美國財政赤字爆發(fā)式擴張

Martin Feldstein

美國擁有一個規(guī)模龐大且迅速擴大的預算赤字。根據(jù)現(xiàn)行法律，聯(lián)邦政府2018年必須借款8000億美元，而這個數(shù)字還會在2028年翻一番，達到1.6萬億美元。在此期間，赤字相對GDP的比例將從4%上升到5.1%。在這些年度赤字之下，聯(lián)邦政府的債務規(guī)模將從現(xiàn)今的16萬億美元增加到2028年的28萬億美元。

聯(lián)邦政府債務總額相對GDP的比例則從十年前的不到40%上漲到了如今的78%，而國會預算辦公室預計該比例將在2028年上升到96%。由于美國政府的大部分債務都在外國投資者手里，這個預測意味著他們將在未來十年內(nèi)吸收超過6萬億美元的美國債券。美國債務的長期利率將不得不大幅上漲以誘使國內(nèi)外投資者出手購買。

為什么會發(fā)生這一切？根據(jù)國會預算辦公室的測算，就算2017年的稅收立法未獲通過，2028年的負債比率仍將達到GDP的93%。因此債務爆發(fā)肯定有其他方面的原因。

未來十年赤字增長的主要推動因素是不斷提升的中產(chǎn)階級老年人福利成本。更具體地說，社會保障退休福利支出將從GDP的4.9%上升到6%。政府在老年保健醫(yī)療制度（Medicare）（它跟社會保障制度（Social Security）一樣，根本沒有進行受助者收入狀況調(diào)查）上為高齡民眾提供的醫(yī)療保健支出將從GDP的3.5%上升到5.1%。所以這兩個項目合計會將使年度赤字增加2.7%。

其實官方預計的年度赤字增長本來會更加難看，但由于2017年制定的個人所得稅削減政策將在2025年后失效，所以，2028年赤字相對GDP的比例還能降低1%。官方赤字預測也認為，最近頒布的國防和非國防全權預算支出項目支出只能起到短期提振作用。……