供應鏈金融中商業銀行的信用風險研究

胡雅慧

摘 要 商業銀行等基于供應鏈上的核心企業和上下游企業的長期貿易合作關系，通過整條供應鏈對多個企業提供融資產品和金融服務的融資模式被稱為供應鏈融資。本文首先對供應鏈金融進行了概述，并進一步分析了商業銀行在提供供應鏈融資服務時將會面臨的信用風險。最后，針對這些信用風險，本文結合國內外研究成果與經濟現狀給出了可參考的若干建議。

關鍵詞 供應鏈金融；信用風險；信用風險管理

一、供應鏈金融概述

商品的原材料供應商、生產商、分銷商、零售商以及最終消費者等成員在長期交易過程中自然地與上下游企業形成相對固定的交易關系，組合起來形成了供應鏈，商業銀行或其他金融機構基于這些成員之間的長期貿易合作關系，向一條供應鏈上的部分或所有成員提供金融產品與服務，這種融資模式就稱作供應鏈融資模式。該融資模式的參與主體主要有三大類： 供應鏈上的企業（又分為核心企業和上下游中小企業），資金提供者，銀行或其他金融機構。

供應鏈金融的風險與傳統授信模式相比具有顯著的不同，其中信用風險被認為是最核心的風險點，我們必須重視以信用風險為首的各種潛在風險，以避免信用風險的爆發可能帶來的不堪設想的后果。

二、供應鏈金融中商業銀行的信用風險類型

（一）違約風險

違約風險具有的系統性因素，是指金融機構的發展要素與宏觀經濟環境突然發生變化，從而造成整個市場中的企業機構都無法避免的危害。這些因素都是來自外界的，并且是企業不可預測和不可預防的。一般而言，這些系統性因素可以分為以下三大類：自然災害、政治動蕩和軍事行為，政策與市場的不確定性，再加上社會信用監管體系的不完善。

而非系統性違約風險因素，源于企業內部可能造成或催生違約風險的經營決策，屬于供應鏈內生的不穩定因素，主要有信息不對稱因素，融資銀行自身風險，企業文化差異三種。

（二）道德風險：委托代理問題

與違約風險不同，道德風險一般來說是主觀性的，與宏觀經濟環境等客觀因素沒有關系。道德風險的一大核心問題就是委托代理問題。委托代理問題簡而言之就是代人的行為偏離委托人意愿，其行為對委托人利益造成損害的現象。在供應鏈金融中，委托代理問題涉及商業銀行、企業與第三方物流公司三個主體，從而構成多重委托代理關系。

（三）核心企業信用風險

由于授信視角的改變，融資企業自身的經營狀況與財務指標已經不是信用風險考察的重點，交易的真實性以及核心企業的信用水平才是降低信貸風險的關鍵。例如在應收賬款融資模式中，無論履約結果如何，核心企業都承擔相應的支付與賠償，因此對核心企業的信用險進行控制評估，才是供應鏈金融信用風險的重中之重。另外，由于核心企業無論在何種供應鏈金融模式中都占主導地位，核心企業基于自身利益與地位，采用危害中小企業與商業銀行利益的自利行為也一種值得重視的道德風險。

三、供應鏈金融的商業銀行信用風險管理意見

（一）建立與完善供應鏈融資管理信息系統

作為供應鏈金融服務的提供方，商業銀行根據供應鏈融資的特點有針對性地建立的實時信息反饋與監控的系統，將增強商業銀行控制供應鏈金融信用風險的能力。這樣的信息控制系統同時也可以作為供應鏈企業的信息管理系統的增值服務提供給企業，使得供應鏈企業的財務風險降低，從總體上降低信用風險從而達到商業銀行與借貸企業的雙贏。

（二）利用信用衍生品進行風險管理

利用金融衍生品進行風險管理在國外發達國家已相當普遍，而在國內則相對落后。作為一種信用套期保值工具，信用利差期權以其有信用風險的基準高子無風險債券的風險溢價利息差為支付依據，當市場因素變動時，風險債券與無風險債券同方向變動，而受益利差則為一個穩定的數值，利用這種特性，信用利差期權便可以用于轉移與對沖中小企業的信用風險。在信貸發生日，商業銀行可購買與企業信用等級相應的信用利差期權，若到期合約順利執行，則不執行期權，套期保值成本僅為數額較小的期權費； 若到期企業違約，其信用等級必然下降，重新評定信用利差后，銀行將得到利差差額的賠償支付，從而彌補違約損失。

（三）建立供應鏈融資體系的應急處理機制

供應鏈金融系統是一種動態的復雜系統，出現突發事件的概率比傳統借貸要高，后果也可能更加嚴重。因此，銀行應與核心企業、第三方物流等機構協同建法用信息科技進行監督并及時發出預警信號，并建立相應的應急預警系統，運用信息科技進行監督并及時發出預警信號，并建立相關的反應處理機制。

（四）引進相應的技術管理平臺

供應鏈金融在國外的實際應用已經相當普遍與成熟，大部分國際銀行都擁有相應的技術管理平臺，而這正是國內所缺乏的。例如荷蘭銀行在開展供應鏈業務時利用網絡技術建立的系統，該系統可以將信用證貿易下的多方單證進行統一處理，客戶也可以通過電子銀行平臺在全球各地進行交易、查詢記錄與定制報告，節約了銀行與客戶雙方的成本。引進類似的系統不光可以使得供應鏈金融業務開展更為便捷，通過數字化技術減少人工介入也能在一定程度上降低風險發生的概率。

（五）轉變角色，積極培育優秀供應鏈

本質上來說，供應鏈是一種信用鏈，供應鏈金融業務的開展都是基于企業之間長期合作共贏的信念。銀行若能夠將自身看作供應鏈上不可或缺的一環，積極參與到行業供應鏈培育中，有目的地發掘與整合核心企業與優秀的中小企業，無疑會使得供應鏈金融整體關系更為穩固與健全，提高供應鏈的抗風險能力。

參考文獻：

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