創業板迎來首只“獨角獸” 鋰電巨頭寧德時代成功上市

林靜

又一只“獨角獸”正式登陸資本市場了！

6月11日，寧德時代新能源科技股份有限公司（以下簡稱“寧德時代”）在深圳證券交易所掛牌上市。緊跟藥明康德、富士康的步伐，寧德時代成為第3家登陸A股的“獨角獸”，也是深市乃至創業板首只上市的“獨角獸”新經濟企業。

作為這樣的一只“獨角獸”，上市首日毫無懸念地漲停，報收36.2元，市值突破786億元，成為創業板市值第二的上市公司。若其能獲得7個漲停板，市值便將達到1400多億元，超越溫氏股份成為創業板第一大權重股。

創業板“一哥”再現

寧德時代上市首日，開盤即拉升至30.17元，隨后一分鐘內上漲至33.19元。而該股票的發行價為25.14元。至此已經上漲31.11%。因為漲幅過猛，深交所盤中發布公告稱，“N寧德”被實施臨時停牌，并于半小時后復牌。10：01，寧德時代股票報收36.2元，漲幅達43.99%，封于漲停。

寧德時代首發價格25.14元，初始市值546億元。而按上市首日最新收盤價36.2元計算，目前市值為786億元。

目前創業板“一哥”溫氏股份的市值約為1230億元。如果寧德時代股價能超過57元，即收獲6個連板，就能超越溫氏股份，成為創業板市值“新一哥”。

寧德時代的實際控制人為曾毓群及其一致行動人李平，兩人合計持股31.46%。其中，創始人曾毓群通過控制瑞庭投資100%股權，間接持有寧德時代26.31%股份，為公司第一大股東。

對于寧德時代上市后的市場表現，中原證券、上海證券、華創證券等對其2018年僅給出20余倍估值，所預計股價在30多元。而中金公司認為，其總體估值約可實現0～30%的溢價。財通證券甚至給予寧德時代50倍估值，合理股價103元，合理市值2015億元。

深交所有關負責人表示，寧德時代登陸深交所，為新經濟再次注入新動能，為資本市場支持科技創新再添新樣本。深交所作為資本市場核心機構和重要平臺，將一如既往地大力支持科技創新企業蓬勃發展。

銷量躍居全球第一

根據招股書顯示，寧德時代公司位于福建省寧德市，專注于新能源汽車動力電池系統、儲能系統的研發、生產和銷售，是全球領先的動力電池系統提供商，動力電池已是其最主要的收入來源，銷量去年超過松下及比亞迪，位列全球第一。

寧德時代的客戶包含：戴姆勒、寶馬、大眾等歐洲電動汽車廠商，并于近日簽下了日產的訂單，首次開始面向日本車提供車載電池，成為國內第一家、也是唯一一家給國際車廠配套的動力電池企業。

2015～2017年，寧德時代動力電池系統銷量分別為：6.80GWh、11.84GWh和11.84GWh。從全球來看，根據GGII統計，公司動力電池系統銷量連續三年在全球動力電池企業中排名前三位，2017年銷量位居全球第一。排名位于第二、第三的松下、比亞迪的銷量分別為：10GWh和7.2GWh。

寧德時代堅持自主研發，深入開展科技創新，掌握產業鏈關鍵領域核心技術，不斷鞏固全球領先的市場地位。

根據年報數據顯示，寧德時代2015～2017年，其研發費用逐年增長，分別為28105.87萬元、113430.51萬元和163190.05萬元，占當年營業收入的比例也愈漸走高，分別為4.93%、7.62%、8.16%。

對研發的重視與持續的研發投入使寧德時代具備了行業領先的技術優勢，截至2017年12月31日，公司及其子公司共擁有境內專利907 項、境外專利17項以及正在申請的專利合計1440項，涵蓋了電池材料、電芯設計、電池組、電池包、儲能系統等領域。

然而在動力電池專利數量上，寧德時代還有相當充裕的追趕空間。截至2018年6月，寧德時代僅以108項專利排名第18位，占總專利數量的0.56%。而老牌國內廠商比亞迪、國軒高科（002074）以及沃特瑪等分別以510項、158項和117項專利數分別排名第1位、第11位和第16位。

全球化未來可期

作為全球領先的動力電池系統提供商，過去三年里，寧德時代的業績增長十分可觀。

2015～2017年，寧德時代營業收入分別為：57.03億元、148.79億元及199.97億元，年均復合增長幅度高達87.26%；凈利潤分別為：9.51億元、29.18億元和41.94億元，年均復合增長幅度高達110.05%。2016年和2017年度公司營收入增長率分別達到160.9%和34.4%，可見公司具備較強競爭優勢，隨著產能逐漸釋放，產銷量持續增長。

從寧德時代業務結構來看，動力電池系統銷售是公司最主要的收入來源，2015年、2016年和2017年，公司動力電池系統銷售收入分別：49.81億元、139.76億元和166.57億元，三年來銷售收入逐年上升，其占主營業務收入的比例均在85%以上，分別為：87.98%、95.55%和87.01%。

有業內人士認為，新能源汽車行業景氣度持續向上。基于環保、能源發展可持續及汽車行業發展趨勢，近年來全球新能源汽車銷量大幅增長，由2012年的11.6萬輛增至2017年的162.1萬輛；我國新能源汽車銷量由2012年的1.28萬輛增至2017年的76.78萬輛，2017年全球銷量占比47%。未來新能源汽車行業景氣度將持續向上。

那么，寧德時代所在的新能源汽車行業未來前景如何？

根據資料顯示，2017年全球新能源汽車銷售量為162.1萬輛，中國新能源汽車銷量為77.7萬輛，連續三年位居全球最大的新能源汽車產銷市場。GGII預計2022年全球新能源汽車銷量將達到600萬輛，全球電動汽車鋰電池需求量將超過325GWh，中國汽車動力鋰電池產量將達到215GWh。

此外，在福建省發布的《新能源汽車產業發展規劃（2017～2020年）的通知》中，明確表示在支持動力電池體系方面：將加快完成寧德時代新能源二三期項目建設。

而以寧德時代新能源為核心，積極推動動力電池、儲能電池及關鍵原輔材料等產業鏈拓展，加快推進產業鏈投資項目建設。預計到2020年形成產值700億元的全球最大鋰電新能源產業基地，省內新能源汽車產能將達到30萬輛，實現新能源汽車全產業鏈產值突破1800億元。