中融旗下迷你基金占比超三成 公司稱將擴大規模或清盤處理

潘亦純

在大批資金投入基金行業的同時，規模小于5000萬元的迷你基金也開始頻繁現身。數據顯示，截至今年二季度末，迷你基金數量已經達到607只（不同份額規模合并計算，下同），比去年同期增長兩倍有余。具體來看，這607只迷你基金分布于101家基金公司，其中，有9家基金公司旗下20%以上的產品都是迷你基金。

其中，中融基金規模小于5000萬元的基金數量達到14只，占公司總基金數量的32%。需要注意的是，這里指的并非監管口徑的“迷你基金”，如果按照監管層發布的《關于進一步優化“迷你基金”相關監管安排的通知》中所規定的“普通發起式基金、權益類基金暫不納入上述‘迷你基金計算口徑”，中融基金實際上共有8只監管意義上的“迷你基金”。

為何該公司迷你基金數量較多？后續這些產品將如何處理？近日，《投資者報》記者采訪中融基金，并得到詳細回復。此外，針對目前市場，對于該公司產品業績不佳、基金經理“一拖多”的質疑，公司方面也一并給予回應。

超三成基金規模低于5000萬元

數據顯示，截至6月30日，中融基金旗下共有14只基金規模低于5000萬元，占公司全部44只基金的比例為32%。其中，有8只基金可劃分為監管口徑的“迷你基金”。該公司無論是從規模低于5000萬元的迷你基金數量，還是占比，都比較高。

具體原因何在？中融基金方面對《投資者報》記者表示：一方面，市場需求發生變化，一些產品不再適合新的市場環境；另一方面，今年以來市場持續承壓、波動較大，也造成迷你基金增多。

具體來看，中融旗下迷你基金中，權益類基金及債券型基金幾乎各占一半。規模最小的為中融新產業靈活配置混合基金，僅有125萬元，該基金成立于2017年7月12日，主要采取自上而下與自下而上相結合的選股策略，從宏觀經濟轉型、政策制度導向等多個角度，精選受益于“新產業”具有投資價值的個股。此外，中融鑫視野混合、中融融豐純債兩只基金的規模也均在1000萬元以下。其余的迷你基金規模多在1000萬元～3000萬元之間。

一般而言，迷你基金由于規模較小，基金經理很難調倉，因此，迷你基金鮮有業績好的案例。中融基金的迷你基金也不例外，Wind數據統計顯示，截至7月18日收盤，公司的權益類迷你基金收益率均為負值，債券型基金的收益率都不超過1%。迷你基金之一的中融融豐純債A因踩雷14富貴鳥公司債，收益率更是跌到了-48%。

對于普通投資者來說，迷你基金并不是一個好的選擇。盡可能減少迷你基金的存在，能夠降低不明真相的投資者“踩雷”的概率。因此，解決迷你基金也成為擺在中融基金面前的當務之急。

中融基金相關負責人對《投資者報》記者坦言，公司會積極、合法合規地開展持續營銷，力爭將迷你基金發展為正常存續的產品。此外，如果評估擴大基金規模難度過大，為保護持有人的利益，公司將嚴格執行相關的法律法規、基金合同規定，清盤相關產品。

“清盤現象高發是近兩年市場的特征，整體而言，清盤畢竟是個別現象，而且被清盤的產品大多體量很小，不會給公司業務造成影響。對基金公司而言，清盤迷你基金可以更好地集中公司資源，加強投資管理，提升運營效率，長遠來看，也有利于行業進一步實現自我更新，提高管理能力，促進良性運轉。”該公司相關負責人稱。

22只基金年內收益率低于10%

除了要解決迷你基金數量較多的狀況，旗下多只產品業績表現不理想也讓中融基金面臨尷尬。

Wind數據顯示，截至7月18日，中融基金有22款產品（A/C份額分開統計）今年以來收益率低于-10%，占比達27%，大多數為權益類產品，其中，中融中證煤炭指數分級B的跌幅更是高達62%；而收益率最高的產品——中融恒泰純債A，也僅為3.73%。

中融基金相關負責人對《投資者報》記者表示，今年以來受中美貿易摩擦升級、全球經濟環境變化等多重因素影響，A股持續震蕩調整，市場風格顯著偏向醫藥、食品飲料等傳統消費領域，而新興成長類資產經歷一季度估值修復后，二季度再次出現明顯回調，產品組合在非防御性板塊的配置遭受了一定的凈值損失。“部分周期板塊跌幅較多，中證煤炭指數今年以來下跌超過25%，被動跟蹤指數疊加杠桿效應，致使煤炭指數分級B也出現大幅下跌。”

不過，中融基金方面認為，A股主要指數已處在歷史較低位置，市場預期已較悲觀。但從微觀角度，仍可以看到不少具有競爭力的企業正在成長。“我們的使命仍是去尋找這類公司，在‘危中去尋找‘機，相信在下半年會有改善。”

存在 “一拖多”現象

另外，市場對于中融基金存在的基金經理“一拖多”問題，也比較關注。從數據來看，中融基金目前有44款基金，但僅有15位基金經理。其中王玥擔任了15只產品的基金經理，李倩擔任了12只產品的基金經理，沈潼也管理著14只基金產品。

對此，中融基金方面對《投資者報》記者表示：“同產品不同份額合并計算來看，公司目前管理公募產品數量是44只，確實存在基金經理一人參與多只基金管理的情況，但也是在正常合理范疇，并不影響產品業績。”另外，其強調，公司著重搭建完善投研體系，逐步加強信評團隊和固收投資部的力量，人員建設、產品布局的優化都需要一些過程和時間，未來會進一步提高投資能力。

記者注意到，一些基金經理不僅管理債券型基金還同時管理權益類基金。例如王玥，同時管理中融恒信純債A等債券型基金，以及中融強國制造這類靈活配置型基金，這難免讓人對基金經理的專業性產生質疑。

針對這一問題，中融基金方面解釋稱：“基金經理所研究的方向是有專業性的，不會混淆。上述情況可能在混合型基金當中存在，但權益類部分由權益基金經理負責，債券部分由債券基金經理負責。”