企業財務管理中零營運資金的運用探討

劉潔

摘要：我國經濟的快速發展，也帶來了企業數量的增加，在企業經營過程中，財務管理是非常重要的職務。資金管理是企業財務管理的主要內容，在企業資產中營運資金的流動性是最強的、最具活力的，對于企業發展來說是很重要的存在。本文簡單的講述了零營運資金管理的概念和原理，以及如何實現零營運資金的方法，希望可以為企業的良性循環和發展做出一點貢獻。

關鍵詞：財務管理；零營運資金；企業管理

一、引言

營運資金的概念有廣義和狹義之分，它的本意是在企業從事生產和經營活動中占用在流動資產上的資金，企業的流動資產總額是廣義的營運資金，企業流動資產和流動負債的差額是狹義的營運資金。本文的零營運資金管理主要從狹義的角度來講解。從狹義概念的營運資金來看，要想管理好營運資金就要管理好企業的流動資產和流動負債。

二、零營運資金管理的概念及基本原理

零營運資金就是營運資金的一種特殊存在。從字面上就可以看出來，企業的流動資產等于流動負債這就是零營運資金。企業如果從管理的角度出發，營運資金并不是真的為零才叫零營運資金，它是讓營運資金在符合一定條件下，盡量讓資金值接近于最小的一種管理模式。企業要從營運資金管理的重點出發，在資金可以滿足流動資產的需求的前提下，就需要最大程度的降低投資額在流動資產，并且要進行流動資產的融資通過利用短期負債，這就是零營運資金的基本原理。在營運資金管理的眾多方法中零營運資金管理的方法是一種高風險的決策方法，零營運資金管理一方面可以讓企業有較高的盈利水平，另一方面也讓企業承擔著較大的風險，是一種高盈利、高風險的管理方式。

2.1贏利能力較強

企業經營都是以盈利為目的的。從盈利的角度來看，固定資產的盈利能力要高于流動資產的盈利能力，因此，我們一般把固定資產叫做盈利性的資產。和固定資產相比，雖然在日常的生產經營過程中流動資產也是不可或缺的一部分，但是除了個別的流動資產之外如有價證券、現金、應收賬款、存貨等可以為企業正常生產經營提供了必要的條件之外，就流動資產本身而言并不能帶來直接的盈利。所以，財務管理者及決策者如果想要大力提高企業的盈利能力，就要盡可能的減少在流動資產上面的投資，加大在固定資產上面的投資。另一方面，長期負債的資金成本要遠遠大于短期負債的資金成本，因為對于債權人來說的話短期負債的償還日期較短、承擔的風險較小，也就對利率的要求會相應的低一點，債務人的成本也就是債權人的利率形成的，所以我們可以看出來，如果想要增加企業的贏利能力，還可以通過增加短期負債的方式。

2.2財務風險較大

如果要從風險性的角度進行分析，那么流動資產的投資風險會遠遠低于固定資產投資的風險。因為固定資產不容易變現，而流動資產相對的來說更容易變現，所以固定資產存在的虧損可能性或者風險會比流動資產大一點。雖然企業也可以在市場上將固定資產出售從而變成現金，但是企業一般不會這樣做，因為固定資產是企業生產的主要手段，如果將其賣掉，那么企業也面臨著倒閉的危險，除非是企業到了緊急關頭，不然是不會賣的，所以才說企業的固定資產變現能力是非常低。對于企業來說，流動資產和承擔的風險是成正比的，也就是說，企業所持有的流動資產越少，其承擔的風險就相對較低，企業持有較多的的流動資產，那么其承擔的風險也相對較大。除此之外，短期負債的大量地利用，也可能會增加風險。

零營運資金管理即使存在著高風險，但它依然是一個有效方法在我們進行營運資金管理的時候。零營運資金管理在具體執行過程中，主要的目標就是“零”營運資金，重點要看營運資金的運用效果，通過比較營運資金和總營業額比例的高低，來評判企業在營運資金管理方面的成果是否準確。企業要減少投資在流動資產上額度這是零營運資金管理的基本出發點，所以在總營業額中營運資金所占的比例越少越好。對于零營運資金管理來說，它主要突出了資金的使用效益。如果企業在流動資金上投入了較多的資金，就會導致企業的整體盈利能力降低。總的來說，零營運資金管理就是把營運資金看做是投入的資金成本，投入最小的流動資產而獲得最大的銷售收入，實現企業做大程度的盈利目的

三、零營運資金管理的要素分析

流動資產和流動負債這兩個直接影響企業是不是可以實現零營運資金管理的重要因素要素。對于流動資產來說，企業要減少投資額在流動資產上面，使資金周轉更加靈活；對流動負債來說，企業需要一個暢通的短期資金籌措的渠道，可以讓企業的日常運作更好，短期資金的成本問題企業也要考慮到。

企業想要降低在總營業額中營運資金所占的比重那么加速貨幣資金的周轉循環是一個有效的途徑。企業可以預測到自身對流動資金的需求量通過貨幣資金周轉循環周期的時間長短。

企業不得不增加貨幣資金的投資，一旦花費在生產產成品上較長的時間。所謂存貨周轉期就是指從原材料變成產成品，再從產成品變成商品進行銷售的這段時間。企業的運作可以給貨幣資金投資帶來另一種影響，這是企業的銷售策略，企業可以通過現銷的方式進行產品的銷售，在這種方式下，企業就可以不用保留很多的貨幣資金；企業通過使用信用進行產品交易的話，那么企業就需要投入較多的貨幣資金，在這里會存在一個問題就是應收賬款的周轉。在購買存貨的時候企業可以欠賬，也就意味著企業要延期付款，如果這個欠賬可以不用著急還，有較長的欠賬時間，那么就會減少對貨幣資金的投資，那么這段延遲付款的時間就被稱為展延的應付賬款周轉期。具體分析如下：

商業信用是建立在交易雙方延期付款或者提前回收應收賬款中的借貸關系，屬于直接信用行為。在商品交易過程中會逐漸形成并積累商業信用，主要形式表現為應收賬款、應付狀況以及預收賬款等類型。通過商業信用進行資金籌措有很多優勢，如應用操作更加便捷，交易彈性更靈活，資金籌措成本相對較低等。但是其缺陷同樣不容忽視，如交易期限較短，如果法律制度不夠健全，同時企業信譽缺失，就會造成企業之間形成相互拖欠的連環債務問題，對雙方資金周轉造成不利影響。

短期銀行借款則是企業根據借貸合約向銀行以及金融結構提出的借貸行為。國內不少企業均已短期借款滿足內部資金周轉需求，目前短期借款形式有周轉、臨時借出、結算、貼現等形式。短期借款的優點在于銀行具有充足的資金供應，能夠隨時為資金需求企業提供足額短期信貸服務。尤其是季節性資金周轉和臨時款項籌措更為便捷，對于規模較大而且信譽良好的企業來說，短期貸款還能為其節約大筆利率指出。短期貸款具有良好的操作彈性，如果資金需求量增加，則可以提高貸款規模，如果資金較為充裕，則能夠降低貸款額度。

短期貸款雖然具備不少優勢，但其缺陷也需要財務管理者提起關注：一是資金運作成本較高，銀行在短期貸款方面設定的利率較高，與商業信用沒有可比性，而且比短期債券融資等利率成本也會高出不少。抵押貸款則需要借款方繳付高額的管理費，成本價值更高。二是限制因素較多，銀行經過財務調查、企業經營情況調查之后，確定企業資質良好才能簽署借款合約，有些銀行還會提出控制部分企業資產管理權，限制企業的流動負債比例等，這些都會對企業的經營管理造成一定限制。

此外，在企業短期資金籌集中，還可以通過融資融券、應交利稅、應付成本、票據貼現等形式進行。但是，不管以何種方式進行籌資，都尤其優勢和不足存在。為了實現企業資本“零”管理，財務管理人員需要對當前企業資金流動形勢進行綜合分析，多方比較之后選擇更科學的籌資方式，最大限度的通過流動負債籌集資金，同時還要關注企業的資金償還能力，只有這樣才能提高企業的社會信譽，促進企業健康穩定發展。

四、企業實現零營運資金管理的策略

我國加入世貿組織后，企業將面臨更為嚴峻的國際競爭環境，這就需要企業進一步深入制度改革，結合企業自身發展經營情況，找出制約企業“零”營運資金管理模式實現的瓶頸，著力提升經營管理水平，減少庫存積壓，結合內外環境變化制定更有效的資金管理措施。

4.1改善企業的生產條件，縮短企業的生產時間

就目前而言，很多的國有企業生產設備老舊、生產技術落后，極大降低了產品的生產效率，生產產品所花的時間也增加了很多，從而導致資金的周轉速度減緩了很多，讓一部分的資金浪費在生產領域中。所以就目前的情況，企業財務人員要在領導的批準之后，用與之匹配的價位為企業購買最好最先進的生產設備，從而解決營運資金周轉慢的問題。生產企業要控制好生產過程中在產品、半成品的數量，重視庫存管理，減少企業的存貨積壓，進一步加大對于企業成本核算和控制。

4.2認真分析生產經營狀況，合理確定營運資產的需要數量

企業的生產經營活動和企業的營運資金需求數量有直接關系。企業的產品生產量和銷售量都非常好的時候，企業的流動資產就會不斷的增加，相應的流動負債也會增加，另一方面，如果企業的產品生產量和銷售量業績都不好的時候，企業的流動資產就會減少，相應的流動負債也會減少。所以，企業的財務人員要認真仔細的分析好企業的生產和經營的狀況，用科學的方法來預測營運資金的需求數量以及合理的使用營運資金。如今的社會競爭是非常殘酷激烈的，企業要認真分析研究自己產品的市場環境，從而制定一系列的銷售政策，促進產品的銷售，進一步提高企業的競爭能力。另一方面，在討論應收賬款如何盡早收賬的問題中，企業要學會怎樣可以通過利用最佳現金折扣法來促使客戶盡快的還款，還可以降低企業為此付出的代價。

4.3改善外部環境，加強與金融機構合作，增強企業融資能力，防范財務風險

如果企業想要提高自身的融資能力就需要和金融機構形成一種融洽的合作關系。比如企業可以和有關的銀行簽定最高限額流動貸款的協議，可以在最高限額之內依據生產經營的狀況隨時可以借到流動資金，這樣一方面可以降低企業儲備資金余額的風險，另一方面也可以保證應急性資金的需要，進一步實現減少營運資金的占用以及降低銀行存款余額的目的。

結語

總的來說，零營運資金管理的現實意義是非常重要的。雖然它的財務風險很大，但是它的盈利能力也是非常可觀的，可謂是高風險，高收益的一種方式。流動資產和流動負債這兩個要素對于營運資金的管理也是非常重要的，本文也提出了策略關于如何實現零營運資金的管理，比如改善企業的生產條件，縮短企業的生產時間、認真分析生產經營狀況，合理確定營運資產的需要數量、改善外部環境，加強與金融機構合作，增強企業融資能力，防范財務風險等。企業營運資金的目標就是零營運資金，它的本質其實就是提高資金的使用效益，用最小的投入獲得最大的收入，希望本文可以為企業的的零營運資金管理發展提供一些幫助。

參考文獻：

[1]湯瑋.關于企業營運資金管理研究[J].財經界（學術版），2016

[2]張丹.企業營運資金管理淺析[J].全國商情（經濟理論研究），2015

[3]閆敏.淺議營運資金的有效管理和經營[J].現代經濟信息.2015（02）

[4]田世泰，于倩南.關于營運資金基本問題的研究[J].中國管理信息化.2016（11）