農信社不良資產證券化問題探析

李娟

摘 要：農村經濟的大幅度的提升，帶動了農民的收入的增長，相應的農村信用社在支農方面的主力軍地位更加的突出。農村信用社通過提供資本服務，在促進農業生產、農村基建和農民收入方面發揮了中流砥柱的作用。由于農村信用社服務網點眾多，但融資渠道單一，導致農村信用社出現不良資產發生率集中的問題。因此，本文順應當前形勢，首先分析了農信社不良資產證券化的概念及其必要性。然后對農村信用社的不良資產證券戶問題進行研究，并提出一些解決措施，旨在促進農信社不良資產證券化的發展。

關鍵詞：農信社；不良資產證券化；問題；對策

引言

資產證券化作為一項重要的金融創新手段，有助于農村信用社將流動性不強的信貸資產轉化為資本市場交易產品，釋放信貸規模，從而加大對“三農”和小微企業的信貸支持。受監管部門簡政放權、金融機構補充資本等多種因素影響，2016年資產證券化進入常態化發展階段。隨著市場容量的不斷擴大，農村信用社發行資產證券化產品類型趨于豐富，基礎資產類別朝著多元化的方向發展。

1不良資產證券化的概念及必要性分析

1.1不良資產證券化概念

不良資產證券化就是金融或非金融機構其具有穩定現金流的某部分不良資產而不是全部資產來進行債務融資的行為。商業銀行貸款的五級分類制度開始逐漸被引入到商業銀行的信貸資產管理當中，從2002年起正式將銀行信貸資產劃分為正常、關注、次級、可疑、損失五大類別，在這其中，次級類貸款、可疑類貸款、損失類貸款被劃分為不良貸款，這就意味著損失概率大于30%的信貸資產都可能被劃為不良資產的范疇。2016年我國不良資產證券化試點重啟，共發行14單，發行量達156.10億元。不良資產證券化為銀行提供不良資產陽光化、市場化處理渠道，促進了經濟結構調整，對于推動實體經濟轉型發展具有重要意義。

1.2農信社不良資產證券化必要性

資產證券化的一個重要作用在于規避風險，增加資產的流動性，提高農信社資本充足率，優化資產負債結構，以從事具有更多收益的項目。

1.2.1提高農信社資產流動性，為支持小微發展添動力

農信社通過不良資產證券化，可以將流動性較差的不良資產轉化為在市場上交易的證券，在不增加負債的前提下，農村信用社可以獲得一塊資金來源。不僅有利于支持小微企業發展，也有利于提升自身的競爭力，特別是在當前國內外經濟形勢異常復雜、不穩定、不確定性因素較多、經濟下行壓力較大的情況下，農信社以此方式支持小微企業融資，有利于加強對實體經濟的支持和服務。

1.2.2提高農信社資本充足率

當前，我國銀行業監管已進入以強化資本監管為核心的審慎監管的新階段，資本充足率成為銀行生存與發展的生命線。雖然目前國內直接融資市場在快速發展，但間接融資依舊占據主要地位，否則過不了幾年資本充足率就會接近警戒線。因此將不良資產證券化可以提高資本充足率的有效手段，而且目前國外銀行主要采用這種手段來提高資本充足率。

1.2.3有利于優化資產負債結構

隨著資產證券化試點規模的釋放，監管機構對參與信貸資產證券化資格的審批逐漸放開和從簡，在各地政府盤活信貸資產存量、降低融資成本和減輕政府債務壓力的現實需求之下，各區域性農信社正積極參與資產證券化資格的申請，并希望通過證券化發行來拓展融資渠道、優化資產負債結構、增強中間業務收入、實現風險資產規?？刂啤⑦M行業務結構調整等經營目標。

2農信社不良資產證券化存在的問題

2.1不良資產證券化業務發展滯后

以不良貸款作為資產證券化基礎資產類型的產品在當前的資產證券化市場當中幾乎是發展最緩慢的一類，目前我國現有的不良資產證券化產品設計相對簡單，數量相對較少，不良資產證券化產品的發展已大大落后于其他基礎資產發行證券化產品的發展。除此之外，我們還可以看到，不良資產證券化的發起機構主要是以建行等國有大型金融機構，農信社還未能自行發起和設計不良資產證券化產品。

2.2入池資產穩定性不強

農信社屬于地區性金融機構，業務主要面向當地的中小微企業和“三農”領域。因此，農信社的借款人多為當地的中小微企業和涉農企業，這些企業一般存在規模小、實力弱、抗風險能力差、借款人素質不高等問題。而且中小微企業貸款多是流動性貸款，達不到信貸資產證券化對入池資產穩定性的要求。

2.3農信社資產管理手段偏弱

一方面，農信社在不良資產管理手段方面相對比較落后，缺乏專業的管理人才；另一方面，很多農信社對不良資產證券化的認識較為欠缺，對于試水不良資產證券業務，保持謹慎態度。另外，農信社屬于地區性金融機構，業務主要面向當地的中小微企業和“三農”領域，而農信社的借款人多為當地的中小微企業和涉農企業，這些企業一般存在規模小、實力弱、抗風險能力差、借款人素質不高等問題。

2.4稅收限制

不良資產證券化的規模一般都較大，因為考慮到成本和規模效益，如果不良資產證券化的規模較小，單位成本將太高，使得發行資產支持證券無利可圖。美國學者阿諾德在1986年就曾估計，只有當其不良資產規模大于1億美元時，發行不良資產證券化才有利可圖。但如此大的交易額，可能導致龐大的稅收負擔，比如商業銀行將資產銷售給SPV過程中的所得稅、營業稅和印花稅，資產支持證券投資者的個人所得稅等。總之，這些稅務成本過高會使不良資產證券化難以在農信社開展。

3農信社不良資產證券化問題的解決對策

3.1完善法律制度體系

由于不良資產證券化相關的法律制度，使當前我國不良資產證券化業務發展面臨的重大問題，因此應當健全農信社資產證券化法律制度體系，補充與不良資產證券化業務有關的法律法規，首先要修訂有矛盾的法律法規，使不良資產證券化業務的開展有法可依，有章可循，而且對于違法行為要依法處理；其次，完善制度保障體系，有時合理的避稅需求是金融產品創新的源動力，政府針對不良資產證券化業務的開展應該給予一定的稅收優惠，鼓勵農信社積極參與，同時統一涉及不良資產證券化業務的會計標準，加快征信體系和信息公示等方面的制度建設。

3.2合理構建不良資產證券化市場結構

當前參與不良資產證券化的發行主體主要是國有大型金融機構，而不良資產證券化的投資主體則主要是農信社等銀行類金融機構，這樣的市場結構是不合理的。因此對于發起機構方面，應該鼓勵和引導農信社參與不良資產證券化業務嘗試。而對于投資者方面，在強調投資者適當性的基礎之上，適當降低投資者準入門檻，引導更多的機構參與資產證券化市場，增強市場的人氣和信心，使不良資產證券化市場參與主體更加具有多樣性，以此也能夠降低資產池內資產類型相同集中所帶來的風險。

結束語

總的來看，雖然當前我國不良資產證券化業務還處于起步階段，在面臨機遇的同時也面臨著挑戰，但是隨著農村信用社不良資產余額和不良資產率的不斷上升，不良資產證券化業務在國內的擴容是大勢所趨。因此，農信社要抓住機遇，大力開展不良資產證券化業務，推動經濟結構調整，增加經濟發展的內在活力。

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