些行業受限過多，而對于一些中間行業，則存在監管盲區，監管效率較低，不利于金融業的長遠發展。對于金融創新，往往是監管追著創新跑，出現監管滯后。針對這些問題，提出對策：要加強制度建設，構建良好發展環境。加強合作，提升資產管理行業的競爭力。加強監管，以監管促創新。我國資產管理行業的發展與各金融機構進行的金融創新活動密不可分。政府對于金融創新過程中出現的問題要積極引導而不是一味禁止，以改革促創新，才是我國資產管理行業走上健康、快速發展的根本保障。

關鍵詞：金融創新；企業；資產管理

我國的企業資產管理行業雖然發展勢頭強勁，但與歐美發達國家相比，資產管理水平還處于幼年時期，在產品設計、對投資者保護的制度安排、監管標準等方面還存在諸多問題。

在金融創新大潮中，各資產管理機構在設計理財產品時，往往運用多種金融工具，業務關聯到多個金融部門，以便形成合理的投資組合，這種混業經營的形成，對我國分業經營、分業監管的體制提出了挑戰。本文研究了金融創新理論下資本管理行業存在的問題，并針對這些問題提出相應對策。此研究對于金融機構及相關監管部門來說意義重大，對于從事資產管理業務的金融機構來說，在充分發揮自身在資產配置、投資管理等方面優勢的同時，注重風險控制，做到規范發展；對于相關管理機構來說，面對新問題及時出臺相應政策，將危險扼殺于搖籃中，防范于未然，為我國資產管理行業的健康發展保駕護航。

一、我國企業資產管理面臨的問題

（一）多頭管理，導致監管標準不一，效率低下

目前，中國金融業遵循的是分業經營、分業監管的模式，相關立法主要包括《商業銀行法》、《保險法》、《證券法》以及《信托法》，監管機構為“一行三會”即中國人民銀行，證監會，銀監會和保監會。分業經營，分業監管模式的前提是不同金融機構的功能完全可分，并且不存在交叉重疊。然而，在金融市場上，各金融主體在經營業務時，需要通過合理的渠道相互溝通、相互滲透，以促進各企業、機構、業務和行業之間的協調發展。隨著金融創新的發展，不同金融機構的功能正趨于融合，因此以金融機構劃分金融功能將變得越來越困難。

“泛資產管理”其實質就是各個金融機構在法律法規允許的范圍內，以信托的方式開展與信托公司業務基本相同的資產管理業務。由于尚沒有一個對資產管理業務（以及所有其它信托業務）進行整體規范的統一法律，在資格審批、信息披露、業務規范方面存在較大差異。各金融機構在開展資產管理業務時，往往面臨監管標準不一，有些業務監管過嚴，而有些業務處于監管真空地帶，不受法律法規的約束。這種監管空白，極易演變為“高息攬存”、亂集資等嚴重擾亂金融秩序的行為。

（二）所有者缺位，監督不力

在我國資產管理行業的業務鏈條中，商業銀行往往處于核心位置，許多資產管理業務都是以銀信合作、銀證合作、銀基合作、銀證保合作等方式開展。在利率尚未實現完全市場化的前提下，商業銀行受差別準備金動態調整、存貸比考核、資本充足率要求等政策約束，規模擴張能力被限制。

然而，隨著國家相關政策對各金融機構資本實行松綁，商業銀行通過信托公司、證券公司、基金公司子公司等非銀行金融機構提供的“通道”業務，既可以將信貸業務由表內轉至表外，進而擺脫監管部門的規模控制，也可以借助監管機構間的政策差異將信貸投向一些監管部門限制的領域、行業。

（三）混業經營加大了企業資產管理機的風險。國內資產管理業務的發展，在某種程度上已經打破了“分業經營”政策的限制。下面以證券公司和基金公司子公司為例進行分析。根據我國相關法律、法規，證券公司和基金公司子公司可以從事資產管理業務，其資金來源可以通過與銀行合作，推出理財產品，或者通過第三方財富渠道公開募集。這種經營模式，表面看屬于資產管理的信貸業務，但期實質是銀行信貸業務，由于屬于非銀行業務，并不受資本充足率、計提撥備等方面的約束。由于缺乏相應的監管約束，長期持續下去將導致危機爆發。

二、金融創新環境下的企業資產管理對策

（一）加強制度建設，構建良好發展環境

相對完善的制度結構是企業資產管理市場健全發展的先決條件，然而，我國目前的制度供給，難以滿足我國資產管理市場健康發展的需要。信托型資產管理制度有待不斷的發展?，F代金融業發展的過程之中信托已經成為現代金融業的發展重要方面，逐步發展為一項財產管理制度，怎樣實現財務管理制度與信息業的有效結合成為現代企業資產管理之中最為關鍵的問題之一。加快存款利率市場化改革，推進資產證券化的發展。資產管理業務的快速發展表明，推進利率市場化改革，引導金融業務在現有市場化環境下規范發展是當務之急。

推進資產證券化，應該充分發揮金融監管協調機制，以風險防范為核心，完善監管政策，建立必要的風險隔離機制，嚴格控制資產化證券業務風險的發生。獨立評級機構的發展是推動資產證券化業務順利發展的重要支撐，因此，應在現有基礎上，通過市場化的方式，積極培育和發展國內獨立的、有影響力的評級機構。

（二）加強合作，提升企業資產管理行業的競爭力

資產管理業務的協同效益是非銀行機構之間合作的基礎，具體來看，非銀行金融機構通過資源共享，為投資者在資產管理領域提供更加多元、便利的服務。由于非銀行金融機構資產管理相互之間的資產管理業務具有很強的替代性，因此，在實際的資產業務發展之中應該注重對非銀行金融機構之間的競爭性合作的規范，通過這種合理的規范來促進非銀行金融機構之間的業務合作。

在未來的資產也管理之中，營銷網絡資源和研究資源信息的共享已經成為非銀行金融機構相互合作的基礎，在金融資產管理理論和全面風險管理思想的具體指導之下，對不同機構的的數據信息進行綜合與共享，已經成為未來資產業務管理的新目標。我國的金融市場和資本市場發展時間較短，在實際的工作之中仍然面臨著很多的問題，導致很多投資者對于相應的金融規則不甚理解，這就導致投資的盲目性，也給資產管理市場帶來了一定的壓力。政府雖然對于資產管理的引導具有很大的責任，但是，在實際的發展過程之中各種金融機構之間應該注重相互合作，通過這種相互合作促進資產管理市場的逐步完善，也只有通過這種方式進行取長補短，促進我國資產管理市場的不斷完善。

（三）加強監管，以監管促創新

我國的金融市場起步較晚，發展時間較短，在實際的發展過程之中仍然存在一些問題和不足，這就要求國家相關部門予以科學的監管，以此來保證我國金融市場的穩定和健康的發展。金融監管與金融創新是相輔相成的，金融創新是為了規避金融監管，而金融監管在一定程度上會促進金融創新。從我國金融創新的歷史可以看到，金融監管的不斷加強會促進金融產品的不斷創新?，F階段，我國的金融體系可以看到，要想促進金融創新必須加強金融監管，通過科學的監管為金融創新提供內在動力，督促金融創新工作的不斷推進。

對于金融行業資產管理而言，金融創新涉及的部門很多，主要包括銀行、保險、基金以及證券等行業，而且各個金融機構之間的業務交叉較為明顯，這就給監管工作帶來了更大的挑戰。隨著金融機構業務交叉越來越頻繁，金融創新的速度越來越快，統一監管以其低成本、高效率的優勢，必然成為未來監管發展的方向。

（四）加強綜合性人才培養

隨著資產管理業務的混業經營越來越普遍，對相關從業人員的綜合素質要求也越來越高。對此，應全力培養各種金融專業人才，解決資產管理業發展過程中所面臨的人才稀缺問題。加強綜合性人才培養，主要從以下幾個方面著手：

首先，通過企業內部的培訓與選拔，培養適合自身特點的復合型人才。各金融機構建應構建出科學有效的人才培養體系，通過企業內部選拔、同事推薦等手段，對那些工作積極、學習能力強的員工進行重點培養，通過定期或不定期的培訓普及資產管理及其他金融行業知識。

其次，調整人才資源結構，完善的激勵機制，吸引不同特長的人才。提升企業資產管理從業人員素質歸根結底是企業人力資源管理方面的工作，因此在實際的工作之中應該注重對企業人力資源制度的完善。在完善人力資源管理制度的過程之中，應該圍繞員工素質與敬業精神，建立與意義資產管理相契合的人力資源管理體制，提升企業資產管理從業人員的素質，鼓勵從業員工發揮自身的主觀能動性，促進金融機構資產管理工作的推進。

隨著我國經濟社會的不斷發展，我國金融市場的變化也是日新月異，企業資產管理業務的綜合性也在逐步增強，這對金融機構資產管理從業人員的要求提出了新的要求，企業資產管理從業人員必須緊跟市場的需求，不斷的更新自身的知識結構，提升自身的能力。企業方面應該定期的對資產管理的從業人員進行培訓，通過培訓使從業人員的能力緊跟市場的需求。另一方面，企業還應該制定各種有效政策，吸引高層人才，以此來提升企業資產管理隊伍的整體能力，適應時代發展的需求。

結語：

綜合以上分析來看，我國企業資產管理行業的發展與各金融機構進行的金融創新活動密不可分。依據金融創新的動因理論，“約束誘導”、“財富增長”、“規避監管”、“制度改革”等都是刺激各金融機構進行創新的動因。隨著我國居民人均收入水平的提高，人民財富積累的速度加快，理財意識逐漸增強，政府對于金融機構資本市場的控制在逐漸松綁，企業資產管理將成為金融機構未來的主要業務，我國的資產管理時代才剛剛起航！

參考文獻：

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