基于互聯(lián)網(wǎng)視角的企業(yè)P+N融資模式研究

陳靚秋

摘要：本文從小額貸款公司發(fā)展現(xiàn)狀出發(fā)，探討了P2P與小額貸款公司合作發(fā)展的必要性和可行性，歸納出可運行的基本模式。

關(guān)鍵詞：P+N模式；P2P

一、小額貸款公司發(fā)展現(xiàn)狀

小額貸款公司經(jīng)歷了幾年的高速發(fā)展，由于經(jīng)營區(qū)域、融資限制等監(jiān)管政策的制約，已逐步遇到發(fā)展瓶頸。同時，小額、分散是風(fēng)險控制的原則理念，但由于傳統(tǒng)思維和經(jīng)營的慣性，大部分小貸公司的業(yè)務(wù)仍以大額信貸為主，風(fēng)險較為集中，不良貸款的上升，直接影響了小貸公司的后續(xù)持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營。另一方面，以P2P為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融的高速發(fā)展已是不爭的事實，未來互聯(lián)網(wǎng)金融將會在金融市場中占有十分重要的一席之地已經(jīng)成為共識。因此，小貸公司如何與P2P相結(jié)合成了小貸公司經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型的重要方向。

二、P+N模式產(chǎn)生的原因

隨著小貸公司的經(jīng)營瓶頸逐步被打破，而其觸網(wǎng)也在加速推進(jìn)。在部分省市的金融辦出臺的關(guān)于小貸公司規(guī)范管理經(jīng)營的若干意見中，明確指出支持優(yōu)質(zhì)小貸公司與互聯(lián)網(wǎng)P2P平臺開展業(yè)務(wù)合作，符合條件的可的開展資產(chǎn)證券化、貸款管理等表外業(yè)務(wù)，這對于推動小貸公司轉(zhuǎn)型以及互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展意義重大。P+N 模式就是結(jié)合P2P平臺與小貸公司的優(yōu)勢，即P2P平臺與小貸公司進(jìn)行合作，來發(fā)揮雙方的優(yōu)勢，解決外部融資渠道不暢的情況，部分小貸公司通過類資產(chǎn)證券化的方式進(jìn)行融資。通過推動P2P與小貸公司合作，可共建資產(chǎn)生態(tài)圈，有利于提高P2P的風(fēng)控能力。

三、小貸與P2P合作的必要性與可行性

1.可行性

小額貸款公司與P2P 網(wǎng)貸公司有很多共性，如對象平民化，貸款額度小，準(zhǔn)入低端化，申請門檻低。長期以來，小額貸款公司被喻為“平民銀行”，而被稱作“草根”金融的 P2P 信貸，準(zhǔn)入條件更加寬松，同時借貸便利化，放貸速度快。小額貸款公司融資手續(xù)簡便、操作靈活，利息雙方協(xié)商決定，而 P2P 信貸借助網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)變?yōu)楦咝П憬莸摹耙徽臼健狈?wù)，借款過程中的借款人發(fā)布借信息、借貸款雙方商定借款利率、資金發(fā)放與歸還商定、信息審核等一系列流程均通過互聯(lián)網(wǎng)實現(xiàn)，整個過程通常不超過三天，更是實現(xiàn)了足不出戶就可以解決融資問題。

2.必要性

第一，對于投資端而言，小額貸款的核心是小額、分散，通過互聯(lián)網(wǎng)平臺，對接小而散的融資客戶群體，可以低成本、快速地獲取大量的小額借款需求，促成產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化、流程化，提高處理速度，并通過大批量的客戶來彌補單一金額較低的不足，以量取勝，使得網(wǎng)點負(fù)擔(dān)大大減輕，從而使得面向小額、分散的轉(zhuǎn)型變成可能。

第二，對于地域端而言，借助互聯(lián)網(wǎng)，繞開區(qū)域機(jī)構(gòu)限制，不用再受當(dāng)?shù)嘏普召Y源的限制，使得跨區(qū)域經(jīng)營變相實現(xiàn)，可以不再需要通過設(shè)立分支網(wǎng)點的方式擴(kuò)展區(qū)域，以辦事處或者其他形式保留小規(guī)模的業(yè)務(wù)盡職調(diào)查團(tuán)隊，可以實現(xiàn)全國區(qū)域內(nèi)的業(yè)務(wù)覆蓋。

第三，對于融資端而言，通過平臺融資，民間資本力量龐大，積少成多，小貸公司不會再受制于資本金限制，可以通過擔(dān)保、增信等措施，籌措利率較低的資本金，尋找可持續(xù)融資且利率較低資金，建立穩(wěn)定長期的合作關(guān)系。

四、小貸與P2P合作模式

1.融資端合作模式

小貸公司與P2P平臺在融資端的合作模式可以與采用線上線下結(jié)合模式的P2P平臺合作。首先，小貸公司先于采用線上線下相結(jié)合模式的P2P公司建立合作關(guān)系；其次，小貸公司利用自身對本地經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)現(xiàn)狀較為熟悉，在利用本地的優(yōu)勢負(fù)責(zé)開拓客戶與項目，并進(jìn)行盡職調(diào)查，將符合風(fēng)險偏好的項目儲存在自身項目庫中；最后，在自有資金較為充足時，優(yōu)先考慮使用自有資金的放款；而當(dāng)自有資金不足時，可將項目推薦至P2P平臺，由P2P平臺推薦至網(wǎng)站投資人進(jìn)行融資。這一合作模式下，小貸公司主要通過信貸管理費等收益，具體的收益分成需與合作平臺進(jìn)行洽談。

2.投資端合作模式

隨著P2P平臺的大量涌現(xiàn)，對于投資人的爭搶也進(jìn)入了白熱化，一方面，部分P2P平臺利用自身的大數(shù)據(jù)技術(shù)或?qū)π袠I(yè)和客戶的了解，積累了一定數(shù)量的優(yōu)質(zhì)貸款客戶，另一方面可利用自身的技術(shù)或基于對行業(yè)和客戶了解開展風(fēng)控。但由于市場競爭的白熱化和推廣力度不高，而投資人數(shù)和金額不足，其交易規(guī)模一直徘徊不前，無法高速擴(kuò)張。因此，產(chǎn)生了這樣一種合作基礎(chǔ)：利用P2P平臺自身的大數(shù)據(jù)手段或?qū)π袠I(yè)、客戶的了解，P2P平臺對小額分散的借款人進(jìn)行審核后，將符合一定風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)的資產(chǎn)包以資產(chǎn)證券化的方式，整體轉(zhuǎn)讓給小貸公司或進(jìn)行委托小貸公司貸款，由小貸公司進(jìn)行對整個資產(chǎn)包和大額借貸進(jìn)行二次的風(fēng)控審核后，進(jìn)行放貸。考慮到風(fēng)險可控，必須遵循收益與風(fēng)險對稱匹配的原則，債權(quán)包的轉(zhuǎn)讓不可由小貸公司完全承擔(dān)風(fēng)險，必須由對方承諾以第三方擔(dān)保或風(fēng)險保證金的方式承擔(dān)，這樣在不良貸款發(fā)生后，小貸公司享有優(yōu)先償還權(quán)，一定不良比例首先由P2P的保證金覆蓋，雙方可以依照一定的收益分配比例進(jìn)行利益共享。

結(jié)論

小貸公司由于監(jiān)管政策及融資渠道的限制，導(dǎo)致其發(fā)展面臨著瓶頸，另一方面以 P2P 為主的互聯(lián)網(wǎng)金融的高速發(fā)展已是大勢所趨，通過與 P2P 平臺開展合作是小貸公司轉(zhuǎn)換經(jīng)營模式，突破瓶頸的可行路徑之一。可通過投資端進(jìn)一步擴(kuò)展客戶，也可通過融資端的債權(quán)轉(zhuǎn)讓提升資產(chǎn)的流動性。但需要指出的是，小貸公司與 P2P 平臺相結(jié)合同樣具有風(fēng)險，需要切合本地、本公司和各 P2P平臺的業(yè)務(wù)特點，摸索出適合自身的經(jīng)營轉(zhuǎn)型方向。

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