多家農商行不良激增評級遭下調 專家稱風險真實暴露遠比數據重要

閆軍

在上市銀行普遍業績回升、不良企穩的當前，個別農商行卻在加速暴露風險。繼貴陽農商行不良攀至20%后，近日，河南修武農商行2017年年報顯示，該行2017年年底不良貸款率達20.74%，撥備覆蓋率為43.44%，資本充足率則跌至負值，為-0.75%。

除了不良貸款率高企，今年以來，至少有5家農商行被第三方評級機構下調了信用等級。深耕地方經濟成為影響農商行發展的雙刃劍：一方面扎根本地網點深度下沉可分享地方經濟發展的成果，另一方面也造成了農商行業務單一、風險承受能力差的弊端。

頻繁的暴露風險是農商行的個別現象還是行業被掩蓋的不良資產“冰山一角”？考慮到今年以來已有兩家農商行IPO暫緩，風險是否會傳導至整個農商行群體無疑是當前市場對農商行最大的擔憂。對此，《投資者報》記者從多位受訪人士處得到共識，不良率上升并非全行業的問題，不良加速暴露只是歷史遺留風險出清的過程。

3家農商行不良飆升

截至2017年年底，全國農村商業銀行數量達到1262家，預計2020年農信社改制基本完成后，我國農商銀行數量將達到2227家，數量上將在全國銀行業金融機構中占據絕對優勢。

一直以來，農商行不良貸款率相對較高。據銀保監會數據顯示，今年一季度，全國農商行平均不良貸款率為3.26%，遠高于同期大型商業銀行（1.5%）、股份制銀行（1.7%）以及城商行（1.53%）。值得注意的是，農商行的撥備覆蓋率也是最低的，今年一季度，全國農商行撥備覆蓋率僅為158.94%。

盡管如此，今年以來，農商行接連爆出極高不良貸款率也著實讓市場吃驚。貴陽農商行不良貸款率從2016年末的4.13%猛增至2017年末的19.54%；資本充足率降至0.91%，核心一級資本充足率則降至-1.41%。貴陽農商行也因此被中誠信國際下調了主體信用等級。

隨后，河南修武農商行披露的年報數據顯示，2017年該行不良貸款率由2016年年底的4.5%猛增至2017年年底的20.74%，撥備覆蓋率則同期由191.06%降至43.44%，資本充足率從12.92%下跌至-0.75%。

此外，山東鄒平農商行2017年底不良貸款率也升至8.7%，同期撥備覆蓋率與資本充足率降至60.8%、7.12%。

今年2月份，原銀監會下發《關于調整商業銀行貸款損失準備監管要求的通知》，撥備覆蓋率監管要求由150%調整為120%～150%，即最低要求為120%。此外，根據相關要求，截至今年年末，農商行等非系統性重要銀行資本充足率不得低于10.5%。從數據對照來看，貴陽農商行、河南修武農商行以及山東鄒平農商行均不符合監管要求。

5家農商行評價下調

受資產質量等原因影響，今年以來有6家銀行信用等級被下調，其中有5家為農商行。

具體來看，今年1月，中誠信國際發布公告稱，將山東五蓮農商行評級展望由穩定調整為負面；2月，上海新世紀資信決定將吉林蛟河農商行的主體長期信用等級由A+下調為A，并將其列入負面觀察名單；5月，東方金誠將山東廣饒農商行主體信用等級由AA下調至A+，評級展望為負面；截至6月底，中誠信國際將貴陽農商行評級由AA-下調到A+，評級展望為穩定；7月10日，評級機構將山東鄒平農商行主體評級下調至A+，評級展望為負面。

《投資者報》記者發現，除了吉林蛟河農商行是踩雷“僑興債”導致同業業務風險，評級機構下調銀行主體信用等級的主要理由是擔憂區域經濟環境下行導致信貸資產質量惡化。

中誠信國際指出，地區經濟發展持續下行使山東五蓮縣當地中小型企業經營壓力不斷上升，部分企業杠桿率過大導致資金鏈斷裂，受環評政策影響，產能過剩及排放不達標的企業被關停，難以還本付息。同時，當地企業之間形成的擔保圈較多，進一步加大了信用風險。而且受不良貸款大幅反彈影響，撥備計提壓力仍然較大。所以下調山東五蓮農商行的評級。

東方金誠表示，下調廣饒農商行與山東鄒平農商行的評級是因為區域信用風險持續暴露，兩家不良貸款大幅攀升，撥備覆蓋率低于監管要求，資產質量明顯下行；該行貸款主要分布在制造業，且大額貸款占比較高，行業和客戶集中度維持高位，導致不良貸款率和逾期貸款率均有較大攀升，考慮到較大的貸款損失準備缺口，資本充足率均已低于監管要求。

行業整體風險可控

從用于小微企業貸款情況來看，農商行的貢獻率僅次于國有大行，今年一季度銀保監會數據顯示，全國農商行小微企業貸款余額為6.3萬億元，占商業銀行小微貸款余額的26%。可以說，農商行的信貸質量直觀反映區域經濟的趨勢。

對于上述幾家農商行近期的風險暴露是否會擴張至整個銀行行業，專家觀點并不一致。對行業頗有研究的宋清輝向《投資者報》記者表示，2017年以來，中小微企業的發展依然艱難，主要定位于服務于中小微企業的農商行資產質量必然面臨較大的挑戰。有一些實力較差的農商行，風險開始暴露。當前，農商行的資產質量較其他類別機構有更大的壓力，普遍存在資產質量風險，如近期爆出不良率猛增的銀行也均為農商行，在此背景下，農商行的風險擴大至行業只是時間上的問題。

不過行業人士則給出不同看法，中信證券銀行團隊研報認為，農商行不良率的攀升，一方面是部分銀行自身管理的問題，導致存量風險積累；另一方面則源自今年以來監管強化資產質量真實性，引導銀行積極暴露風險。比如，貴陽農商行是將90天以上逾期納入不良導致數據上升，鄒平農商行則是因新發風險。盡管農商行不良率整體有所上升，但是“暴漲”的僅僅是個別銀行，并非全行業。

此外，上述研報還認為，部分農商行前期由于經營不善導致的資產問題并未及時準確反映，當前政策引導下風險集中暴露，部分地區不良率不排除上升可能，但不具備全行業的代表性。截至2017年末農商行總資產11.3萬億元、占行業比重僅11.54%，導致系統性風險的可能性較小。