企業“綠”才能貸到款 綠色金融給地球還債

劉國偉

9月14日，全國金融標準化技術委員會綠色金融標準工作組第一次全體會議在京召開，會上審議通過了《綠色金融標準工作組章程》。近年來，我國綠色金融標準體系建設穩步推進。那么，越來越頻繁地出現在公眾視野的詞匯“綠色金融”，究竟是什么東西？綠色金融在世界各地都有哪些成功案例？且聽一一道來。

產生環境效益

自從進入工業社會以來，人類的經濟活動給環境造成了大量負面影響，而金融機構對此也負有責任。由于逐利的資本向往短期回報，大量資金被投入重污染產業中，漠視公共資源的保護，這樣缺乏理性的做法無異于殺雞取卵。到了上世紀七八十年代，金融界在各種影響因素促動下，從長遠著眼，開始尋求更具有長期回報率的投資機會，通過信貸、證券和保險等手段向未來投資，綠色金融應運而生。

綠色金融的定義有著較廣泛的共識，簡單來說，就是“能產生環境效益以支持可持續發展的投資和融資活動”。所謂環境效益既包括減少空氣、水和土壤污染，降低溫室氣體排放，也包括提高資源使用效率，減緩和適應氣候變化等。

由此可見，綠色金融之所以區別于傳統的金融投資，在于投資把經濟收益性之外的環境問題，也納入投資決策的重要考量。綠色金融要求金融部門將環保作為一項基本原則，在投融資決策過程中充分考慮潛在的環境影響，通過信貸、保險、證券及金融衍生工具多種金融手段，引導資金流向環境友好型產業和資源節約與高效利用領域，同時實現環境保護和經濟增長的雙目標。因此，綠色金融也被稱為環境金融或可持續性金融。

有機食品產業

獲得綠色金融垂青

上世紀末以來，有機食品產業蓬勃興起。為促進有機食品產業的發展及農業的綠色轉型，許多國家紛紛出臺各項金融配套政策。例如，在美國，從事有機作物種植的農場主可以向聯邦農業信用銀行融資公司申請為期一年的無息貸款。2014年的新農業法案規定，在未來6年里，聯邦政府對有機食品生產增加80%的直接補貼，尤其關照有機的小麥、大豆、蜂蜜等產品。

在日本，政府為了鼓勵有機食品產業發展，為從事有機農作物種植的農戶在購置農業機械時給予信貸及稅收優惠等。政府為降低有機食品企業的融資風險，采取企業生產環境評估分檔制度，使金融機構能夠迅速依據環評報告為企業發放貸款。

除了從政策、法律等方面直接或間接為有機食品產業提供各種融資方便，發達國家也非常重視實施直接資助，其中以1999年花旗銀行與世界資源研究所共同發起的“新風險投資計劃”尤為突出。該計劃對發展中國家可持續產業的企業進行篩選，探索可持續經濟發展的新問題和解決方案。

從2002年開始，該計劃為拉美地區至少27個項目引入風險投資近2000萬美元，以支持有機農業及綠色食品產業發展。哥倫比亞有機食品行業的龍頭企業CMDS公司就是該計劃的受益者，該公司一直致力于有機咖啡的生產與銷售，是拉美地區最大的有機咖啡生產商和出口商。在2003年，該公司的有機生產項目又獲得了該計劃250萬美元的投資。

2005年10月，南京瑞康有機食品公司正式成為獲得“新風險投資計劃”資助的第一家中國企業。如今，我國生態農業、有機食品、清潔生產技術、可再生能源等綠色產業，共獲得該計劃總額超過10億元人民幣的投資。

傳統金融巨頭

積極參與綠色金融

上世紀八九十年代，美國開始在本國建立減少污染排放的市場機制，以控制跨界污染。這方面曾任老布什總統環保顧問的杜丹德博士發揮了重要作用。他領導的一個工作小組提出利用市場機制來解決美國的酸雨問題。此外，他還協助開展第一例涉及期權的國際間溫室氣體的交易，并和英國石油公司（BP）合作設計了第一個溫室氣體交易系統。這些開放的碳排放交易活動吸納了大量資金，為金融巨頭們參與綠色投資提供了一展身手的舞臺。

綠色金融業務在全球推廣的過程中，也吸引了一些傳統超級金融巨頭加入。

例如，美國摩根大通僅在2006年就為風力發電市場籌集了15億美元的股權資金。

美國銀行（BOA）與雪佛龍能源等共同建設5兆瓦的太陽能發電機組。在環保汽車信貸方面，美國銀行（BOA）還以快速審批流程向貨車公司提供無抵押兼優惠貸款，支持其投資節油技術，幫助其購買更高節油率的汽車升級套裝。

美國富國銀行（WF）則在2009年11月成立了全國清潔技術商業銀行小組，為生產、營銷或開發清潔技術的企業提供商業銀行產品和服務，資金累計超過50億美元。

綠色汽車貸款

用低利率推動減排

憑借低于市場水平的利率，許多綠色汽車貸款近年來向減排和節油能力強的汽車傾斜。聯合國環境規劃署金融行動機構北美工作組（NATF）的調查報告表明，此類金融產品在澳大利亞和歐洲大量增加。

2003年，澳大利亞的MECU金融合作社（現更名為澳大利亞銀行）是世界上第一家成為聯合國環境規劃署金融倡議成員的信用社。MECU率先為其goGreen（行綠）汽車貸款創建了全套產品，該決策起到立竿見影的效果。針對每一種貸款，銀行都會考慮與汽車類型有關的溫室氣體評級，并相應提供較低的利率。這款汽車產品自推出以來，該金融機構的汽車貸款增加了45010，可見市場反應之靈敏。

2003年，加拿大的溫哥華城市銀行推出一款混合動力型汽車消費貸款產品，稱每年可減排353噸的二氧化碳。銀行為車主提供最低貸款利率，比普通的汽車貸款要低3至4個百分點，這招兒成功地拓展了新的客戶群。

英政府出資38億英鎊

成立綠色投資銀行

在西方國家中，英國開展綠色金融是較早的。

有趣的是，金融市場參與主體和種類繁多的非政府組織，是推動英國綠色金融發展的主要力量，英國政府是在綠色金融發展到一定階段后才逐步參與其中的。英國政府主要依靠法治和經濟兩種手段保護環境。一是完善的環境法律和嚴格執法提升了綠色金融需求。眾所周知，英國是最早產生環境保護概念和環境法的國家之一，也是環境立法程度最高的國家之一。二是污染收費、征稅、補助以及建立在產權法和污染者付費原則上的許可交易等機制，有效地激勵了綠色環保項目和行為。

如此的宏觀環境和發展土壤，反過來進一步推動了資產擁有者（如養老金、保險資金、政府主權基金等）的環保意識和對綠色資產的需求，他們對綠色投資和氣候相關資產的關注程度大幅提高，對綠色資產的投資需求也快速增長。20世紀90年代，歐盟許多國家推行了有利于環保的財政稅收政策，英國在這場“稅制綠化”運動中推出了氣候變化稅和排放交易制度。

2012年，英國政府啟動“貸款擔保計劃”，為清潔項目和綠色企業提供融資擔保服務，每個符合條件的中小企業項目可獲得最高7.5萬英鎊的低息信貸資金。

同年10月，英國政府出資38億英鎊成立綠色投資銀行。2013至2016財政年度，綠色投資銀行參與了英國48%的綠色項目，有效解決了綠色基礎設施項目建設中的市場失靈問題，引導大量私人投資投向綠色產業。

英國醫院建能源中心

省錢又減排

2014年，綠色投資銀行投資支持阿登布魯克斯醫院的能源中心建設，這筆投資受到了業界的廣泛贊譽。

英國國家醫療服務體系是英國公共部門中溫室氣體排放量最大的部門，每年的能耗支出超過7.5億英鎊，僅在英格蘭境內每年就排放約2000多萬噸二氧化碳。英國綠色投資銀行在分析和估算后認為，若采用能效措施改善現有設施，可降低20%的能源支出（每年1.5億英鎊）和25%的溫室氣體排放量。但是英國醫院每年365天、每天24小時不間斷的運作，不僅能源消耗很集中，而且電熱和制冷需求量都很大，為此需要可靠的電力、熱力供應，這種場景特別適合使用更高效、碳排放更少的分布式小型熱電聯產系統。但是能效融資項目的初期投入高、投資回收期長，且由于風險和交易成本過高，因此需要綠色投資機構的支持。

2014年，英國綠色投資銀行與其他集團一起行動，吸引私人資本參與進來，合作的第一筆投資是為英國劍橋大學附屬醫院——阿登布魯克斯醫院新建能源中心。該項目中最重要的設施是一個分布式熱電聯產系統，總投資額3600萬英鎊，這是英國當時最大的醫院能效改造項目，每年可減排3萬噸二氧化碳。

阿登布魯克斯醫院的熱電聯產系統的運行壽命為25年，醫院用于償還貸款的主要資金源于該系統運行過程中減少的能源支出。因此結合項目的資金流特點，貸款期限與熱電聯產系統的運行壽命相同，也是25年，由阿登布魯克斯醫院每季度還款一次。即使考慮系統的維護成本和融資成本，醫院每年可節約100萬英鎊，這一項目因此成為英國綠色融資中經典的雙贏案例。

總的說來，發達國家綠色金融經過多年發展，制度體系成熟，各種綠色金融產品創新活躍。學習這些有益經驗，對我國實現綠色發展的戰略目標大有裨益。