互聯網醫療急不來

姚堯

5月4日，平安健康醫療科技有限公司（下稱平安好醫生）在香港聯交所主板掛牌交易，開盤價報57.30港元，總市值超過600億港元。眼下，互聯網醫療企業正扎堆上市，有業內人士分析稱，由于一直未能實現盈利，只能卯足了勁上市。

互聯網醫療進入融資模式已有3年。春雨醫生藥企事業部前負責人表示，虧損仍是常態，之前融到的錢已經花得差不多，今年是該努力上市了。對于大多數企業而言，上市不僅意味著將獲得穩定的資金流，更增加了試錯的籌碼，即便失誤，市場也會將企業向前推動。但從整個行業來看，上市融資只能算權宜之計，行業前景仍不明朗。

虧損陰影之下

平安好醫生的招股書顯示，2015年和2016年分別營收2.787億元和6.015億元。而2017年僅前九個月就創造營收10.163億元。營收數字雖然亮眼，但卻難以擺脫虧損陰影。2015年、2016年、及到2017年9月30日止，凈虧損分別為3.237億元、7.582億元及4.974億元。

虧損在互聯網醫療行業并非個案。據熟悉該行業的投資公司負責人表示，許多企業最初的思路是通過規?？焖贁U張，與數百家醫院合作，通過大數據技術制造想象空間，最終實現上市。但最后發現，盈利是個大問題。按照上述思路，許多業務甚至難以覆蓋成本。

分析互聯網醫療企業的發展軌跡，基本都是從“搬運工”做起。醫院傳統的掛號、問診、診斷、隨訪、繳費和健康管理等流程都發生在線下。互聯網公司將這些流程“搬運”到線上。此后資金迅速涌入。據統計，該領域僅2015年就有187起融資事件，涉及金額達18億美元，是2014年的1.3倍。2018年5月9日，微醫宣布完成5億美元pre-ipo戰略融資。

企業希望通過重金開拓市場，集聚流量并整合資源，先做大用戶規模，跑馬圈地，最終通過流量變現。但事與愿違的是，企業靠用戶增值服務和與醫院合作的項目收費，靠交易傭金、數據營銷等模式創收，都難以形成規模化營收。“從醫院收錢不成，從用戶收錢市場沒有培養出來，消費習慣沒有形成。”前述投資公司負責人表示。

2017年5月，微醫在接受《中國經濟信息》采訪時曾表示，由于保險發力，微醫可能會在2016年實現盈利。但此后，微醫集團首席戰略官陳弘哲則對媒體否認了這一說法，“我們正在進行上市前的審計工作。”

互聯網醫療行業盈利難題為何普遍存在，還得從改善用戶求醫問診的復雜性說起。

在線問診曾被多家企業寄予盈利厚望，但病情描述不清的問題緊跟著就來了。根據醫米發布的《中國醫生在線問診行為報告》顯示，只有約三分之一的患者能夠通過互聯網描述清楚自己的病情。2017年前9個月，平安好醫生在在線醫療咨詢服務業務上的收入僅為165.1萬元。

流量成本高也在蠶食企業利潤。2016年，平安好醫生新增用戶超過1.3億，但卻耗費近6億元推廣和廣告費用。盈利出現困難，互聯網領域流量為王的定式已受質疑。

商業模式之憂

為了破解盈利難題，互聯網醫療行業已經嘗試過在線問診、互聯網醫院等商業模式，而微醫等企業也在加快全科中心建設的步伐，可穿戴設備和AI人工智能都是互聯網醫療企業可以涉獵的領域。

2018年4月16日，在國務院新聞辦舉行的例行吹風會上，對互聯網醫院的合法性首次做出了確認，但也提出了一系列規范條件。會上提出允許依托醫療機構發展互聯網醫院，醫療機構可以使用互聯網醫院作為第二名稱，允許在線開展部分常見病、慢性病復診等。但互聯網醫院必須落地在實體的醫療機構，線上線下要一致監管，并且必須有實體醫療機構作為依托。

國家衛生健康委員會副主任曾益新分析認為，這對醫院來說，等于拓展了業務范圍，拓展了服務半徑，是政策利好。但政策仍然禁止患者在家中直接接受互聯網診斷。國家衛生健康委員會醫政醫管局有關負責人介紹，世界各國都是這樣要求的。互聯網醫療企業只被允許做遠程會診、慢病管理等輔助性業務。

總體而言，醫改對于互聯網醫療企業而言機遇絕對大過挑戰。2018年，好大夫在線重點轉向基層醫院，連接上下級醫生，開展遠程專家門診業務；春雨醫生則為醫院提供系統改造，也是為引入遠程會診、遠程慢病管理等。

微醫則早已開始了線下布局。2015年12月，全國首家互聯網醫院——烏鎮互聯網醫院在烏鎮上線發布。從線上走到線下是微醫的關鍵一步。據微醫副總裁趙宇介紹：該院由微醫與桐鄉市政府合作共建，微醫將桐鄉三院的18000平方米院區買了下來。目前，烏鎮互聯網醫院已連接了2700多家醫院的22萬名醫生，7400多組專家團隊，患者無論身在何處都可以享受便捷的就醫服務。

趙宇認為：“真正的互聯網醫院不僅要有‘向上的能力——線上連接和服務，還要有‘向下的能力——線下接診和支持基層?！奔彝メt生健康服務平臺、全科中心、健康中心、健康卡云卡成為烏鎮互聯網醫院承接線上醫療和線下服務的載體。

利益格局之困

互聯網醫療面臨的最為嚴峻問題是如何處理與醫院間的利益分配。據獨角獸工作室有關負責人分析，在分級診療提出后，有關部門明確表態支持第三方機構，搭建互聯網信息平臺，開展遠程醫療。但要實現分級診療，最為棘手的是捋順上下級醫院及第三方的利益關系。

遠程問診具有一系列優勢，可以實現醫改提倡的分級診療。所以，將大醫院需要解決的疑難雜癥向下分流是本輪醫改的目標之一。

但基層醫院在承接這部分患者時遇到了設備價格昂貴等資金問題，即使通過遠程問診，大醫院給出了治療方案，基層醫院也缺少治療條件。而大醫院則缺少動力。這是因為遠程診療將分流大醫院的患者資源。據了解，即便是互聯網醫院模式相對成熟的企業，目前更多以“小病”和“慢病”為主，大病的遠程會診則極少。

有業內人士認為，打通醫院資源的問題沒出在技術上，而在于資源的不平衡。有的醫院不缺患者不缺資金但缺少合作的動力，這就使得互聯網企業在協助醫院完成自身系統的信息化后，就很難進一步獲得醫院的訂單。

這也迫使互聯網醫療企業爭相投入巨資于全科中心的建設。自建診所是一舉兩得的，這既可以為互聯網診療提供醫療機構資質，又搶占了線下入口。據不完全統計，目前已有4家丁香診所投入使用；微醫的全科中心和全科學院已有3家；企鵝診所已建成3家。只有醫院還不夠，還需要醫生資源的支撐，以及政策方面，需要拓展在線結付功能，包括異地結算、一站式的結算來方便患者。

中國社科院特約研究員賀濱說：“從長遠看，對互聯網醫療企業而言，與公立醫院的合作是過渡，未來將出現更多可能性。”可以肯定的是，醫療健康產業還不是一個可以用資本快速催熟的行業。前述融資案例只是公司發展的一個基本保障，而遠非結果。

互聯網醫療企業負責人們對此也有清晰地認識。健康160CEO羅寧政稱，“目前行業還處于極早期”。好大夫在線CEO王航也同意這一觀點，“互聯網醫療的收獲期還遠著呢。”