試論中小企業的風險投資

嚴春元 蒲鏡宇 羅麗 張少梅

【摘 要】自從實施改革開放四十年以來，我國中小企業的發展步伐加快，儼然已經成為了中國經濟發展當中最為活躍的一部分，在國家宏觀經濟運轉及人民群眾的日常生活中扮演著舉足輕重的作用。然而，在當今這個對外開放日益擴大的新時代，中小型企業卻面臨著極其艱難嚴峻的考驗，而這種考驗，極大程度地制約著企業的平穩健康發展，這就是難融資。面對這樣的形勢，一種新的投資運作方式應運而生，這就是能夠將中小型企業與資本市場有機聯系起來的風險投資策略。通過風險投資融資方式，推動了高新技術產業的更新換代，極大地改變了企業的生產制造、經營和管理理念，從而將中小型企業的發展引領上了一條平穩、健康、和諧、穩定的康莊大道。

【關鍵詞】快速發展；行業現狀；風險投資；難融資；投資人

一、簡述風險投資

（一）風險投資的概念

風險投資（Venture Capital，縮寫為VC），是一個外來語，也稱創業投資。

（二）風險投資的特點

第一、風險投資具有不確定性。一項新的技術是否能夠在并不長的時間里轉換成能夠被市場及社會大眾廣為接納的實實在在的產品，這也是值得商榷的問題。對此還有其他的一些不確定性因素導致我們都認為投資具有高風險，不可否認的是風險投資具有較高的回報率。

第二、風險投資是在市場經濟中形成的一種投資性風險，市場價格在高度集中的時候是由供給和需求二者之間的關系決定的，其中最具有代表性的例子就是世界各個地方的股票交易市場。一支特定的債券或股票，如果它的需求量上升，那么它的價格也會跟著上漲，是因為不同的購買者都愿意為這支股票或債券付出更多，以達到收取更多的利潤。

第三、風險投資人往往會扮演多個角色，而最有代表性的則是經營者和投資者，他們通常在技術分析層面上比其他人更勝一籌，同時也在專業經營和管理層面比其他人更有優勢，都能夠幫助他們理解高新技術企業的商業運轉模式，還能夠在此基礎上幫助他們改善自己的企業，更好地經營和管理其企業。

（三）風險投資和傳統投資方式二者之間的相互關系

1.傳統的融資方式

傳統的金融投資主要以貸款為主，需要債務人在合同規定的期限內歸還本金和利息，所以對債務人、債權人來講，融資方式的安全性是尤為重要的；以物質保證、財務分析作為資格判斷的標準，以及是否有償還的能力；這些都對企業的運營有著積極的參考價值，他們在一般的情況下都不會被納入企業的信息決策支持系統中去；按照借貸合同中的相關內容規定，在規定的期限內收回本金利息；他的風險較小，可行性研究水平較差；如果現有的市場條件成熟，都能夠較容易預測。

2.風險投資和傳統的融資方式二者之間的對比

面對即將開展的融資活動，中小型企業在風險投資的幫助下，有著更大的可能性來解決問題。

第一，通過對風險的投資，有利于企業的經營管理和信息決策支持系統，在投資企業和被投資企業之間搭建起了一座橋梁，互惠共贏。

第二，企業的發展前景是投資公司頗為關注的核心，經常用到的方式是股權式投資。

第三，風險大，但一定會取得成功，收益足以彌補全部虧損。

第四，風險投資對管理水平、技術水平、金融基礎知識和市場結構的理解和掌握水平要求較高。

二、中小企業風險投資現狀

（一）風險投資的發展和其他中小企業的相比較而言，風險投資融資進程具有嚴重的滯后性

和許多大型企業相比較而言，中小企業起步時間較晚，發展的規模較小，發展的速度較慢，總體上和其他大型企業比較來說具有相對的滯后性，這是目前市場主體上中小型企業發展所面臨的薄弱環節之一。

（二）風險投資相關的中介機構不發達

在當前情勢下，風險投資企業面臨著許多障礙，其中最主要的障礙是第三方融資交易服務機構業務設備的不完善、操作的不規范以及服務的不到位。在風險投資的初創時期，企業必須要加強對被投資企業經營狀況和資產狀況的投資可行性進行嚴肅認真、周到細致、穩妥可靠、萬無一失的分析，并作出全面協調的分析報告，投資以后需要參與到企業經營管理、業務管理，幫助企業維持正常的運轉，但許多公司沒有樹立起良好的信譽，導致資產的評估不公正、不客觀的情況較為突出，財務狀況反映出的信息失真情況較為普遍，從而導致投資者在此基礎之上很難樹立信心。

三、高新技術中小企業發展對風險投資的影響

（一）緩解中小企業融資困境

長時間以來，融資問題作為中小型企業的關鍵性難題，一直都困擾和制約著它們的自身發展。由于市場體制、中小企業自身特點及人們的投資觀念等多方面的因素，中小企業始終缺乏一個良好的資金融通平臺。而風險企業就如同中小型企業的救命稻草，幫助其在一定程度上緩解了融資困難的窘境，并且為企業新技術、新產品的開發以及新市場的開拓提供了資金支持和利用提供了堅實的理論、實踐和資金支持，在一定程度上也促進了中小企業的快速成長。

（二）促進企業治理結構的完善和企業的不斷創新

一旦中小型企業決定吸收風險投資基金，企業的投資效益便能取得較為顯著的提高，從而進一步地吸引民間資本對企業的第二次投入，使中小型企業能夠朝著平穩、健康、穩定、和諧的方向前進，并且帶動國民經濟在全面、協調、可持續發展和改革創新的道路上越走越遠。

四、中小企業應當加強風險投資在中的融集資金功能

（一）轉變政府對扶植企業發展資金的使用模式

現在，對資金的使用可以說是仍然沿用著計劃經濟的管理模式，從企業申報、專家評估、立項、撥付經費、成果鑒定，這樣的理念已不再適應當今社會的需求，需要轉變為通過市場來調節的觀念，這樣不僅支持了中小型企業，而且實現了自身發展。同事還可以帶動民間資本、社會資本參與風險投資，將民間儲蓄活化為推動科技創新的資本。

（二）實施人才優先戰略，強化對具備風險投資專業知識能力和具有實踐能力人才的培養

風險投資是一個全新的概念，需要眾多的新時代人才對其進行規劃、設計和管理。因此，市場監督和管理部門應該加強對企業所需的專業知識人才管理，對企業所需要的專業知識人才進行更好地支持和培育。同時，部分有條件的學校、工作單位還可以通過鼓勵和支持有豐富經驗的研究員到國外繼續深造，彌補自身缺漏，開闊自身眼界，也可以通過聘請國內外知名的投資專家，為企業的技術工作和管理籌劃獻言獻策。

（三）逐步建立并健全第三方風險投資業務服務機構體系，完善第三方業務服務機構的配套設施

市場監管部門應該建立并健全相關法律法規，市場監管部門應該加強對第三方服務機構的監督和管理，逐步建立第三方服務機構的信譽，以此來增強投資者的信心。

五、結論

風險投資看上去非常的簡單、容易，但是在高新技術初創企業的實際應用中卻令人不滿意。如何使初創企業用最小的原始資本金投入來獲取最大的收益，這就一批具有專業的金融投資管理人才和一批有經營管理經驗的人才來進行資本金的分配。同時從側面反映出需要我們及時的更新我們知識儲備能力，以此來適應社會的發展。

【參考文獻】

[1]羅林. 風險投資在中小企業發展中的作用分析[D].中南財經政法大學，2017.