吉翔股份：影視行業的生力軍

安信證券預測數據

吉翔股份（603399）：原主業鉬工業受鋼鐵行業周期及競爭格局影響過大，2015年上市公司經營出現虧損后積極謀求轉型，從2016年開始陸續完成零對價收購子公司吉翔影坊、51%控股子公司吉祥天佑大力發展影視業務、參股文娛投資基金以及配套的股權轉移和管理層變更等轉型工作，2017年開始影業貢獻70%凈利潤，未來幾年儲備作品豐富，成功實現雙主業轉型。

調研顯示幾大視頻平臺目前競爭仍然激烈，彈藥相對充足，為驅動付費用戶增長，未來兩年將進一步投入版權內容，用頭部作品搶占付費會員和廣告預算（2018年優酷版權預算300億，騰訊視頻250億，愛奇藝100億），2017年頭部劇目單集1000萬價格遠未封頂；2017下半年幾部代表性電影作品以及刷新歷史記錄的春節檔票房驗證電影市場可由優質內容驅動。未來幾年優質影視作品將有價又有市。公司核心管理層分別來自金融行業、影視行業和互聯網等行業，權責分工清晰，能力互補。公司新業務主要是影視，包括電影和電視劇，未來還將根據產業上下游聯動關系，逐步向更具持續性盈利的部門布局。內容制造能夠短時間內累積巨大流量，制造“影響力”，但盈利相對不夠穩健。因此我們要利用內容的影響力，一方面逐步向上游要素拓展，另一方面向下游渠道、消費品等領域擴張，打造“影響力+”的文娛消費平臺級公司。

操作策略：股價短期表現強勢，短線可參與博弈。