“三桶油”笑春風

○ 文／本刊記者 鄭 丹

2017年，天公作美人努力，“三桶油”一改前幾年頹勢，業績全面提升。預計2018年好年景依舊。

● 日賺2.7億元，2017年石油人笑得甜蜜蜜。攝影/付瀟深

隨著國際油價回暖，“三桶油”春暖花開。

年報顯示，2017年，中海油凈利同比暴增37倍，中石油時隔兩年后營收再上兩萬億元臺階，中石化煉油和化工板塊經營收益雙創歷史新高。據統計，“三桶油”2017年凈利潤合計約986億元，日賺約2.7億元，同比增長80%。

中國石化勘探開發研究院高級經濟師張愛國認為：“2017年三大石油公司經營業績全面提升，有油價上升的因素，也有市場環境變化的因素，更有三大石油公司加強管理、深化改革的因素。”

全面飄紅

中國石油大學(北京)工商管理學院副教授齊明對本刊記者表示：“2017年三大石油公司業績均比2016年有較大幅度的提高，是2014年油價下跌以來取得的最好業績水平。”

三大公司年報顯示，按照國際財務報告準則，2017年，中石油實現營業收入2.02萬億元，歸屬母公司股東凈利潤227.98億元，同比分別增長24.7%和190.2%；中石化實現營業收入2.36萬億元，歸屬母公司股東凈利潤512億元，同比分別增長22.2%和9.8%；中海油實現油氣銷售收入為1518.88億元，同比增長25.2%，母公司股東凈利潤大幅增加至247億元。

在齊明看來，2017年，中海油的業績的確堪稱“亮麗”，業績反超中石油，成為“三桶油”中增長最為顯著的公司。中石油在連續兩年營收和利潤都下降的情況下，實現了雙增長。中石化連續兩年實現了2位數的增長率。這顯示出在國際原油供需好轉背景下，石油石化行業景氣度整體得到了大幅提升。

2017 年，布倫特原油均價為54.84美元/桶，同比增長21.62%，成為“三桶油”業績好轉的直接推動力量。

張愛國表示：“2017年布倫特油價每桶上升約10美元，增幅約25%，受益最大的是以原油開采為主要收入來源的中石油和中海油。”3月23日，率先發布2017年業績報告的中石油稱，公司業績亮眼主要歸功于原油、天然氣、成品油等主要產品平均實現價格同比上升。中石化在年報中表示，2017年公司勘探及開發板塊經營收入為1575億元，同比增長35.9%，主要歸因于原油價格以及天然氣和LNG業務規模同比增長。

在卓創資訊分析師高健看來，三家公司的業績整體符合油價上漲對石化產業的傳導路徑。據他分析：“國際油價去年大幅上漲，上游資產占優的中石油和中海油凈利潤大幅增長；以煉化環節為主的中石化則受到原料成本抬升的影響，盈利增速較2016年大幅放緩。”齊明表示：“總體上看，油價回升帶動了上游油氣勘探和生產板塊盈利水平不斷提升，煉油和化工板塊依然維持比較高的水平，但銷售板塊的增長開始出現回落。”

不可否認，油價上漲是帶動石油行業和板塊業績向好的利好，但“三桶油”取得2014年油價暴跌以來的最佳業績，也與行業大環境密不可分，更有賴于三大公司堅持改革創新和降本增效。“2017年三大油企業績的好轉，是內外因素共同促進的結果。”高健如是表述。

據張愛國分析，從市場環境來看，環保新政尤其是“2+26”城市大氣污染治理攻堅戰的實施，華北地區眾多環保要求不達標的地方煉廠、化工廠停產或減產，為生產標準相對較高的三大石油公司的煉油化工業務績效增長提供了機遇。另外，2017年大力實施的“煤改氣”行動促進了三大公司天然氣業務發展。他指出，受益于環保新政，中石化和中石油煉油化工業績好轉尤為明顯，其中，中石化2017煉油與化工業務收入同比增長2769億元，增幅達到22%；利潤增長103億元，增幅13%。中石油煉油與化工業務收入增長1253億元，同比增長22%；利潤同比增長9.35億元。中石油天然氣與管道業務板塊收入增加483億元。

2017年，“三桶油”堅持深化改革和創新驅動，聚焦提質增效升級，成為業績全面回暖的內部動因。年報顯示，2017年，中石油國內勘探業務以發現優質規模儲量為目標，持續優化勘探部署，盈利水平大幅提升；中石化持續優化原料、產品結構，增產市場需求旺盛的高附加值產品，煉油和化工業績雙創歷史新高；中海油堅持創新助力提質增效，連續四年成本下降，2017年桶油主要成本同比下降6.2%。

中海油表示，實現大幅度的凈利潤增加的主要原因，來自創新助力的提質增效，成本持續下降。同時，2017年全年油價保持上升趨勢，公司平均實現油價52.65美元/桶，同比增加27.2%，利潤空間大幅度提升。

2017年三大石油公司業績均比2016年有較大幅度的提高，是2014年油價下跌以來取得的最好業績水平。

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2017年，中石油上游繼續保持龍頭地位，勘探與生產板塊收入增加929億元，增幅達到23%；利潤增加123億元，增長近4倍。

在高健看來：“2017年中石油業績最大的亮點在于凈利潤同比增長近兩倍，其中最大的貢獻力量來自上游勘探與生產板塊。煉油板塊整體表現平平，營銷和分銷板塊利潤甚至出現較大幅度下滑。”

齊明也表示：“勘探與生產作為中石油的優勢板塊去年盈利同比增長391.6%，是最主要的增長點。”在他看來，這反映出受油價上漲帶動，油氣銷售價格和數量均大幅度增加，帶動中石油業績出現反彈。同時，反映出過去幾年的低油價時期，集團公司持續推進低成本戰略，提質增效，注重提高單井效益，優化油氣生產取得了成效。2017年，中石油單位油氣操作成本為每桶11.53美元，實現連續3年下降。

中石油年報顯示，公司勘探與生產板塊國內業務積極應對日趨復雜的開發形勢，堅持低成本戰略和精細管理，優化開發方案部署，多措并舉開展節能降耗、挖潛增效，以提高單井效益；海外業務通過資產優化、降低庫存等多種舉措，大力推進開源節流降本增效。

煉油與化工板塊是2017年石油公司盈利的主要板塊，2018年則存在收縮的可能性。攝影/徐 捷

2017年，中石油進一步夯實穩油增氣的資源基礎，國內勘探業務以發現優質規模儲量為目標，持續優化勘探部署，實現規模增儲上產。去年，公司油氣勘探取得重要發現：新疆準噶爾盆地開辟了新的儲量戰略接替區，瑪湖地區獲得重大勘探發現，塔里木盆地、四川盆地相繼取得油氣勘探新突破，鄂爾多斯、松遼、渤海灣等盆地均落實了一批優質規模可建產儲量。

2017年，中石化公司注重發展質量和效益，持續優化原料、產品結構，增產市場需求旺盛的高附加值產品，煉油和化工經營收益雙雙刷新歷史紀錄。

中石化在板塊經營業績中披露，2017年，通過大力調整產品結構，增產汽油和航空煤油等高附加值產品，柴汽比降至1.17；積極推進成品油質量升級；發揮一體化優勢應對市場變化，適度增加成品油出口；全面優化生產組織運行等措施，促進煉油板塊業績提升。2017年，煉油毛利為510.7元/噸，同比增長38.8元/噸。化工板塊業績的大幅增長則主要歸因于化工產品價格及銷量同比提升。2017年，該板塊抓住國內化工產品市場持續向好的有利時機，密切產銷銜接，加大結構調整力度，增加盈利能力較強的樹脂類、橡膠類及部分有機類產品的生產量，積極拓市擴銷，嚴控成本費用，取得了良好的效益。

在齊明看來，中石化的業務一直比較穩健，更側重于下游石油石化產品銷售。隨著下游產品價格2017年取得較大幅度增長，中石化全年業績依然亮眼。核心盈利板塊仍是煉油和化工，經營收益分別增長15%和30%；銷售板塊增速也較為迅速，達到16%。

高健認為，中石化2017年凈利潤整體穩中略有增長，煉油板塊利潤繼續增長，但增幅明顯放緩。營銷和分銷板塊利潤同比微幅下滑，很大程度上受到終端零售價格戰的拖累。說明油價的持續上漲在初期階段對以煉油板塊為主的中石化而言帶來極大利好，而隨著油價的繼續上揚，原油成本持續抬升，下游產品受到國內市場需求低迷的拖累漲幅有限，從而導致盈利持續收縮。

“2017年，降低成本和增加儲量是中海油最突出的兩項工作，也得到了市場的認可。”齊明表示。首先，堅持創新，降低成本成效非常明顯。其次，積極增加儲量，圭亞那和巴西的海外區塊獲得重大進展，國內區塊也因為油價提高得到了一些新的釋放。儲量置換率較高。

中海油年報顯示，2017年，公司創造了連續四年成本下降的佳績，桶油主要成本為32.54美元/桶油當量，同比下降6.2%。在業績發布會上，中海油表示新近發現的渤中19-6氣田將成為渤海灣盆地有史以來最大天然氣發現，有望改善北方缺氣的局面。

“中海油相對于中石油和中石化而言，整個產業鏈各板塊的體量相對偏小，但賦予了中海油經營上更大的靈活性。在降本增效方面，中海油整體表現較為突出，收入穩步增長，而費用整體得到很好的控制，從而為其爭取利潤空間。”高健如是評價。

總體來看，過去的一年，“三桶油”加大了深化改革、內部管理、降本增效的力度。張愛國指出，三大公司根據國家要求，積極推進脫僵治困和“三供一業”移交工作，一定程度減輕了企業負擔。三大石油公司還通過持續推進機構改革，進一步壓縮管理機構，降低管理費用，如中石化油田板塊已將原來的采油廠-采油礦-采油隊管理模式精簡為采油廠-采油隊管理模式，將鉆井總公司-鉆井分公司-鉆井隊管理模式精簡為鉆井總公司-鉆井隊管理模式。加強內部資源優化配置也是三大石油公司降本增效的重要方式。2017年中石油和中石化都探索推出了區塊內部流轉的政策，對于盤活內部閑置資產、促進內部礦權的有效利用具有重要意義。三大公司還在推進專業化重組和加強內部資源優化配置方面取得了一定成效。

2018年，石油依舊笑春風。 供圖/CFP

2018依舊好時光

2017年，“三桶油”撰寫了春天的童話。2018年 “三桶油”能否繼續笑春風？

在油價因素方面，業內普遍預期2018年國際油價仍穩步回升。中國石油和化學工業聯合會預測，2018年國際油價運行將繼續在震蕩中上行，布倫特全年均價將在60美元/桶上下。

“若油價預期兌現，對于三大油企而言，經營狀況整體和2017年類似，中石油和中海油還將保持較為可觀的盈利，但是對于中石化而言，煉油板塊的盈利存在收縮的可能性。因為油價的持續攀升對煉化環節的提振力度開始趨弱，原料成本滯后效應開始顯現，會在很大程度上影響到中石化的整體表現。再加上部分地區終端零售價格戰的延續，中石化的壓力相對偏大。”高健指出。據他估計，2018年國內上游勘探和開采板塊將繼續保持較好的盈利狀態，煉油和終端板塊相形失色。

除了業績穩定外，中國經濟進入高質量發展新時代，我國石油業的發展方向是什么？

“三大石油公司將繼續堅持改革創新，全面提升生產經營水平，強化管理，不斷優化產業鏈結構，深入開展開源節流降本增效，不斷提高市場競爭力和公司價值。如何進一步降本增效，繼續鞏固各自優勢，將會成為未來發展的重點。”高健回答。在他看來，國內煉化行業同樣需要追求高質量發展。目前國內煉油產能已經過剩，而且未來幾年國內沿海將陸續有大型煉化項目投產，煉油產能將進一步過剩。

根據國家繪制的國企改革藍圖，電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工成為率先實施混改的七大領域。

在齊明看來，石油業改革方案的主題就是歡迎民營企業進入上游勘探，促進競爭。民營企業開始布局上游市場。其中，最重要的項目之一是逐步實現管網分離和管道業務獨立。這有利于各家石油公司資源互聯互通和消費者更安全便捷地使用油氣資源，有利于石油業的發展。高健指出，對于三大油企而言，未來除了需要應對國際油價波動所產生的直接經營風險外，還要面對國內不斷壯大的民營企業所帶來的市場競爭。齊明還指出，隨著國內探礦權和原油進口權放開，三大石油公司已在主動迎接改革。

根據中國石油經濟技術研究院發布的《2017年國內外油氣行業發展報告》，2018年，中國石油表觀消費量將首次突破6億噸，對外依存度將逼近70%；天然氣需求仍將保持快速增長。齊明認為，今年中石油將繼續完善布局海外天然氣業務，以保證國內油氣供應；中石化通過繼續挖潛增效，在資產分類和產能建設上增加投入；中海油則在立足成本優勢的基礎上實現降本增效。