廣積糧

古諺有云：“五窮六絕七翻身。”“七翻身”尚未驗證，“五窮六絕”卻已經實在地發生了。貿易戰鼓點聲聲，降杠桿、減補貼、降關稅、調個稅、壓房價，數月之內我們打出了密集而力度頗大的政策組合拳，給人以“深挖洞、廣積糧”的既視感，也令投資者為囤糧做了貢獻。所謂“兵馬未動、糧草先行”，組合拳后我們的糧草準備充足了嗎？

說起糧草儲備，最直觀的感受是光伏、新能源汽車補貼的調整。5月31日，“史上最嚴光伏政策”公布，控制新增規模、加快補貼退坡等，再加上隨后爆出的虧欠千億元補貼的新聞足以令行業震蕩。為什么光伏補貼這么快且突兀地大剎車？這還得從光伏的科技進步說起。全球光伏的發電度電成本，2009年還是0.30美元，到了2016年就降到了0.10美元，2017年更降低到8美分。10年間，光伏的全球裝機爆炸式增長，是最初的25倍。可由于光伏成本下降得如此之快，政府的補貼政策往往反應不過來，就造成了補貼與當期裝機成本的不匹配。如2008至2011年，德國的光伏裝機規模急劇上升，可再生能源附加費到了用電戶忍無可忍的地步，電網的改造也跟不上，于是德國不得不緊急叫停。時隔7年后，這一教訓又在中國重演。截至目前，中國的光伏裝機容量達到了160GW（吉瓦），其中2017年安裝了53GW，2018年的前5個月安裝了超過30GW。一半的裝機都發生在短短的一年半內，就是因為有利可圖;而另一方面則是財政的巨額負擔，據測算，未來20年，國家承諾的補貼還將高達1萬億元。

新能源企業的騙補風波余音未絕，光伏“大躍進”又冒了出來。2015年后政府給予光伏的補貼堪稱慷慨，在中央大力發展光伏產業的號角下，各地方政府紛紛出臺地方補貼政策，幾乎每隔幾天，就有一個地方政策出臺。可是，這些高補貼的資金從哪里落實？國家補貼從可再生能源基金出，不夠了可以調高可再生能源附加。可省內補貼，特別是縣級補貼的資金來源卻不扎實。尤其是當裝機規模較小時，雖然度電補貼高，但所需資金總量有限，地方政府尚能夠籌措，可一下子冒出了那么多的分布式大電廠，國家補貼尚出現拖欠情況，地方補貼又去哪里籌措？

觀察近年來以國家意志為主導的產業政策，無論玉米的保底式收儲或是煤制油或是新能源汽車或是光伏，在市場經濟的價格波動面前反應得都不那么靈敏，結果造成了產能與市場的錯配，國家鼓勵產業發展的初衷并未取得應有的效果。對于新能源汽車，中國已經是全球最大的市場，可在電動車市場中卻充斥著低水平上競爭的車型，很多車的設計就是卡著補貼的門檻，為補貼而來，補貼能占到整車價格的一多半。這樣的汽車，雖然用的是鋰電池，和低速電動車的外觀、配置及技術水平又能有多大的差異呢？如果沒有了補貼，也就沒有了存在的基礎。可偏偏它們在補貼的門檻上繁榮了起來，顯然，這樣的補貼政策，扶植起來的絕不是能和特斯拉一決高下的新能源技術。

如果歲月靜好，所有這些地基并不牢靠的產業還可能延續下去，可貿易戰大敵當前，對外我們主動降低了外資門檻，新能源車企的外資占股比例取消，意味著特斯拉無需找合作伙伴就可來設廠。降低日用品、汽車等消費品的關稅能為我們爭取國際上的廣泛支持，另一方面對國內企業降杠桿、減補貼就顯得迫切了。今年上半年，尤其是特朗普貿易大棒揮舞起來后，我們看到了政策層面一系列的非常規動作，先是降杠桿，接下來是降關稅，隨后是減補貼，貿易戰內外一盤棋，國內先打出一個組合拳。究其實質，無非是理順國內經濟運行中的隱患，“廣積糧”以備戰。