機構薦股

龍蟒佰利002601

1季度國內出口鈦白粉數(shù)量達到24.3萬噸，同比增長34.8%，均價達到2523美元/噸。公司約一半的產品出口國外，受益于海外需求的旺盛，公司庫存水平持續(xù)下降，因此公司決定全線提升產品價格。

近年來在環(huán)保督察和行業(yè)政策的雙重推動下，氯化法鈦白粉將成為未來新增產能的主流技術路線。公司作為目前國內唯一具備硫酸法和氯化法產線的企業(yè)，已經熟練掌握氯化法量產的工藝技術，在建的20萬噸氯化法新產線投產后，公司將進一步擴大在全球鈦白粉市場的份額。公司另外遠期規(guī)劃了30萬噸的氯化法產能，建設完成后，公司有望成為全球鈦白粉龍頭企業(yè)。

國信證券

蒙娜麗莎002918

據中國建筑衛(wèi)生陶瓷協(xié)會數(shù)據，過去十年產量翻倍，2007年產量50.1億平，2017年擴張到101.5億平。2017年陶瓷磚總產量同比下滑1.15%，行業(yè)基本進入平穩(wěn)發(fā)展期。陶瓷磚本身具備一般建筑材料的功能性，同時更重要的是擁有家居裝飾性功能，紋理、花色、材質、釉彩等提供多種裝飾選擇，滿足個性化搭配需求，從這個角度來看優(yōu)質瓷磚企業(yè)不僅可以通過產能擴張實現(xiàn)市占率提升，另外還可以通過不斷推出有競爭力的產品實現(xiàn)價值量的提升。

總體上，建陶處于從傳統(tǒng)產業(yè)向現(xiàn)代制造業(yè)躍遷的過程，精裝房占比提升加速了行業(yè)新舊動能切換，行業(yè)從以量取勝階段，向重品質、設計、藝術品味方向發(fā)展。行業(yè)面臨環(huán)保壓力、人工成本抬升壓力，為先進制造企業(yè)帶來挑戰(zhàn)，同時也為龍頭帶來機遇。

華泰聯(lián)合

張裕A 000869

公司業(yè)績穩(wěn)定，是我國乃至亞洲最大的葡萄酒生產基地，擁有上百年紅酒生產歷史。與國內另兩大巨頭王朝、長城相比，張裕產品定位走中高端路線。公司在我國黃金葡萄產區(qū)大力建設葡萄基地，公司在新疆石河子市購置60公頃土地及建設高檔酒生產基地項目，規(guī)劃種植了優(yōu)質釀酒葡萄示范園400畝，建設高檔原酒發(fā)酵能力1萬噸。此前，中國宣布對美國葡萄酒擬加征關稅，公司有望受益中美貿易摩擦，具備較強的防御性。

盛世創(chuàng)富黃啟學

利安隆300596

公司是國內高分子材料抗老化劑行業(yè)龍頭企業(yè)，品牌在全球具有較高知名度。公司憑借豐富的研發(fā)經驗和應用技術，通過二十多年的發(fā)展與積累，客戶幾乎涵蓋了各個應用領域全球著名的高分子材料企業(yè)。高分子材料抗老化劑品種多，不同種類產品工藝差別大，應用技術難度高，具有較高的技術壁壘。目前全球只有個別企業(yè)能進行全品類覆蓋，也只有少數(shù)企業(yè)擁有應用技術開發(fā)能力。公司憑借著長期的技術積累，實現(xiàn)了各品類抗老化劑的供應，并且具有較強的應用技術開發(fā)能力。未來，隨著公司規(guī)劃產能的逐步投產，將不斷優(yōu)化產品結構，大幅提升市場供應能力和保障能力，長期高成長確定性強。

招商證券

跨境通002640

跨境出口B2C上半年為淡季，公司出口業(yè)務保持穩(wěn)定發(fā)展，4、5月整體GMV保持分別增長80%+、50%+，其中出口業(yè)務4、5月分別增長50%+、40%+；進口業(yè)務爆發(fā)勢頭顯著，4、5月GMV分別增長200%+、100%+，優(yōu)壹電商和一線品牌合作順利，在2018年618大促中取得全網銷售同比+43.46%至3.1億元的好成績。2018年上半年持續(xù)大力推進核心競爭力構建，物流、技術、供應鏈建設等方面成效逐步凸顯。

跨境出口B2C電商主要采用直郵小包的形式，根據美國海關規(guī)定小包800美元以內免關稅，公司3C、服飾品類與涉稅品類相關度較低，且客單價50-60美元區(qū)間，若中美貿易戰(zhàn)加稅使得美國傳統(tǒng)零售成本提高反而會促進B跨境出口B2C銷售。

國泰君安

中航沈飛600760

從總量上，我軍目前殲擊機總數(shù)（1125架，占美軍47.81%，不足一半）；從存量結構上，我軍落后的二代機（561架，占整體存量的49.87%，接近半數(shù)）、先進的三代半及四代機（27架，占美軍同級別戰(zhàn)機1.39%）；相比之下，美軍已全部換裝三代及以上戰(zhàn)機，其中三代半及四代機（1936架，占殲擊機總量82.28%）。我軍對美軍存在較大的跨代級降維打擊劣勢，既存在總量增加的需求，又存在存量升級替換的需要。

沈飛在產主力機型殲-11/15/16或將迎來訂單增長，型號升級、技術成熟或將提升單品附加值及整體產能；均衡生產的推進有助于階段性業(yè)績兌現(xiàn)及效率提升；在研四代機"鶻鷹"FC-31及無人機業(yè)務或將為沈飛提供業(yè)績彈性。

安信證券

中石科技300684

導熱材料主要用于解決電子設備的散熱問題，在智能手機、筆記本電腦等領域有重要應用。公司是蘋果公司石墨材料供應商和模切供應商，客戶包括邁銳、鴻富錦、昌碩、領勝、佳值、寶德、安潔科技等。2017年導熱材料的總銷售收入為48526.91萬元，同比增長313.04%，推動公司業(yè)績實現(xiàn)快速增長。

公司目前已形成以醫(yī)療設備及航天航空、船舶制造和衛(wèi)星導航等高端制造為主要發(fā)展方向的濾波器產業(yè)結構。2010-2013年，光伏產業(yè)成為高端濾波器的新市場，公司推出完善的光伏濾波器系列，將濾波器技術平臺技術覆蓋能力從100A電流提升到1600A，成為中國光伏濾波器市場領導者。公司是西門子、施耐德的濾波器供應商，下游客戶需求平穩(wěn)，毛利率保持在較高水平。

海通證券

振芯科技300101

公司主要產品及業(yè)務包括北斗導航關鍵元器件、高性能集成電路等，公司的產品及技術繼續(xù)保持著國內同行業(yè)中的領先地位，并緊跟國家戰(zhàn)略和北斗三號衛(wèi)星導航系統(tǒng)建設規(guī)劃，加強北斗芯片及終端產品的技術攻關和新產品研制。

振芯科技在視頻圖像安防監(jiān)控領域深耕多年，基于視訊類芯片、算法技術和系統(tǒng)工程經驗，已初步形成“算法+產品+應用+渠道”的優(yōu)勢，不僅自主掌握了寬動態(tài)視頻采集、快速聚焦、微光夜視、紅外成像、去霧/去云/去霾算法處理、視頻實時無縫拼接等核心技術和算法，公司還重點加大了全國各地區(qū)的市場渠道開拓力度，全面推進了“人工智能”在技術研發(fā)體系中的應用，目前已擁有了成體系、成系列的智能視頻產品并在公安、交通、政策等領域的廣泛應用。