5月電廠日均耗煤高企根源

谷永濤

觀察高頻數(shù)據(jù)時，可以發(fā)現(xiàn)，5月份，六大電廠的發(fā)電耗煤數(shù)據(jù)出現(xiàn)了突變，從5月18日開始，日均耗煤從68萬噸左右突然躍升至76萬噸左右，并保持了近半個月時間，提升幅度超過13%。進(jìn)入6月份之后， 煤炭的日耗再次回落，但仍處于歷史相對高位。

再來觀察六大發(fā)電集團(tuán)的庫存絕對值，可以發(fā)現(xiàn)，其位于歷史同期的中位數(shù)附近。高于目前庫存量的時間，主要集中在2012年至2014年，屬于煤炭相對過剩時期。在絕對庫存量基本保持平穩(wěn)的狀態(tài)下，煤炭日耗的迅速抬升，拉低了煤炭庫存的可用天數(shù)，一度處于歷史同期的最低位。但隨著日均耗煤量的回落，庫存可用天數(shù)也有所抬升。

發(fā)電廠日均耗煤量的突然提升，意味著用電需求增加，那是否意味著宏觀需求好轉(zhuǎn)呢？畢竟第二產(chǎn)業(yè)用電量占全社會用電量的70%左右。

目前的一個市場解釋是，2018年汛期延后導(dǎo)致水電發(fā)電量偏低，推升了火電發(fā)電需求。對比2010年至今4月與5月的水電環(huán)比數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)，2018年水電在4月的環(huán)比增速為5.58%，比2010年以來4月環(huán)比增速的中位數(shù)5.17%稍高。近8年來，5月份水電增速的中位數(shù)是20.56%，最高值和最低值分別是51.84%、9.26%。基于2018年4月水電發(fā)電量701.8億千瓦時計算，按照歷史中位數(shù)增長，則增量為144.27億千瓦時；按歷史最低增速增長，則增量為64.98億千瓦時，二者相差79.28億千瓦時。合理假設(shè)，如果汛期延后，形成近8年來最差的情況，水電的增量減少約80億千瓦時。而相比于2018年4月份火電發(fā)電量3784.7億千瓦時，水電發(fā)電量按照歷史中值和歷史最差情況帶來的差異，即80億千瓦時，在火電環(huán)比增量中，占比僅2.09%?！?br>