岑嶸
2007年上半年的時候,所有的人都沉浸在牛市的興奮中,無論是菜場里的大媽還是出租車司機,談起股票滿臉都是抑制不住的喜悅。這個時候,有一首歌開始流行開來,這就是《死了也不賣》。
歌中唱到:“死了都不賣,不給我翻倍不痛快,我們散戶只有這樣才不被打敗。死了都不賣,不漲到心慌不痛快,就算深套也不賣。不等到暴漲不痛快,你會明白賣會責怪,心態會變壞,到頂部都不賣……”
到了這年六七月份,股市開始暴跌,股民相互踩踏奪路而逃,所謂的牛市最終演變成大跌。
很多投資者其實并沒有聽懂這首歌,一些專家甚至還煞有介事地解釋說:“從方方面面的數據和現象來看,牛市已成定局,既如此,死了都不賣可謂上上之策。”
這首歌究竟發出了什么信號?從經濟學角度來說,當每個人在同一時間信奉同樣的投資觀點時,往往以悲劇收場。比如1637年的荷蘭郁金香狂潮、18世紀的密西西比股票泡沫、19世紀的鐵路股票、20世紀90年代的網絡股票。
1929年10月29日是美國歷史上最大的股災日。而在這年的春夏,就在股災即將到來之前,華爾街以及整個美國卻沉浸在財富的狂歡中。當時美國就流行這樣一首兒歌:“噢,我的寶貝,不要吵,奶奶又買了些股票。爸爸也在牛市里把股票炒。媽媽按照秘訣買了股票,不會虧錢。寶貝,你很快就有漂亮的新鞋子。”
歌曲是社會經濟的鏡像,它常常唱出當下多數人的心聲,當幾乎所有人都認同“死了也不賣”、“股市不會虧錢”的投資策略時,股市往往正是達到頂點的時候。
2006年11月的時候,美國著名歌手埃里克·克萊普頓和J.J.卡爾發行了一張專輯,其中一首名為《很簡單(Its Easy)》的歌這樣唱道:“如果是錢讓你為難,你也許會后悔,刷信用卡吧,先貸款三分之二。這很簡單,看起來很簡單,如果明天不會到來,所有東西都將免費……”
天下沒有免費的午餐,2007年8月美國金融危機來臨,抵押貸款機構破產、投資基金被迫關閉、股市劇烈震蕩,到了2008年9月雷曼兄弟倒閉,進一步引發全球金融海嘯。
其實《很簡單》正好唱出了美國金融危機爆發的原因,自20世紀90年代末以來,美國資產證券化和金融衍生產品創新速度不斷加快,全社會彌漫著對未來繁榮的盲目樂觀,民眾通過借貸超前消費,而銀行熱衷于把錢借給根本沒有還款能力的人買房,這種有毒資產又被打包成新型金融衍生產品。當房價出現下跌時,這些產品成了燙手山芋,最終引發全球性的金融危機。
《很簡單》反映了美國超前消費、信貸過度以及整個社會的極度樂觀的現狀,這同樣是個頂點的信號,樂觀轉眼被恐懼代替,一場空前的災難已悄悄來臨。
(摘自《深圳商報》 圖/陳明貴)