淺談金融如何更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)

王金書(shū)

【摘要】世界經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了新的局面，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展呈放緩趨勢(shì)，而金融作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的引擎，如何更好地為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)是一個(gè)重要的問(wèn)題。金融是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展服務(wù)的，這是金融的出發(fā)點(diǎn)和歸宿。同時(shí)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融發(fā)展的根基，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展是金融的立業(yè)之本，而服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)也是對(duì)金融的本質(zhì)要求。金融如果脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要，就會(huì)成為無(wú)源之水、無(wú)本之木，這樣金融業(yè)自身也會(huì)產(chǎn)生巨大的風(fēng)險(xiǎn)。縱觀世界金融業(yè)的發(fā)展歷史來(lái)看，沒(méi)有實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，就沒(méi)有金融業(yè)真正的可持續(xù)發(fā)展，因此，二者需要協(xié)調(diào)發(fā)展，才能實(shí)現(xiàn)金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)同步穩(wěn)健發(fā)展和可持續(xù)發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】銀行業(yè)；金融；實(shí)體經(jīng)濟(jì)；改革

一、我國(guó)金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的現(xiàn)狀

當(dāng)前國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的同時(shí)稍顯無(wú)序，金融業(yè)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)并不均衡。一方面，我國(guó)0.5%的大型企業(yè)擁有50%以上的貸款份額，而88.1%的小型企業(yè)貸款份額不足20%。90%以上的民營(yíng)中西企業(yè)無(wú)法從銀行獲得貸款，中小企業(yè)一直存在著融資難、融資貴、生存難和發(fā)展難等難題。而且，在占比0.5%的大型企業(yè)中還存在著經(jīng)營(yíng)不善的情況。因而，金融業(yè)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)是不科學(xué)、不公平和不可持續(xù)的。另一方面，金融業(yè)對(duì)房地產(chǎn)、股市、債市、匯市以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)切是不一樣的，投資興趣也大不相同。即使房地產(chǎn)經(jīng)過(guò)調(diào)控冷卻，殷市經(jīng)過(guò)強(qiáng)監(jiān)管和“除妖”，只要這些行業(yè)存在著投機(jī)因素，基于趨利選擇，金融業(yè)也不會(huì)去選擇投資實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

二、我國(guó)金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的障礙

（一）經(jīng)營(yíng)模式不完善

當(dāng)前我國(guó)銀行業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)，但是整個(gè)金融系統(tǒng)內(nèi)銀行、信托、證券和保險(xiǎn)的邊界模糊了，金融的各個(gè)板塊相互滲透，基礎(chǔ)業(yè)務(wù)的本質(zhì)并沒(méi)有改變，但鏈條拉長(zhǎng)、監(jiān)管套利使得風(fēng)險(xiǎn)在短期內(nèi)被掩蓋，增加了金融的順周期性。近幾年，銀行業(yè)同業(yè)業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，規(guī)模相當(dāng)龐大，與此同時(shí)，銀行通過(guò)非銀行金融機(jī)構(gòu)的通道把資金投向房地產(chǎn)及相關(guān)領(lǐng)域。銀行理財(cái)產(chǎn)品，從負(fù)債端看理財(cái)產(chǎn)品有點(diǎn)類(lèi)似美國(guó)的貨幣基金，都是為零售投資者提供比銀行存款收益高的儲(chǔ)蓄工具，但理財(cái)產(chǎn)品背后是資金池運(yùn)作，投向包括非標(biāo)資產(chǎn)，本質(zhì)上還是信貸，只是期限錯(cuò)配和信用風(fēng)險(xiǎn)增加了，而不是通過(guò)銀行在批發(fā)市場(chǎng)的中介角色，起到降低杠桿、控制金融風(fēng)險(xiǎn)的作用。

（二）監(jiān)管體系不完善

資管行業(yè)近年來(lái)快速壯大，其引發(fā)的監(jiān)管套利、資金脫實(shí)向虛問(wèn)題也日益嚴(yán)峻，監(jiān)管真空和盲區(qū)，不利于監(jiān)管部門(mén)對(duì)整體風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和把控。當(dāng)前金融秩序的混亂主要反映在資產(chǎn)管理市場(chǎng)（也稱(chēng)理財(cái)市場(chǎng)）和同業(yè)市場(chǎng)。銀行、證券、保險(xiǎn)、信托和基金管理公司都在發(fā)行各自的資管產(chǎn)品，其特點(diǎn)都是集合投資，法律關(guān)系是信托，產(chǎn)品屬性是證券。但由于認(rèn)識(shí)的不一致，資管產(chǎn)品無(wú)法實(shí)行統(tǒng)一監(jiān)管，非法從事理財(cái)業(yè)務(wù)也沒(méi)有一個(gè)部門(mén)去查處。如果不能制定監(jiān)管細(xì)則，那么資管市場(chǎng)的監(jiān)管套利是無(wú)法消除的，資金只會(huì)向更高收益的領(lǐng)域流向，我不能實(shí)現(xiàn)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)。

（三）金融結(jié)構(gòu)

我國(guó)金融體系結(jié)構(gòu)與功能存在的不足。目前，我國(guó)的金融體系是典型的銀行主導(dǎo)型金融結(jié)構(gòu)。但近年來(lái)，我國(guó)金融與經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展中也反映出一定的問(wèn)題，金融體系各項(xiàng)具體的金融功能未能有效發(fā)揮，金融結(jié)構(gòu)有待進(jìn)一步完善。從投融資功能看，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)各部門(mén)普遍感到資金緊缺，中小企業(yè)融資難，甚至是銀行在特定時(shí)間節(jié)點(diǎn)也會(huì)出現(xiàn)“錢(qián)荒”，現(xiàn)有的金融體系投融資功能未能完全滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求。我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化市場(chǎng)并不發(fā)達(dá)，利率衍生品市場(chǎng)尚未起步，銀行風(fēng)險(xiǎn)管理功能不完善，難以向銀行體系外轉(zhuǎn)移或分散風(fēng)險(xiǎn)，致使金融風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度集中于銀行體系，造成整個(gè)金融體系缺乏彈性。

三、為更好的服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，我國(guó)金融業(yè)的發(fā)展方向

（一）堅(jiān)持發(fā)展分業(yè)經(jīng)營(yíng)

銀行是信用中介，創(chuàng)造貨幣并提供支付結(jié)算服務(wù)，證券業(yè)是投融資中介，連接融資者和投資者，保險(xiǎn)業(yè)是經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償和保障機(jī)制，信托業(yè)代客進(jìn)行財(cái)產(chǎn)管理，金融的各個(gè)板塊要求不同的專(zhuān)業(yè)技能和核心競(jìng)爭(zhēng)力，接受的監(jiān)管應(yīng)該有差異。近期加強(qiáng)監(jiān)管的措施，包括清查通道業(yè)務(wù)、穿透監(jiān)管等有助于糾正金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管套利，對(duì)不同金融板塊實(shí)行嚴(yán)格的牌照管理，并落實(shí)在獨(dú)立的法人機(jī)構(gòu)，真正做到風(fēng)險(xiǎn)隔離。

（二）監(jiān)管職能逐漸完善

近期來(lái)看，有幾項(xiàng)措施既有利于在短期防控和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，也有助于中長(zhǎng)期改善金融的結(jié)構(gòu)。首先，應(yīng)該將所有保本與預(yù)期收益型理財(cái)產(chǎn)品回歸表內(nèi)，回歸存款屬性，接受與存款同等的監(jiān)管要求。其次，應(yīng)該重新引入存貸比監(jiān)管要求，作為流動(dòng)性覆蓋比率（ LCR）的有力補(bǔ)充。存貸比要求簡(jiǎn)單、直接，易于實(shí)施，同時(shí)在一定程度上是一個(gè)比流動(dòng)性覆蓋比率更有約束力的監(jiān)管指標(biāo)，其優(yōu)勢(shì)在于要求銀行貸款有存款作為支持，限制了銀行和批發(fā)市場(chǎng)的聯(lián)系。在風(fēng)險(xiǎn)隔離的基礎(chǔ)上，打破政府對(duì)金融的風(fēng)險(xiǎn)投資部分的隱性擔(dān)保將是必然趨勢(shì)。

（三）深化金融改革

金融服務(wù)好實(shí)體經(jīng)濟(jì)，必須進(jìn)一步深化金融改革，釋放改革紅利。金融業(yè)在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)過(guò)程中，要同全面深化改革緊密結(jié)合，用改革的精神、思路、辦法來(lái)增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。發(fā)揮市場(chǎng)作用是金融改革發(fā)展的方向，市場(chǎng)根基穩(wěn)健扎實(shí)，才能形成有效市場(chǎng)約束機(jī)制，優(yōu)化金融資源配置效率，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率和水平。金融體系要按照供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革新要求，堅(jiān)定不移深化改革，在“三去一降一補(bǔ)”重點(diǎn)任務(wù)推進(jìn)過(guò)程中，既要勇于挑戰(zhàn)困難，又要把握創(chuàng)新發(fā)展機(jī)遇，積極主動(dòng)地參與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革這一系統(tǒng)性工程。

四、結(jié)語(yǔ)

實(shí)體經(jīng)濟(jì)是立國(guó)之本，是社會(huì)發(fā)展的基礎(chǔ)。金融業(yè)應(yīng)該為實(shí)體經(jīng)濟(jì)輸血，而不應(yīng)該變成實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“吸血鬼”，金融業(yè)高利疊加的理財(cái)產(chǎn)品，在傳導(dǎo)中積累越來(lái)越多的金融風(fēng)險(xiǎn)，吹大了資產(chǎn)泡沫，最終最會(huì)破裂，引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，因此強(qiáng)化監(jiān)管勢(shì)在必行。做好今后一個(gè)時(shí)期的經(jīng)濟(jì)金融工作，關(guān)鍵是要牢牢把握金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)要求，切實(shí)改善金融服務(wù)，通過(guò)不斷創(chuàng)新，充分發(fā)揮自身在支持和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的生力軍作用。

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