上市銀行管理層異質性與公司績效關系研究

周合元 張玉琴 許少迪

摘 要：公司績效與管理層的異質性存在密不可分的關系，利用A股上市銀行中25家上市銀行2012-2016年的87組數據作為研究樣本，采用多元回歸方法實證檢驗上市銀行高管層異質性與公司績效之間的關系。結果顯示：董事長和總經理任職時間差異對公司績效影響較大，而董事長和總經理的性別差異、年齡差異和學歷差異對于公司績效沒有顯著影響；當總經理任職時間長于董事長時，對公司績效有促進作用。研究結果表明管理層異質性會對公司績效產生影響，所以要合理構建管理層架構，以提升公司績效。

關鍵詞：高管異質性；上市銀行績效；托賓Q

中圖分類號：F24 文獻標識碼：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2018.16.028

1 引言

高層管理者對于公司的戰略制定和組織經營有著重大影響，因此要高公司績效，科學任命管理層即總經理和董事長至關重要。基于魏立群與王智慧（2002）和何威風（2015）的研究，文中高管層特指董事長和總經理，并將高管層異質性定義為：董事長和總經理在性別、年齡、學歷和任職時間上的差異，即上市銀行高管層內部的差異。我們將基于此繼續探討這種差異對于上市銀行績效將產生何種經濟后果，為上市銀行科學任命管理層提供新的視角。

2 文獻綜述

在現代企業中，公司的管理水平直接關系到公司的績效以及內在價值。高級管理人員作為公司運營的核心人物，其業務能力和財務水平直接關系到公司目標的實現。

現在有許多關于公司績效研究的文獻，學者們探討了公司治理、產權性質、內部薪酬差距、董事會的獨立性、股權激勵、盈余管理、現金股利政策、代理成本對于公司績效產生的影響。……