資管新規下的破與立

王麗娟

被市場視為史上最全、最嚴的資管新規終于落地。

4月27日，央行等“一行兩會一局”《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》正式對外發布。在做足了預期管理的情況下，此次正式文件的發布并沒有給金融市場帶來過多的影響，反而顯得有些波瀾不驚。

正如市場早前關注到的時間節點問題，正式文件將整改期限放松至2020年底。以近兩年半的過渡期來給足緩沖，將集中兌付的風險進一步降低。與此前的征求意見稿相比，正式文件做了多處調整但整體思路未變，監管力度未松。消除多層嵌套、打破剛性兌付、統一杠桿水平等內容，仍是監管主向。

這個涉及銀行、信托、基金、證券、期貨、保險資產管理機構、金融資產投資公司等多類金融機構的資管新規一經落地，不僅牽涉到上述金融機構的業務調整，也影響著股票市場、債券市場、信貸市場等多個金融領域的交易現狀。

一場系統性變革正在悄然發生。身處其中的機構，有的可能傷筋動骨，也有的蓄勢待發;有想要彎道超車的，也有另辟蹊徑的;有主動管理的，也有被動改變的。

“近幾年，資管業的監管態度由鼓勵創新變為審慎監管，機構對去通道、降杠桿的嚴監管趨勢早有預判，提早改變還有搶占新賽道的機會，大家不會死捱到最終期限的。”某國有銀行資產管理部負責人向《財經國家周刊》記者表示。

破而后立，資管新規或將重塑金融業格局，資管業正在迎來涅槃重生。

銀行壓力大