券商稱風(fēng)格再平衡是大勢 低估值行業(yè)龍頭蓄勢待發(fā)

高方方

美國反悔，白宮突然宣布將對中國500億商品征25%關(guān)稅，上周周跌幅2.11%，對此，華泰證券稱，月末資金面緊張、信用違約事件頻發(fā)、原油價(jià)格上漲、美元回流，市場承壓。部分醫(yī)藥、消費(fèi)品種前期漲幅較大，連續(xù)調(diào)整期間投資者選擇減倉應(yīng)對。

目前大盤3000～3050點(diǎn)的政策底部比較明確，但6月市場還將面臨美國加息及月末資金壓力，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好受到抑制，觀望情緒有所升溫，短期內(nèi)維持震蕩筑底的概率較大。操作上建議，繼續(xù)輕指數(shù)重個股，高拋低吸操作，對于A股市場，天鼎證券這樣表示。

中信建投證券表示，頻繁出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)逐步影響了中國市場，“黑天鵝”也逐步的被市場定價(jià)，因此后期持續(xù)下跌的可能性并不大。從中國經(jīng)濟(jì)來看，目前處于持續(xù)平穩(wěn)回落轉(zhuǎn)型的過程中。

國泰君安證券稱，站在當(dāng)前時點(diǎn)，由市場情緒修復(fù)帶動的風(fēng)險(xiǎn)緩和窗口或已步入尾聲，市場將以反復(fù)震蕩為主。

海通證券表示，無論是債務(wù)違約還是大小非解禁高峰以及股權(quán)質(zhì)押爆倉風(fēng)險(xiǎn)等都會對資金面形成負(fù)面影響。因此當(dāng)前的操作策略仍應(yīng)以控制倉位，觀望為主。對于漲幅不大的細(xì)分消費(fèi)龍頭以及調(diào)整到位的醫(yī)藥股仍可積極關(guān)注。

市場配置方面，國泰君安證券建議關(guān)注二線消費(fèi)與制造業(yè)中的TMT領(lǐng)域，挖掘火電等盈利拐點(diǎn)品種。相較于去年“龍馬行情”的聚焦價(jià)值藍(lán)籌股，今年配置層面風(fēng)格再平衡是大趨勢，主要是由企業(yè)盈利預(yù)期逐漸修復(fù)與政策變化驅(qū)動。從業(yè)績增長的穩(wěn)定性出發(fā)，結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)偏好的結(jié)構(gòu)分化，更加看好二線消費(fèi)板塊，尤其是受益三四線城市消費(fèi)升級的大眾消費(fèi)品，以及代表新興經(jīng)濟(jì)方向制造業(yè)中的TMT領(lǐng)域。此外，政策發(fā)力促進(jìn)煤價(jià)回歸合理區(qū)間疊加火電行業(yè)盈利拐點(diǎn)確立，供需環(huán)境共同向好背景下，火電行業(yè)的業(yè)績改善周期即將開啟，相關(guān)機(jī)會值得挖掘。主題投資方面，推薦核電、數(shù)字信息化、區(qū)域開放等題材板塊。

國金證券稱，長期來看，A股蓄勢待發(fā)：資產(chǎn)配置時鐘仍指向權(quán)益類市場。當(dāng)前A股整體估值水平相比歷史處于中位數(shù)水平附近，靜待貨幣政策邊際轉(zhuǎn)向。建議堅(jiān)守“低估值、行業(yè)龍頭”作為配置的基準(zhǔn)。具體到行業(yè)配置上，推薦低估值“大金融”，另外“消費(fèi)升級”作為2018年配置主線，“醫(yī)藥生物、食品飲料、休閑服務(wù)、傳媒廣告”等板塊受益;主題方面，主推“世界杯、軍工、新能源上游、互聯(lián)網(wǎng)券商、高端裝備、新零售”等。

招商證券表示，今年結(jié)構(gòu)性機(jī)會非常多。下半年可以逐漸布局明年的重點(diǎn)，大眾消費(fèi)品、新能源汽車、醫(yī)藥、軍工、半導(dǎo)體、云計(jì)算、5G都可以考慮下半年繼續(xù)布局。

中信建投證券表示，創(chuàng)新成為市場全年的主線，建議關(guān)注“成長>消費(fèi)>金融地產(chǎn)>周期”。