我國的財政政策、貨幣政策的協調配合分析

解秋婷 許慧敏

【摘 要】由于國內有效需求不足，我國采取了一系列宏觀經濟政策來擴大有效需求，治理通貨緊縮。貨幣政策和財政政策是市場經濟國家進行總供需調節的兩大類基本政策，經常為實現調節目標而被同時使用。通過進一步加強貨幣政策和財政政策的協調配合，以促進國民經濟持續、快速、健康地發展。

【關鍵詞】財政政策；貨幣政策；IS-LM模型；政策配合

一、財政政策與貨幣政策的定義與差異

財政政策是指政府變動稅收和支出，來影響總需求，進而影響就業水平和國民收入的政策。貨幣政策是一國貨幣當局，即中央銀行，通過銀行體系變動貨幣供給量來調節總需求的政策。

在側重點上，貨幣政策的重點是調節社會需求總量，具有總量特征；而財政政策更強調資源配置的優化和經濟結構的調整，有結構特征。在政策運用手段上，貨幣政策主要手段是公開市場業務、法定存款準備金率、再貼現率、存貸款利率、信用控制等；而財政政策主要手段是稅收、政府公共支出、政府轉移支出等。從時滯上看，財政政策的決策時滯一般比貨幣政策要長，但是，從效果時滯來看，財政政策則可能優于貨幣政策。

但是，無論是財政政策還是貨幣政策，都是通過影響利率、消費、投資進而影響總需求，使就業和國民收入得到調節。這兩類政策之間的協調配合，可以對經濟進行更好地調節，起到互補的作用，有利于發揮政策的聯合效力，從而實現既定的經濟政策目標。

二、通過IS-LM模型來看兩種政策的影響

（1）我們先來看一下IS曲線的變動。IS是一系列利率與收入的組合，使得產品市場均衡。增加政府支出和減少稅收都屬于增加總需求的擴張性財政政策。政府增加支出，此時均衡的國民收入會增加，IS曲線向右移動到IS，增加了消費，而且通過乘數效應增加了產出，均衡的利率會上升。當稅收降低時，個人可支配收入就會升高，從而增加了國民消費，均衡的國民收入也會增加，IS曲線向右移動到IS（圖一）。

無論是投資、儲蓄、政府購買支出還是稅收的變動都會引起IS曲線的移動，若LM曲線不變，IS曲線右移會使均衡收入增加，均衡利率上升；若是當政府支出減少或是稅收增加，都會使國民收入減少，使IS曲線向左移動。IS曲線左移會使均衡收入減少，均衡利率下降，如（圖二）所示：

（2）現在分析LM曲線的變動。當增加名義貨幣M時，假設價格水平不變，則實際貨幣m=M/P會增加。當m 增加，r 就下降，使投資和消費增加，從而使 y 增加，故 LM 曲線右移 ；反之則左移。若IS曲線不變，LM曲線右移， 使均衡收入增加，均衡利率下降；LM曲線左移，使均衡收入減少，利率上升。

當實施擴張性貨幣政策時，貨幣供給量增加，LM曲線向右移動，引起國民收入的增加，利率下降。反之，當實施緊縮性貨幣政策，貨幣供給量減少時，LM曲線向左移動，引起國民收入的減少，利率上升。

貨幣擴張導致利率下降，更低的利率引起投資增加，并通過乘數效應導致需求和產出增加。使得LM曲線移動，而對IS曲線沒有影響。貨幣需求增加，均衡利率水平上升，而利率上升又使投資和消費減少，從而使國民收入減少，故LM曲線向左移動。貨幣需求減少，均衡利率水平下降，投資和消費增加，從而使國民收入增加，故LM曲線向右移動。如圖三所示：

三、貨幣政策和財政政策的共同運用

目前，我國為應對國際金融危機而采取積極的財政政策和寬松的貨幣政策，這樣能夠迅速地拉動GDP，保持增長，促進就業。

財政政策與貨幣政策的組合，要視經濟問題的具體情況來定。當經濟出現嚴重通貨膨脹時，可實行雙緊組合；當經濟蕭條時可以用擴張性財政政策增加總需求；用擴張性貨幣政策，增加貨幣供給，降低利率，刺激總需求增加，同時克服擴張性財政政策的“擠出效應”。當經濟蕭條但又不太嚴重時，可采用擴張性財政政策與緊縮性貨幣政策相混合，這樣是為了刺激總需求的同時又能抑制通貨膨脹。當經濟出現通貨膨脹但又不太嚴重時，政府開支過大，經濟結構基本合理，但企業投資并不旺盛，促使經濟較快增長成為主要目標。可采用緊縮性財政政策和擴張性貨幣政策這種組合，一方面利用緊縮性財政政策壓縮總需求，另一方面，用擴張性的貨幣政策降低利率，刺激投資，防止衰退。通過減少政府支出等緊縮性財政政策措施壓縮總需求，防止出現“擠出效應”；用擴張性貨幣政策增加貨幣供應量和降低利率，激勵私人部門投資的增長，并促進經濟增長。

四、我國的財政政策與貨幣政策組合

由于我國經濟自身的結構性矛盾、輸入性通貨膨脹以及全球金融危機的共同作用，宏觀經濟運行已經進入長期高速增長路徑下的短期波動下行區間，在這個階段對政策組合的協作性和嚴謹性要求大大提高。

（1）提高財政與貨幣政策配合效果，需進一步深化體制改革

由于我國國民收入分配格局不斷向企業和地方傾斜，造成財政收入占國民收入的比重、中央財政收入占國家財政收入的比重嚴重下降，致使國家財政收入增長緩慢，國家財力嚴重不足，大大削弱了國家財政的宏觀調控能力；金融體制方面，國有銀行仍沒有真正擺脫行政隸屬的地位，國有企業對銀行的過度依賴和信貸資金的財政化，不僅加大了銀行的負擔和風險，也導致銀行角色和功能的模糊與紊亂，使商業銀行對中央銀行的調控舉措難以做出靈敏的反映。

（2）宏觀調控中應發揮兩種政策各自優勢，協調配合

在我國目前宏觀經濟運行中，經濟總量失衡的矛盾比較突出，而對經濟總量的控制主要是處理貨幣供給與貨幣需求的關系，因此，要強化貨幣政策的作用。由于財政缺乏必要的財力基礎而使國家財政職能和宏觀調控職能趨于弱化。因此，要正確認識財政政策與貨幣政策在宏觀調控中的地位，扭轉過分依賴金融調控而忽視財政調控的趨勢，在合理分工的基礎上實現財政政策與貨幣政策的協調運作。

五、結論

財政貨幣政策組合應適應中國經濟應對國際金融危機需要。在經濟全球化進程中，中國越來越走向世界，世界越來越離不開中國，同時，中國的任何經濟行為也要考慮世界。新的政策搭配應該在充分考慮中國經濟走向的變化對世界的影響和世界經濟走向的變化對中國經濟影響的前提下科學決策制定。財政政策與貨幣政策的合理搭配不僅要根據中國經濟本身情況，而且要根據國際經濟金融形勢的變化適時調整，保持動態變化，以期達到政策最佳效果。

【參考文獻】

[1]王秋培.財政政策與貨幣政策協調問題研究[J].區域金融研究，2004（1）.

[2]陳敏.我國財政政策與貨幣政策協調配合問題研究[J].區域金融研究，2009（3）.