“陰陽(yáng)合同”撞擊市場(chǎng)信心 影視股承壓連累公募基金

占昕

一紙有關(guān)“陰陽(yáng)合同”的稅務(wù)追查，導(dǎo)致一眾影視股回調(diào)倒地。與崔永元炮轟當(dāng)事人馮小剛、范冰冰關(guān)系最密切的華誼兄弟、唐德影視在本輪資本風(fēng)波中最為顯眼，二者6月4日雙雙跌停，此后走勢(shì)也一直萎靡不振。

業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，在由國(guó)家稅務(wù)總局責(zé)成的地方稅務(wù)機(jī)關(guān)調(diào)查結(jié)果未出來(lái)之前，影視板塊股票仍將短期承壓。“影視板塊更易受個(gè)別影片、電視劇的影響，所以做該板塊研究我們更注重對(duì)公司管理層、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略方針和估值合理性與否的跟蹤，將投資周期拉長(zhǎng)。”上海某基金負(fù)責(zé)人告訴《投資者報(bào)》記者，影視傳媒板塊的回調(diào)在市場(chǎng)預(yù)期之中，而后續(xù)調(diào)查結(jié)果以及波及范圍、程度尚需跟蹤觀察。

公司回應(yīng)難挽信心

據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年一季度末，分別有21只、5只公募基金產(chǎn)品重倉(cāng)持有華誼兄弟和唐德影視，合計(jì)持股數(shù)量分別達(dá)2269.14萬(wàn)股和635.83萬(wàn)股。按此測(cè)算，華誼兄弟和唐德影視近來(lái)股價(jià)低迷，上述基金浮虧已有數(shù)千萬(wàn)元。

6月5日，華誼兄弟在互動(dòng)平臺(tái)上回應(yīng)“影視從業(yè)人員陰陽(yáng)合同”一事時(shí)稱，公司一直遵守上市公司法律法規(guī)，與合作演員簽署的合同均合法合規(guī)，并依法及時(shí)繳納相關(guān)稅費(fèi)。但當(dāng)記者就此采訪華誼兄弟《手機(jī)2》進(jìn)展和相關(guān)回應(yīng)情況及旗下公司、項(xiàng)目有無(wú)遭遇查稅時(shí)，公司方面亦未有回應(yīng)。

與此同時(shí)，唐德影視也在采取動(dòng)作。6月4日晚間，該公司發(fā)聲明否認(rèn)“陰陽(yáng)合同”及偷漏稅行為，之后發(fā)布了股東增持計(jì)劃。公告稱，公司控股股東、實(shí)際控制人吳宏亮于2018年6月4日通過(guò)深圳證券交易所證券交易系統(tǒng)以集合競(jìng)價(jià)方式增持公司股份19萬(wàn)股，占總股本比例0.05%，增持均價(jià)15.10元/股。本次增持后，吳宏亮將按照公司于2017年12月8日披露的增持計(jì)劃，繼續(xù)增持公司股份，而吳宏亮持有唐德影視的股份升至37.6%。

但在6月5日微漲1.89%后，6月6日唐德影視當(dāng)日又下跌0.86%，6月7日再跌1.87%，投資者信心仍不足。截至今年一季度末，范冰冰持有唐德影視644.95萬(wàn)股，居十大流通股股東的第六位。但截至記者發(fā)稿，唐德影視方面并未回復(fù)相關(guān)問(wèn)題。

影視股緣何短期承壓

“傳媒行業(yè)首先是一個(gè)大行業(yè)，有許多細(xì)分子行業(yè)，大的可以分為渠道、營(yíng)銷和內(nèi)容等，內(nèi)容又分為影視、游戲、圖書(shū)出版等，這次出現(xiàn)風(fēng)波的主要是內(nèi)容中的影視板塊，對(duì)其他板塊影響相對(duì)較小。回到影視行業(yè)本身，由于這是一個(gè)以人為核心生產(chǎn)要素的行業(yè)，且關(guān)注度較高，行業(yè)內(nèi)確實(shí)容易有不規(guī)范的事情。”華東的一位傳媒研究員向《投資者報(bào)》記者表示，繼“陰陽(yáng)合同”爆出后，大部分影視制作類上市公司都紛紛公開(kāi)澄清，上市公司需要披露財(cái)報(bào)，并經(jīng)過(guò)審計(jì)，是相對(duì)合規(guī)的。

“短期來(lái)看，這種負(fù)面新聞的爆出，對(duì)影視板塊股票確實(shí)會(huì)有情緒上的壓制，但長(zhǎng)期來(lái)看，肅清行業(yè)、統(tǒng)一管理，有助于提升行業(yè)門檻，對(duì)有一定體量的上市公司反而是好事。”該研究員認(rèn)為。

而在業(yè)內(nèi)看來(lái)，明星稅務(wù)問(wèn)題所引發(fā)的社會(huì)關(guān)注，短期會(huì)讓影視制作公司估值承受一定壓力，“特別是與本次調(diào)查涉及演員合作較為緊密的公司，長(zhǎng)期來(lái)看，演員片酬的規(guī)范有利于行業(yè)整體健康發(fā)展，減輕成本端上的壓力。”華南的一位基金人士稱。