引入股權結構的房地產上市公司財務預警模型研究

王莉

摘 要：模型研究一直是國內外學者研究的熱門話題。隨著市場不斷完善和經濟不斷發展，財務預警模型的研究越來越細化，細分到每一個行業，通過研究每一個行業的財務預警模型，幫助公司預測未來發展狀況。以往學者們對房地產行業研究也很多，但引入股權結構變量研究房地產行業上市公司財務預警模型的相對較少。選取房地產行業10家ST上市公司與10家非上市ST公司，以2015年-2017年的財務數據為樣本數據，通過顯著性檢驗與相關性檢驗篩選財務指標以建立Fisher判別財務預警模型，同時，引入股權結構這一非財務變量研究構建Fisher 財務預警模型，運用判別分析建立Fisher 1綜合財務預警模型，選取40個檢驗樣本驗證Fisher財務預警模型與 Fisher 1綜合財務預警模型判別預警模型的有效性，同時，驗證股權結構對房地產上市公司財務預警影響的程度。

關鍵詞：股權結構；房地產上市公司；財務預警模型

中圖分類號：F23 文獻標識碼：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2018.16.053

1 引言

財務風險是指企業的融資結構不合理，償債能力下降，使得企業預期收益能力下降，投資者對該企業未來持有悲觀的態度。財務風險沒有得到合理的控制，企業就會陷入財務困境，最終走向退市。隨著國內外研究學者對財務預警模型的不斷研究，財務預警模型從單變量預警模型、多元線性分析到BP神經網絡、Logistic回歸分析等不斷演變成完整的財務預警理論體系。影響企業陷入財務困境的因素有很多，包括宏觀環境和企業自身的管理失誤。……