民間金融解決中小企業融資困境分析

唐華蘋

【摘 要】中小企業是一個國家經濟最具活力的組成部分，尤其是在吸納就業，提供服務等方面是不可忽視的，可以說它對國民經濟的持續、健康、穩定發展發揮了重要的作用。然而，隨著新一輪經濟危機的出現，中小企業的發展面臨著前所未有的困難，從而制約著社會經濟的進一步發展，以及金融市場的成熟與發展。本文就是通過對中小企業融資現狀的分析，提出為什么要以民間金融來解決中小企業融資難的建議。

【關鍵詞】民間金融；中小企業；發展；融資

一、中小企業融資的必要性

中小企業融資是指金融機構針對中小企業推出的定制化融資解決方案，由現有企業籌集資金并完成項目的投資建設，無論項目建成之前或建成之后，都不出現新的獨立法人。而中小企業內部自我融資，即是以部門管理，員工都投資，以入股的形式進行融資，以增加公司流動資金，有利于公司設備的增加，廠房的擴大。其次就是員工的積極性會提高，讓大家覺得都是在為自己做事。會適當節約一些公司成本。有了更多的資金，企業才能開發更適合于大眾的產品，從而將一個企業發展壯大。總之這是一個關乎企業發展的問題，中小企業在目前的經濟形勢下，生存很困難。大型企業在市場中以低價排擠，中小企業堅持不到兩月就會資金鏈中斷，迫使企業倒閉。若果說資金是企業經濟活動的第一推動力、持續推動力，那么企業能否獲得穩定的資金來源、及時足額籌集到生產要素組合所需要的資金，對經營和發展都是至關重要。

二、我國中小企業融資難的現狀

現在我國中小企業普遍面臨著一些挑戰，首先一個挑戰就是從上世紀80年代末期到90年代，我國發展的黃金時代已經過去，原來的一些競爭優勢漸漸失去，中國制造業遇到了發展瓶頸。另外一個挑戰是經過這么20多年時間，中國中小企業的高管年齡普遍增長，這是一個很重要的現象。不容忽視的是，中小企業所獲得的金融資源與其在國民經濟和社會發展中的地位作用極不相稱。

（一）中小企業的融資通道過窄。由于證券市場門檻高，創業投資體制不健全，公司債發行的準入障礙，中小企業難以通過資本市場公開籌集資金。據中國人民銀行2003年8月的調查顯示，我國中小企業融資供應的98.7%來自銀行貸款，即直接融資僅占1.3%。由于我國創業投資體制不健全，缺乏完備法律保護體系和政策扶持體系，影響創業投資的退出，中小企業也難以通過股權融資。

（二）獲得信貸支持少。因貸款交易和監控成本高等原因，銀行不愿對中小企業放貸。同時，中小企業因資信等級低，缺乏抵押資產，融資成本高等原因，難以得到銀行資金支持。據統計，我國300萬戶私營企業獲得銀行信貸支持的僅占10%左右。2003年全國鄉鎮、個體私營、“三資”企業的短期貸款占銀行全部短期貸款的比重僅為14.4%。據浙江省2001年統計，全省民間投資中自籌占55.9%，銀行貸款20.1%，直接融資不到1%。

（三）流動負債所占比例較大，而長期負債則占很少的部分。主要由于銀行一般只會為中小企業提供短期貸款，而由于各種原因一般不會提供長期貸款。

（四）中小企業之間互相擔保，申請貸款。一旦一家公司因經營不善而蒙受損失，則會引發一系列的連鎖反應。若短期內急需資金，中小企業之間會互相拆借，或通過內部融資的方式解決。

（五）自有資金缺乏。我國非公有制企業從無到有、從小到大、從弱到強，企業發展主要依靠自身積累、內源融資，從而極大地制約了企業的快速發展和做強做大。據國際金融公司研究資料，業主資本和內部留存收益分別占我國私營企業資金來源的30%和26%，公司債券和外部股權融資不足1%。

三、民間金融存在原因

民間金融是指個人團體企業之間繞開官方正式金融體系而直接進行金融交易活動的行為，從制度角度來看，它是民間經濟主體在尋求不到體制內金融制度或者主題金融供給支持情況的自發衍生物。主要包括民間借貸，民間集資，地下錢莊、合會等。民間金融存在著一定的積極意義。而它存在的原因主要有以下幾個。

（一）社會信用體系尚不完善，中小企業和農戶融資難。隨著商業銀行體制改革和金融深化，商業銀行進一步加強了信貸風險管理，同時加大對低信用、高風險企業和個人的市場退出力度，對信用度較低的中小企業授信門檻提高或提高抵押及擔保比例等，促使成本提高。另一方面，由于農村基礎薄弱，農村居民缺乏有效資產擔保，銀行和農村信用社向居民發放貸款風險較大，因而農村居民有資金需求時，即將眼光投向親戚朋友、同事等借款，借款的來源主要為個人積蓄。

（二）金融市場欠發達，直接融資難發展。當前，有相當一部分民間資本專門進行銀行承兌匯票的貼現和轉貼現，即少數規模較大又掌握較多貨幣資金的企業對需融入資金的持票人進行貼現，只要貼現利率高出其存款利率即可買入票據，同時，只要低于其貼現利率，又可將票據轉出，從中賺取差價獲利。

（三）銀行存貸款利率長期過低，民間資本投資和投機升溫。我國長期存在銀行存貸款利率過低，同時又保持了儲蓄的高速增長，民間資本亟待尋找出路。由于金融創新力度不足，適合民間資本投資渠道貧乏。在一些熱點行業如鋼鐵、水泥和房地產等行業信貸緊縮后，部分民間資本迅速介入，而市場需求也使部分熱點行業獲利頗豐，具有較強的現實基礎。

（四）民營企業融資法律障礙的存在。第一，現有融資法律存在著對民營企業的歧視。目前我國融資方面的法律法規大都按融資企業的所有制性質來進行了嚴格的限制，使得不同所有制企業處在不同的競爭地位。如中國的《商業銀行法》就有如此規定：“經國務院批準的特定貸款項目，國有獨資商業銀行應當發放貸款。因貸款造成的損失，由國務院采取相應補助措施?！痹凇镀髽I債券條例》實施過程中，發行企業債的主體是國有獨資企業，以國家信譽作擔保，風險由國家承擔。中小企業至今還未能獲得發行企業的債券的主體資格。第二，現有法律法規不利于民營企業的正常民間融資渠道。目前我國的融資活動基本上是由政府控制或管制的，民間融資得不到法律保護，甚至一些中小企業正常的民間融資行為也被貼上非法的標簽。本章開篇所引的孫大午涉嫌非法集資被捕事件就是中小企業在民間融資難問題上的一個縮影。

四、民間金融發展緩解中小企業融資問題

近年來，國家金融監管部門已經開始正視、承認并積極引導和規范民間金融的發展，為民間資本提供各種市場準入的新型金融中介形式，探索成立信用社、民營銀行社區銀行、農村鄉鎮合作金融組織、風險投資公司等機構，是民間金融從地面走上地面。它的誕生正好為中小企業融資難提供了一線生機，有著積極地影響。

（一）有效解決了中小企業資金不足的難題。中小企業發展的瓶頸往往是資金不足，而這有很難通過正規金融聚道得到緩解。民間金融則為之解決了燃眉之急。它不僅可以解決創業資本的不足，又可以補充追加資本。

（二）有效提高了資金的使用率。民間金融是一種合約雙方資源達成交易的市場化融資機制。合約雙方之間信息高度對稱，作為資金共給方的貸款人對借款人的資金資金用途和所投資項目有比較全面深入的了解，因而有利于起正確確定融資決策。由于貸款人的融資行為是在沒有任何行政干擾的情況下主動作出的，是個人自主選擇的結果，因而能夠在很大程度上保證把資金投放到還款能力最有保證的個人手中，最大限度的發揮資金的使用效率。

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