針對貴州茅臺酒股份有限公司的宏觀因素分析

閆子健

【摘 要】宏觀因素分析是對于分析企業經營外部條件極其重要的一項指標，宏觀環境分析的目的是要確定宏觀環境中影響企業的關鍵因素，并預測其未來的變化，以及這些變化對企業影響的程度和性質。本文直接從宏觀分析入手，加以財務指標分析，從整體方面綜合來分析貴州茅臺公司的機遇威脅。

【關鍵詞】宏觀因素；發展能力

一、宏觀分析概念

宏觀分析包括：政治法律環境、經濟環境、社會文化和自然環境、科學技術環境4個方面。

1.政治法律環境分析

（1）國內的政治環境包括以下一些要素：①政治制度；②政黨和政黨制度；③政治性團體。

（2）法律環境分析的主要因素：①法律規范； ②國家司法執法機關 ；③企業的法律意識 。

（3）政治法律環境對企業的影響特點：①直接性；②難以預測性； ③不可逆轉性。

2.經濟環境分析

企業的經濟環境主要由社會經濟結構、經濟發展水平、經濟體制和宏觀經濟政策等4個要素構成。

3.社會文化及自然環境分析

①人口因素；②文化環境；③自然環境。

二、宏觀分析作用

1.政治法律環境

政治法律環境因素常常制約、影響企業的經營行為，尤其是影響企業較長期的投資行為。如果企業實施國際化戰略，則它還需要對國際政治法律環境進行分析。

2.經濟環境

企業的經濟環境分析就是要運用各種指標，準確地分析宏觀經濟環境對企業的影響，從而使其戰略與經濟環境的變化相匹配。

3.社會文化環境

人口的性別比例和年齡結構在一定程度上決定了社會需求結構；人口的教育文化水平直接影響著企業的人力資源狀況。企業對文化環境分析的目的是要把社會文化內化為企業的內部文化。

4.技術環境

技術進步創造新的市場，改變企業在行業中的相對成本及競爭位置，為企業帶來更為強大的競爭優勢。

三、白酒行業的宏觀環境分析

1.政治法律環境分析

現在處于經濟高速發展時期，正是白酒企業發展的黃金時期，中國加入Wto為白酒走出國門提供了很好的機會，但同時洋酒對白酒的沖擊也會更大。

國家工商總局頒布的《酒類廣告管理辦法》限制了酒類廣告的內容和數量，使得白酒的營銷成本上升；《食品質量認證實施規則-酒類》以及白酒產品質量標準的修訂，對白酒行業設定更高的技術門檻；消費稅政策取消差別稅率，改為20%的統一稅率，保留每斤白酒0.5元的定額稅率從量征收政策；企業所得稅降為25%，稅收重大利好。新稅制的實施將減少國內白酒企業的負擔，使名酒盈利空間增加，提升市場競爭力。

2.經濟、人口因素分析

我國人口預計到21世紀中葉將突破16億。龐大的消費人群對白酒行業無疑是一次巨大的機遇。近30年來中國經濟一直保持高速發展，2012—2016年GDP增速一直保持在6.7%以上。隨著國民收入水平的提高，必將帶來巨大的社會消費的增長，對于白酒企業來說也是一個難得的市場機遇。盡管當前正處于各項經濟改革轉型期，但未來中國經濟前景依舊被看好。出口雖然受到影響，但白酒消費主要是國內市場，受到金融危機的影響較小。

3.社會文化環境分析

中華民族數千年的飲食文化中包含著豐富的酒文化。但受各類假酒事件的影響，人們越來越注重安全和健康。作為即將成為中國的消費主體的90后一代，他們成長在中國經濟社會高速發展時期，價值觀和消費觀念發生了改變。如何培養新一代忠實的消費者成為了傳統白酒企業面臨的巨大挑戰。

4.資源和技術環境分析

我國大部四季分明，日照充足，南部和東部雨量充沛，為白酒的釀造提供了豐富的釀造的原料和良好的釀造環境。

近年來，我國城市化進程加快導致糧食大幅減產，從而引起糧食價格上漲，導致白酒成本上漲。但我國一系列的“三農”政策的出臺，為我國糧食生產打下良好的基礎。

白酒固態發酵技術是我國傳統的釀酒技術。隨著技術的進步，出現了液態法白酒釀造技術、微機應用、微波烤熟等新技術和現代化檢測手段，白酒納米技術更是讓世人矚目，白酒勾兌技術使得企業能夠生產出更加適合人們需求口味的白酒產品。

四、“國酒茅臺”的宏觀分析

1.盈利能力宏觀環境分析

2010年，國家宏觀調控限價導致越限越漲導致利潤率上升。公務、商務、政務接待用酒使得茅臺的用量大增。但2013年國家出臺“八項規定”、反腐倡廉使得高檔酒類銷售大幅下降，貴州茅臺收入及利潤下降；貴州茅臺的行業特點決定了銷售毛利率較高，最高達到0.53，貴州茅臺的銷售毛利率從2006年起逐漸緩步上升，但從2012年中央八項規定頒布起，貴州茅臺的銷售凈利率開始緩慢下降。貴州茅臺改變目標顧客定位，由政府專供轉向大眾消費，再加上價格下跌，降低了貴州茅臺的銷售收入。

2.發展能力宏觀環境分析

從整體來看，貴州茅臺在國內近10年的營業收入增長率都為正值，表明貴州茅臺的營業收入每年都在上升。2011—2014年，由于政府開始高壓反腐，同期白酒塑化劑風波開始上演，茅臺價格開始下降，所以茅臺只能回歸民間消費品屬性，導致營業收入增長率一直下降，但貴州茅臺及時調整戰略計劃，連續下調售價，雖然公款消費占比下降，但民間消費占比上升；自2013—2016年茅臺開發個性化產品近200款，發力文化酒、紀念酒、收藏酒市場，培育新的增長點。作為即將成為中國的消費主體的90后一代，他們成長在中國經濟社會高速發展時期，市場經濟和社會變革深刻的影響著他們的價值觀，改變了他們的觀念。消費中追求自我、追求時尚、追求個性的消費特征在他們身上顯現出來。研發支出增加并保持穩定投入，自轉型升級提出后，營業收入逐年穩步增長，2012年之后增資穩步提高，但有減少的趨勢。公司整體把控資產結構比例穩定，10年間資產、股東權益、負債比例基本相同，公司發展穩定。總體來看，茅臺集團發展能力穩定。

3.預測宏觀環境分析方面

近10年來貴州茅臺每年的股東權益增長額均呈上升趨勢，說明股東在企業資產中享有的經濟利益在每年增多。在2006—2012年期間，股東權益增加額和營業收入增長率基本保持一致趨勢且每年呈上升趨勢，說明茅臺集團在這期間把股東投入的錢用于開拓經濟業務上，使得營業收入增長率也保持上升趨勢；而2012—2015年，雖然股東權益增加額還是保持較高數額，但營業收入增長率卻呈下降趨勢，說明茅臺集團在這期間把股東投入的多數用來開發技術，做企業轉型的準備，并且還是有收到“八項規定”政策的影響，導致營業收入增長率在每年下滑；從2015年開始到2016年，雖然股東權益增加額有所下降，但營業收入增長率卻開始提升了，說明貴州茅臺的轉型戰略很成功，從高端消費品轉型成中低端消費品，雖然價格下降，但是銷售量增多，使得營業收入增長率上升。所以，我們預測在接下來的幾年，股東權益增加額會雖然緩慢降低，但營業收入增長率會逐年上升。

參考文獻：

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