商譽(yù)估值研究述評(píng)

李世清

摘 要：商譽(yù)估值在企業(yè)并購中處于重要的地位，而現(xiàn)有的商譽(yù)估值模型均存在相應(yīng)缺陷，基于此，回顧了已有文獻(xiàn)對商譽(yù)概念、內(nèi)涵和估值方法的界定，比較了割差法和超額收益法在商譽(yù)估值過程中的優(yōu)缺點(diǎn)，并總結(jié)了兩大估值方法的固有缺陷。在此基礎(chǔ)上，基于模糊數(shù)學(xué)提出了模糊綜合評(píng)價(jià)法，以期彌補(bǔ)傳統(tǒng)商譽(yù)估值方法的缺陷，提升商譽(yù)估值的準(zhǔn)確性。

關(guān)鍵詞：商譽(yù)估值；割差法；超額收益法；模糊綜合評(píng)價(jià)法

中圖分類號(hào)：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2018.17.054

1 引言

近年，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)體制改革的深入進(jìn)行，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)也逐漸趨于完善，越來越多的企業(yè)選擇采用外部發(fā)展戰(zhàn)略，即并購以謀求發(fā)展，商譽(yù)評(píng)估作為并購活動(dòng)不可或缺的一部分，在學(xué)術(shù)領(lǐng)域同樣受到了海內(nèi)外學(xué)者的特別重視。與國外相比，我國的商譽(yù)評(píng)估起步晚，評(píng)估市場不夠成熟，相關(guān)法律法規(guī)仍不完善，該領(lǐng)域尚有很大發(fā)展空間。

對商譽(yù)價(jià)值相關(guān)影響因素的研究勢必能給企業(yè)在提升商譽(yù)價(jià)值方面提供一定程度啟示，亦能推動(dòng)其管理水平的上升，可以讓企業(yè)明晰商譽(yù)在其發(fā)展中所占據(jù)的重要地位，防止有效資產(chǎn)的流失，提升企業(yè)對商譽(yù)的保護(hù)意識(shí)。很顯然，商譽(yù)評(píng)估提升了企業(yè)在并購過程中的價(jià)值，還可以幫助企業(yè)提高其運(yùn)營管理水平，在這種情況下，深入地探究商譽(yù)的本質(zhì)并進(jìn)一步修正商譽(yù)評(píng)估的方法十分必要。

2 文獻(xiàn)綜述

2.1 國內(nèi)外文獻(xiàn)回顧

在國外，商譽(yù)最早作為研究對象并非是在會(huì)計(jì)領(lǐng)域，而是在經(jīng)濟(jì)學(xué)和法學(xué)領(lǐng)域。……