2018年1～4月“兩酸”、維生素市場分析

文│馬桂燕［中糧（北京）飼料科技有限公司］

一、蛋氨酸

縱觀整個2017年，國內(nèi)的蛋氨酸市場整體呈弱勢，供需面也略顯供大于求；2018年伊始，延續(xù)2017年的頹勢，飼料廠在元旦和春節(jié)的批量備貨對蛋氨酸市場的影響甚微。從價格方面來看，1～2月，國內(nèi)固體蛋氨酸價格基本圍繞在20.4～21.0元/千克的區(qū)間振蕩運行，液蛋則在16.5～17.5元/千克。進入3月，由于春節(jié)前蛋氨酸的逐步走弱，部分飼料企業(yè)在“買漲不買跌”的心理影響下，并沒有做過多庫存，隨著飼料企業(yè)春節(jié)開工后補庫的剛性需求，加上國外廠家聯(lián)合挺價、停報，蛋氨酸價格開始觸底反彈，但反彈力度有限；4月蛋氨酸整體需求極弱，市場價格整體再次下滑，截至4月底，國內(nèi)固體、液體蛋氨酸價格，分別在20元/千克、15.8元/千克的弱勢運行（圖1）。

◎圖1 2014—2018年國內(nèi)固體蛋氨酸周價格趨勢圖

據(jù)我國海關(guān)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2018年2月我國進口蛋氨酸為6595噸，環(huán)比下降29%（圖2），該進口量創(chuàng)下2014年以來的最低水平，這也是蛋氨酸在3月表現(xiàn)較強的主要原因之一。當然，近些年來國產(chǎn)蛋氨酸數(shù)量的逐步攀升，也使得國內(nèi)蛋氨酸整體供應(yīng)量依舊略顯過剩。

◎圖2 2012—2018年國內(nèi)固體蛋氨酸月度進口總量對比圖趨勢圖

預(yù)計2018年二季度蛋氨酸的整體市場行情依舊延續(xù)頹勢，尤其是4月畜禽養(yǎng)殖效益極差，也很難對蛋氨酸行情起到有效的提振；另外，從近階段全球蛋氨酸生產(chǎn)廠家的擴產(chǎn)或新增廠家的動態(tài)也可以看出，在未來的一段時間，國內(nèi)蛋氨酸市場面臨供大于求的壓力依舊較大：

2017年11月，諾偉司國際宣布在美國德克薩斯州，建設(shè)一座液蛋產(chǎn)能為12萬噸的工廠。

2017年11月，住友化學宣布在日本新居濱市的新蛋氨酸生產(chǎn)線，將于2018年秋季投產(chǎn)，該生產(chǎn)線的蛋氨酸產(chǎn)能為10萬噸。

2019年德固賽在新加坡的二期工程項目，將新增加15萬噸蛋氨酸產(chǎn)能。

紫光三期蛋氨酸項目將增加10萬噸產(chǎn)能。

2018年1月，藍星安迪蘇股份有限公司稱，預(yù)計在2021年中期，其液體蛋氨酸產(chǎn)能將達到年產(chǎn)18萬噸。

從以上各廠家的生產(chǎn)動態(tài)和未來計劃可知，未來蛋氨酸供大于求的局面或?qū)⒊掷m(xù)嚴峻，全球蛋氨酸各大生產(chǎn)廠家將進入極其激烈的競爭當中，針對未來蛋氨酸市場價格的走勢，依舊不容樂觀。

二、賴氨酸

和蛋氨酸行情類似，進入2018年，賴氨酸行情似乎也進入了“寒冬”。1～4月，國內(nèi)賴氨酸行情總體呈現(xiàn)弱勢振蕩局面， 98.5%含量的賴氨酸價格，基本在8.5～9.6元/千克的區(qū)間弱勢振蕩（圖3）。

◎圖3 2013—2018年國內(nèi)98.5%賴氨酸市場價格走勢圖

2018年元旦以來，國內(nèi)主流賴氨酸生產(chǎn)廠家為了刺激賴氨酸成交放量，主動大幅下調(diào)生產(chǎn)報價，從而使得國內(nèi)多數(shù)大中型飼料廠做了批量庫存，多數(shù)備貨至春節(jié)后；之后賴氨酸市場基本進入“有價無市”的弱勢局面；春節(jié)后，賴氨酸市場依舊疲弱運行，主流生產(chǎn)廠家繼續(xù)下調(diào)出廠價也加劇了賴氨酸市場的頹勢，相對而言，春節(jié)后飼料廠補庫需求較旺盛，市場成交積極性也較好，但市場價格總體依舊呈現(xiàn)弱勢。4月，國內(nèi)生豬養(yǎng)殖效益極差，國內(nèi)豬糧比價已經(jīng)跌至5.5∶1，生豬養(yǎng)殖效益出現(xiàn)全面的虧損，這對賴氨酸市場形成了極其嚴重的打壓，多數(shù)終端飼料廠批量備貨的積極性也較差。

鑒于以上因素，5～6月，賴氨酸市場的行情依舊不樂觀，當然業(yè)內(nèi)應(yīng)重點關(guān)注原料玉米、環(huán)保政策等因素對其市場價格的影響，尤其是環(huán)保因素對賴氨酸市場的影響；另外，從賴氨酸生產(chǎn)成本的角度來考慮，當前賴氨酸價格距離生產(chǎn)廠家的成本線已較近，其繼續(xù)下跌的空間也十分有限，所以在其價格相對低點要毫不猶豫地進行策略性建倉。

◎圖4 2016—2018年國內(nèi)脂溶性單項維生素市場價格走勢圖

三、單項維生素

進入2018年，“暴漲過頭”的B族維生素開始呈現(xiàn)逐步回落的態(tài)勢，這與2017年下半年國內(nèi)多數(shù)單項維生素價格大幅上漲息息相關(guān)。多數(shù)單體維生素的超常規(guī)上漲，在需求極其清淡的3～4月，處于逐步回落也在業(yè)內(nèi)的意料之中，不過2017年下半年幾乎所有單體維生素的飆升，也令業(yè)內(nèi)人士瞠目結(jié)舌。

2017年10月30日，巴斯夫德國檸檬醛的事故使得維生素A和E生產(chǎn)的中間體供應(yīng)受到很大影響，該影響要持續(xù)到2018年的6～7月，受此影響，歐洲市場維生素A市場價格大幅攀升至340歐元/千克，截至2018年3月下旬，國內(nèi)維生素A生產(chǎn)廠家報價高達1500元/千克；和維生素A類似，維生素E的報價也因為該事件從50元/千克暴漲至130元/ 千克。

◎圖5 2015—2018年國內(nèi)水溶性單項維生素市場價格走勢圖

由于在復(fù)合多維生產(chǎn)中，維生素A和E的用量較大。因此，維生素A和E的市場價格暴漲，也給國內(nèi)預(yù)混合飼料廠帶來了極大的困擾。春節(jié)后，由于畜禽養(yǎng)殖效益欠佳，很難從需求面上對維生素市場起到有效提振，加上各單體維生素價格多數(shù)處于歷史高點，尤其是B族維生素，其價格也呈現(xiàn)快速回落的態(tài)勢；清明節(jié)后，維生素A、E以及泛酸鈣的價格均開始呈現(xiàn)大幅回調(diào)之勢。截至4月底，國內(nèi)維生素A的價格在950元/千克，維生素E和泛酸鈣的價格，則分別在90元/千克和110元/千克（圖4、圖5）；預(yù)計后期這些產(chǎn)品依舊會處于理性回歸態(tài)勢，當然生產(chǎn)廠家的提高報價以及限量出貨，將會對行情起到階段性的提振作用，但基本不會改變其整體行情的弱勢，所以針對這些產(chǎn)品建議終端隨買隨用，庫存不宜一次性備太足。

2018年維生素生產(chǎn)企業(yè)的整體成本依舊會居高不下，國內(nèi)環(huán)保嚴格治理也會較為普通，鑒于此，5～6月國內(nèi)B族維生素品種即使呈現(xiàn)回落態(tài)勢，但要回落到之前的價格水平，概率也不會高。因此，當部分品種理性回落到相對價格低點時要進行批量補庫，從而降低風險。（備注：以上預(yù)測是在國內(nèi)畜禽養(yǎng)殖業(yè)健康發(fā)展的大背景下所做的預(yù)測，一些畜禽養(yǎng)殖疫情等突發(fā)事件不在此預(yù)測之內(nèi)，僅供參考。）