降低P2P風(fēng)險(xiǎn)的平衡術(shù)

美國(guó)彭博社7月17日文章，原題：恐慌引發(fā)中國(guó)P2P貸方坐臥不安中國(guó)儲(chǔ)戶正競(jìng)相從P2P借貸平臺(tái)撤出資金，這不僅正在加快這一規(guī)模達(dá)1950億美元行業(yè)的萎縮，也考驗(yàn)政府在打擊高風(fēng)險(xiǎn)“影子銀行”活動(dòng)之際保持鎮(zhèn)靜的能力。在遭到拖欠債務(wù)、突然倒閉和資金凍結(jié)等報(bào)道的驚嚇下，某些儲(chǔ)戶在一些P2P運(yùn)營(yíng)商的辦公室要求退款。上海盈燦集團(tuán)的數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去兩周至少已有49家P2P平臺(tái)“出事”，創(chuàng)下過(guò)去兩年來(lái)的新高。

中國(guó)P2P行業(yè)規(guī)模位居全世界第一，但也是這個(gè)國(guó)家無(wú)序蔓延的“影子銀行”體系中風(fēng)險(xiǎn)最大且最缺乏監(jiān)管的部分之一。政府發(fā)動(dòng)的打擊活動(dòng)已使此類平臺(tái)遭受重壓，凸顯政府需要展現(xiàn)的一種微妙平衡術(shù)：盡力在不引發(fā)一場(chǎng)危機(jī)的情況下降低金融體系的道德風(fēng)險(xiǎn)。

中國(guó)P2P平臺(tái)約有5000萬(wàn)注冊(cè)用戶和1.3萬(wàn)億元未償還貸款，其中大部分償還期較短。上周，一家P2P借款平臺(tái)以“投資者恐慌情緒蔓延”為理由暫停運(yùn)營(yíng)。在北京從事金融行業(yè)的儲(chǔ)戶大衛(wèi)·高表示：“我再也不會(huì)在P2P平臺(tái)投資，我不再信任它們。”這種動(dòng)蕩還正在傷害那些依賴此類平臺(tái)融資的企業(yè)和個(gè)人。監(jiān)管機(jī)構(gòu)表示，一些平臺(tái)本身也進(jìn)行非法融資。這也有助于解釋有關(guān)部門為何一直予以堅(jiān)定打擊。

上月，中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)主席郭樹(shù)清曾表示，收益率超過(guò)6%的就要打問(wèn)號(hào)，超過(guò)8%的就很危險(xiǎn)，10%以上就要準(zhǔn)備損失全部本金。但官方數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，中國(guó)P2P貸款的平均收益率是10.2%。中金公司分析師表示，對(duì)P2P玩家來(lái)說(shuō)，日漸縮小的投資者基礎(chǔ)、與日俱增的違約和更高的融資成本將構(gòu)成“巨大挑戰(zhàn)”。▲

（王會(huì)聰譯）