低溫余熱發(fā)電項目采用合同能源管理效益分析

馬思瑤，趙文忠，佘蘭蘭

（中國石化工程建設有限公司，北京 100101）

1 課題研究背景

煉化企業(yè)是能耗大戶，能源利用率普遍不高，低溫余熱多。不管是從國家節(jié)能層面，還是從企業(yè)降本增效方面考慮，節(jié)能對于煉廠來說都非常重要。但是任何項目都需要有資金的投入，同時伴隨著效益的風險，用能單位往往在節(jié)能效果不太確定的情況下，不愿意投入資金更不愿意承擔風險。

2 合同能源管理

為滿足市場需求，基于市場的合作節(jié)能新機制合同能源管理應運而生。合同能源管理即節(jié)能服務公司為用能企業(yè)量身定做節(jié)能項目，并承擔項目全部投資，最終與用能企業(yè)分享節(jié)能收益的一種商業(yè)行為。

常見的合同能源管理項目有以下幾個特點（具體項目會略有不同）：

1）節(jié)能服務公司投資，用能企業(yè)不需要投融資。

2）效益要分享，產(chǎn)生的節(jié)電收益要在“節(jié)能服務公司”與“用能企業(yè)”間分享且節(jié)能服務公司分享到的收益應能達到其所要求的利潤率，目前按照10%考慮。

3）項目壽命期被劃分成兩部分，合同能源管理期和合同結束期。項目節(jié)能改造后能耗水平降低，產(chǎn)生的節(jié)能收益在合同能源管理期歸節(jié)能服務公司，在項目結束期歸用能企業(yè)。這就是效益分享型的合同能源管理，也是我國主要推行的合同能源管理模式。

4）相對于用能企業(yè)自己投資，合同能源管理使得項目整體效益增大。具體表現(xiàn)在以下4個方面：

①所得稅三免三減半：即運營期第一年到第三年免征所得稅，第四年到第六年所得稅減半征收。

根據(jù)財稅【2010】110號文，合同能源管理項目可以享受“三免三減半”的所得稅優(yōu)惠，即“（一）對符合條件的節(jié)能服務公司實施合同能源管理項目，符合企業(yè)所得稅稅法有關規(guī)定的，自項目取得第一筆生產(chǎn)經(jīng)營收入所屬納稅年度起，第一年至第三年免征企業(yè)所得稅，第四年至第六年按照25%的法定稅率減半征收企業(yè)所得稅?！?/p>

②增值稅即征即退。財稅【2015】78號文：“一、納稅人銷售自產(chǎn)的資源綜合利用產(chǎn)品和提供資源綜合利用勞務（以下稱銷售綜合利用產(chǎn)品和勞務），可享受增值稅即征即退政策。”

例如：某低溫余熱發(fā)電項目，投資1 000萬元，可抵扣固定資產(chǎn)進項稅150萬元，運營期每年進項稅20萬元（除鹽水，凈化風），銷項稅50萬元（電），增值稅30萬元，那么在運營期第1～5年，每年可以抵扣30萬元的增值稅，此時的增值稅為0，不存在退稅問題。到了第6年，沒有固定資產(chǎn)進項稅可以抵扣，那么銷項稅－進項稅＝增值稅，在完稅后可以申請退回30萬元增值稅。因此每年會多30萬元的增值稅為效益。在余下的合同能源管理期都應照此爭取這部分收益。

根據(jù)財稅【2016】36號文《關于全面開展營業(yè)稅改增值稅試點的通知》，節(jié)能服務公司屬于現(xiàn)代服務企業(yè)，故用能企業(yè)在支付節(jié)能收益時的專用增值稅發(fā)票稅率為6%。合同能源管理期節(jié)能服務公司的銷項稅率為6%（原來用能企業(yè)電稅率為17%），進項稅中新鮮水的增值稅稅率是11%，凈化風的增值稅稅率是17%。

根據(jù)“財稅【2010】110號文《財政部、國家稅務總局 關于促進節(jié)能服務產(chǎn)業(yè)發(fā)展增值稅、營業(yè)稅和企業(yè)所得稅政策問題的通知》”，如果免除了“節(jié)能服務公司轉讓給用能企業(yè)的應稅貨物”的增值稅，那么節(jié)能服務公司的固定資產(chǎn)進項稅就不能抵扣，相當于增加了投資總額；在項目運營過程中的消耗的進項稅也不能抵扣；此外，用能企業(yè)支付給節(jié)能服務公司的電費也不能抵扣進項稅。因此鑒于固定資產(chǎn)進項稅相對于整個項目比重較大，建議放棄免除增值稅優(yōu)惠這一條。

③財政獎勵：財政獎勵資金由中央財政下達各省的合同能源管理獎勵資金和部分省級財政年初預算安排的節(jié)能利用專項資金組成。

④融資優(yōu)惠：綠色信貸、綠色金融債、綠色基金等，比如上海地區(qū)對于合同能源管理項目，一次性授信額度3 000萬元，使得很多小型的節(jié)能服務公司可以開展業(yè)務。

3 合同能源管理實例分析

3.1 項目簡介

福建省某煉化企業(yè)柴油加氫裝置中有一部分低溫熱水90～120℃，長期由冷卻塔冷卻，造成了熱量的浪費。低溫余熱發(fā)電項目實施后，平均年發(fā)電量為1 134.84萬 kW·h，該石化企業(yè)從電網(wǎng)購電價格為0.56元/kW·h（含增值稅），項目消耗為新鮮水和凈化風，年平均消耗62萬元（含增值稅），項目建設投資為2 281萬元（建設期利息是40萬元，暫不考慮流動資金的增加），項目壽命期16年：其中建設期1年，運營期15年。

3.2 項目實施方案分析

項目實施方案有兩種，即業(yè)主自己投資和合同能源管理。采用財務評價方法進行方案的經(jīng)濟性比選，比較凈現(xiàn)值、財務內(nèi)部收益率計投資回收周期等價值指標，凈現(xiàn)值大于零且凈現(xiàn)值最大的方案為相對最優(yōu)方案。經(jīng)濟性評價的依據(jù)為《建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)》（第三版）和中國石油化工集團公司暨股份公司《石油化工項目可行性研究報告編制規(guī)定》（2005年版）以及《中國石油化工項目可行性研究技術經(jīng)濟參數(shù)與數(shù)據(jù)》（2017年版）。

3.2.1 合同能源管理技術數(shù)據(jù)

1）項目年總節(jié)能量是1 395 TEC（噸標準煤）。關于財政獎勵：該項目位于我國福建省，根據(jù)閩財企〔2011〕42號，關于印發(fā)《福建省合同能源管理財政獎勵資金管理暫行辦法》的通知，財政對于合同能源管理項目按年節(jié)能量和規(guī)定標準給予一次性獎勵。符合國家獎勵條件的，以500元/噸標準煤的標準予以獎勵；符合本省獎勵條件的，以300元/噸標準煤予以獎勵。獎勵的標準根據(jù)節(jié)能服務公司的備案等級確定，根據(jù)擬選用的節(jié)能服務公司，該項目可以獲得300元/噸標準煤的獎勵標準。

2）采用效益分享型的合同能源管理模式。合同能源管理期節(jié)能效益全部歸節(jié)能服務公司，用能企業(yè)以節(jié)能項目發(fā)電量，向節(jié)能服務公司支付電費。節(jié)能項目產(chǎn)生的消耗如新鮮水、凈化風，節(jié)能服務公司按照實際發(fā)生費用支付；合同能源管理期結束，項目投資的固定資產(chǎn)從節(jié)能公司無償轉移到用能企業(yè)，后續(xù)獲得的節(jié)能收益歸用能企業(yè)所有[1]。

3）合同能源管理期的劃定：大于靜態(tài)回收周期（即收回投資），按照10%的收益率凈現(xiàn)值大于0為結束。

4）項目融資優(yōu)惠暫時先不考慮，財務成本按照銀行貸款名義利率4.9%執(zhí)行。

5）財稅78號文的落實情況各省情況不同，該項目經(jīng)過實地考察暫不領取該優(yōu)惠。

3.2.2 項目經(jīng)濟性分析

根據(jù)以上的情況對這個項目進行了經(jīng)濟性分析。方案1為用能企業(yè)自己投資，現(xiàn)金流量情況見圖1，項目的財務凈現(xiàn)值是52萬元，財務內(nèi)部收益率為12.47%。

方案2：合同能源管理下，把用能企業(yè)和節(jié)能服務公司看做一個整體，考慮合同能源管理稅收及一次性地方財政獎勵因素，項目整體的現(xiàn)金流情況見圖2，折算到項目期初財務凈現(xiàn)值為267萬元，內(nèi)部收益率為14.61%。

圖1 用能企業(yè)自己投資的現(xiàn)金流情況

兩種方案下項目效益對比見表1。由表1可以看出，合同能源管理方案較用能企業(yè)自建凈現(xiàn)值、收益率都顯著增加，投資回收期明顯縮短。效益增加的原因主要得益于稅收優(yōu)惠和政策獎勵。

圖2 合同能源管理（用能企業(yè)+節(jié)能服務公司）現(xiàn)金流情況

用能企業(yè)究竟應該選擇自己投資還是選擇合同能源管理，可以通過效益分析來做比選。該案例中節(jié)能服務公司要求，在合同能源管理期實現(xiàn)收益率大于10%，且凈現(xiàn)值大于0的目標。兩種方案下三種情形的財務現(xiàn)金流量見圖3。由圖3可知：

方案1：用能企業(yè)自己投資，凈現(xiàn)值僅為52萬元，內(nèi)部收益率12.47%。

方案2：合同能源管理模式，以10年合同期為基礎，前10年節(jié)能服務公司其凈現(xiàn)值為23萬元，收益率為10.29%；從第11年開始，設備及所有固定資產(chǎn)從節(jié)能服務公司無償轉讓給用能企業(yè)，第11年到第16年的節(jié)能收益也歸用能企業(yè)，用能企業(yè)的現(xiàn)金流量凈現(xiàn)值為394萬元。

表1 兩種方案下項目效益對比

圖3 兩種方案下三種情形的財務現(xiàn)金流量

通過比較可以看出，用能企業(yè)自己投資的凈現(xiàn)值52萬元小于合同能源管理中其所獲得的凈現(xiàn)值394萬元，而且項目期初投入的2 281萬元建設投資風險由用能企業(yè)自己承擔，如果做合同能源管理，不僅不需要用能企業(yè)自己投資，還能獲得更大的收益。

4 風險分析

項目決策的條件是依據(jù)前置的假設，當某些影響因素發(fā)生變化時，項目的效益也會隨之變化。通過敏感性分析，幾個主要的影響因素有建設投資、生產(chǎn)負荷、電價格變化，敏感度系數(shù)在1.5～2范圍內(nèi)比較均勻的分布，詳見表2。

首先，選擇“建設投資”進一步分析。用能企業(yè)凈現(xiàn)值隨著建設投資的變化趨勢見圖4。

通過圖4可以看出，如果企業(yè)項目投資能夠控制在現(xiàn)有建設投資50%時，企業(yè)自己投資效益更好。而在當前的技術條件下，該項目投資很難有此大幅度降低，采用合同能源管理模式效益更好。隨著技術、產(chǎn)業(yè)極大發(fā)展，建設投資降低到目前水平的60%以下，用能企業(yè)自己投資，能獲得更多收益。

另一方面，該案例中隨著建設投資的降低，合同能源管理合同期可以從10年縮短為4年。這說明隨著投資降低，節(jié)能服務公司可以在更短的時間內(nèi)獲得所需要的利潤率。合同能源管理期隨投資變化規(guī)律見圖5。

表2 單因素敏感性分析

圖4 用能企業(yè)凈現(xiàn)值隨著建設投資的變化趨勢

低溫熱發(fā)電工藝較為簡單，技術也比較成熟，發(fā)電量和節(jié)電量比較容易檢測。生產(chǎn)負荷與發(fā)電機的發(fā)電能力及余熱來源裝置的生產(chǎn)負荷有關。對于用能企業(yè)來說，需要在合同中要求節(jié)能服務公司提供穩(wěn)定、發(fā)電能力相當?shù)陌l(fā)電機組及維保工作，以保證發(fā)電量。對于節(jié)能服務公司來說，要求用能企業(yè)提供穩(wěn)定的熱源，以保障其發(fā)電量，這就要求通過合同來相互約束，《合同能源管理通則》GB/T 24915－2010中對此有明確的示范條款，體現(xiàn)了合同能源管理風險分擔的特點。

圖5 合同能源管理期隨投資變化規(guī)律

關于電價，電價與低溫余熱發(fā)電效益緊密相關，電價的設計模式也應該在合同中有明確的規(guī)定，有的是固定電價，有的是浮動電價，電價的高低決定了合同能源管理期的長短和收益率的高低。不同地區(qū)電價差異比較大，所以，合同能源管理在電價較高的區(qū)域具有更強的經(jīng)濟效益性，在電價比較低廉的地區(qū)效益較少。

在實踐中，節(jié)能效益如何分配是節(jié)能服務公司與用能企業(yè)雙方博弈的結果，并非存在統(tǒng)一的分割標準。但是無論雙方博弈的結果如何，用能企業(yè)都可以按照財務分析方法，從凈現(xiàn)值的角度分析，究竟是自己投資還是做合同能源管理，如果做合同能源管理，企業(yè)可以讓給節(jié)能服務公司的效益上限是多少，以便更好的達成談判。文章選擇了對于用能企業(yè)較為苛刻的條件分析，意在闡明合同能源管理對于用能企業(yè)的益處。

5 結論

在當前的情況下，對于低溫余熱發(fā)電項目，合同能源管理不僅可以使得用能企業(yè)獲得更大的收益，還可以規(guī)避投資風險，提高用能企業(yè)節(jié)能的積極性。與此同時，合同能源管理讓節(jié)能服務公司提供從用能狀況診斷、節(jié)能項目設計、融資、改造到運行管理等一系列服務，有利于項目專業(yè)化水平提高，極大地促進節(jié)能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。