上海市工業(yè)、金融業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)對(duì)上海市地區(qū)生產(chǎn)總值影響的實(shí)證研究

文/陳瑩

上海市工業(yè)、金融業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)對(duì)上海市地區(qū)生產(chǎn)總值影響的實(shí)證研究

文/陳瑩

上海大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院

我國(guó)近幾年經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，上海市更是中國(guó)各城市中經(jīng)濟(jì)發(fā)展的佼佼者。為了探討工業(yè)、金融業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)分別對(duì)上海市GDP的影響程度，本文將對(duì)1993年至2013年上海市相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析。本文先引用了一些相關(guān)文獻(xiàn)的觀點(diǎn)，然后利用Eviews軟件，將收集到的數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，建立方程后對(duì)方程進(jìn)行必要的檢驗(yàn)與修正，得出最后的模型。利用2014年的數(shù)據(jù)對(duì)模型進(jìn)行驗(yàn)證，并利用此模型估計(jì)出2015年上海市地區(qū)生產(chǎn)總值。最后，得出結(jié)論并給出相關(guān)建議。

地區(qū)生產(chǎn)總值；工業(yè)；金融業(yè)；房地產(chǎn)業(yè)；回歸分析

1 研究背景

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，作為中國(guó)的金融中心——上海，更是中國(guó)各城市中經(jīng)濟(jì)發(fā)展的佼佼者。為了探討工業(yè)、金融業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)分別對(duì)上海市GDP的影響程度，本文將對(duì)1993年至2013年上海市相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析。

對(duì)此，國(guó)內(nèi)有一些學(xué)者進(jìn)行過(guò)相關(guān)研究。

一篇由浦曉天和曹學(xué)軍在2006年發(fā)表的期刊中，作者得出了以下結(jié)論：房地產(chǎn)業(yè)增加值與生產(chǎn)總值呈現(xiàn)很強(qiáng)的正相關(guān), 兩者發(fā)展趨勢(shì)基本一致；房地產(chǎn)業(yè)增加值將伴隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展長(zhǎng)期、持續(xù)、穩(wěn)定的增長(zhǎng)；房地產(chǎn)業(yè)增加值占生產(chǎn)總值比重基本在5%~12%區(qū)間內(nèi)。

一篇由智穎在2013年發(fā)表的期刊中得出了以下結(jié)論：長(zhǎng)三角地區(qū)金融發(fā)展促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用機(jī)制仍是不完善的，金融發(fā)展的低效率使得地區(qū)金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率提高的促進(jìn)作用仍是有限的，而我國(guó)股票市場(chǎng)的不規(guī)范、不完善使得其目前在長(zhǎng)三角地區(qū)未能發(fā)揮對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的促進(jìn)作用。

目前暫未有關(guān)于地區(qū)生產(chǎn)總值與工業(yè)增加值之間關(guān)系的研究。

2 實(shí)證檢驗(yàn)

根據(jù)分析需求，樣本可得性以及分析結(jié)果可靠性，本文收集了從1993年至2013年的相關(guān)數(shù)據(jù)（表1）。數(shù)據(jù)摘自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，來(lái)源真實(shí)可靠。模型樣本容量為21，能保證分析結(jié)果具有一定的可靠性。根據(jù)本文所研究的目的，地方生產(chǎn)總值為被解釋變量，工業(yè)增加值、金融業(yè)增加值和房地產(chǎn)業(yè)增加值為解釋變量。

建立如下所述的方程模型：

其中：y——上海市地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP）

β0——常數(shù)項(xiàng)

X1——金融業(yè)增加值（FI）

β1——FI的待定系數(shù)，即FI對(duì)GDP的影響程度

X2——工業(yè)增加值（IND）

β2——IND的待定系數(shù)，即IND對(duì)GDP的影響程度

X3——房地產(chǎn)行業(yè)增加值（RE）

β3——RE的待定系數(shù)，即RE對(duì)GDP的影響程度

ε——誤差項(xiàng)

利用Eviews軟件對(duì)數(shù)據(jù)用最小二乘法進(jìn)行多元回歸，得到結(jié)果：

（-3.728580）（16.64276） （15.08210） （3.300678）

其中，擬合優(yōu)度R2=0.999057，說(shuō)明有99.9%的樣本能被回歸方程解釋，擬合優(yōu)度很高。

從經(jīng)濟(jì)意義上而言，金融業(yè)，工業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)收入的增加均會(huì)導(dǎo)致上海市GDP的增加，因此FI,IND,RE 三個(gè)變量的系數(shù)應(yīng)該都為正數(shù)。同時(shí)，金融業(yè)，工業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)只是上海市GDP中的組成部分，還有其它影響GDP的因素存在，因此，三個(gè)變量前面系數(shù)應(yīng)該均大于1.根據(jù)最小二乘法所得的多元回歸方程中，β1=3.024054>1, β2=1.590405>1, β3= 1.434801>1，因此均符合經(jīng)濟(jì)意義。

β1= 3.024054的含義為，若金融行業(yè)盈利一元，整個(gè)上海市GDP將增加3.024054元；β2= 1.590405的含義為，若工業(yè)盈利一元，整個(gè)上海市GDP將增加1.590405元；β3= 1.434801的含義為，若房地產(chǎn)盈利一元，整個(gè)上海市GDP將增加1.434801元。

3 數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)

2014年的數(shù)據(jù)是已知的數(shù)據(jù)，因此可以用2014年的數(shù)據(jù)來(lái)驗(yàn)證模型。金融業(yè)增加值為3197.2億元，工業(yè)增加值為7163億元，房地產(chǎn)行業(yè)增加值為1707.175。將數(shù)據(jù)分別代入上述的三個(gè)模型中，得到表1：

表1 模型預(yù)測(cè)結(jié)果

經(jīng)查詢可得，2014年上海市GDP實(shí)際為23560.94億元。觀察表17知，該實(shí)際值均在三個(gè)方程的預(yù)測(cè)誤差范圍內(nèi)，因此三個(gè)方程用來(lái)估計(jì)GDP都是較為準(zhǔn)確的。而在這三個(gè)方程中，可以看到自回歸分布滯后模型的誤差范圍是最小的，精確度最高，同時(shí)該模型擬合優(yōu)度最高，說(shuō)明模型的解釋能力最強(qiáng)。因此在三種模型中，可選擇自回歸分布滯后模型來(lái)作為最終的模型。

由于現(xiàn)在無(wú)法得到2015年的全年數(shù)據(jù)，因此根據(jù)已經(jīng)發(fā)布年份數(shù)據(jù)的平均增長(zhǎng)幅度，估計(jì)出工業(yè)增加值，金融業(yè)增加值和房地產(chǎn)增加值，并以此來(lái)估計(jì)2015年的數(shù)據(jù)。估計(jì)得到的金融業(yè)增加值為3511.88億元，工業(yè)的增加值為7297.28，房地產(chǎn)行業(yè)的增加值為1777.205億元。同樣將數(shù)據(jù)代入上述的三個(gè)方程中，得到表2：

表 2 自回歸分布滯后模型預(yù)測(cè)結(jié)果

4 結(jié)論與建議

從中可以看出，金融業(yè)對(duì)GDP的影響指數(shù)變小了，而工業(yè)對(duì)GDP的影響指數(shù)反而變成了最大。GDP除受這三個(gè)行業(yè)影響外，也會(huì)受到自身的影響，同時(shí)也受到工業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)前幾期增加值的影響。

因此，從表面上來(lái)看，金融業(yè)對(duì)上海GDP的影響是最大的，但是將經(jīng)濟(jì)滯后期考慮在內(nèi)后，發(fā)現(xiàn)工業(yè)對(duì)上海GDP的影響才是最大的。從中不難看出工業(yè)作為基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，對(duì)上海市的經(jīng)濟(jì)依舊發(fā)揮著無(wú)與倫比的作用。

我們?cè)跒樯虾＝鹑跇I(yè)的蓬勃發(fā)展而高興，但是在注重金融發(fā)展水平增加量的同時(shí)，應(yīng)該加強(qiáng)金融行業(yè)的相關(guān)監(jiān)管制度。金融市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展可謂是一榮俱榮，一損俱損。結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)形勢(shì)，除了提高銀行體系的效率需求外，最迫切的需求是加強(qiáng)證券行業(yè)的監(jiān)管，提高證券行業(yè)的效率，從而更好的實(shí)現(xiàn)金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)作用。可以看到我國(guó)現(xiàn)在的股票市場(chǎng)與西方國(guó)家相比依舊很不規(guī)范：信息披露不到位，內(nèi)幕交易屢見(jiàn)不鮮，有時(shí)候股票成了發(fā)行者圈錢(qián)的工具，股民盲目投資導(dǎo)致傾家蕩產(chǎn)等種種現(xiàn)象，都是金融市場(chǎng)的隱患。

工業(yè)作為基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，同樣需要予以重視，應(yīng)當(dāng)保持在一定合理的影響范圍內(nèi)。工業(yè)經(jīng)過(guò)幾次大革命之后，現(xiàn)在社會(huì)的工業(yè)發(fā)展應(yīng)該已經(jīng)趨于穩(wěn)定，因此目前工業(yè)對(duì)上海經(jīng)濟(jì)的影響應(yīng)該也是一個(gè)穩(wěn)定的表現(xiàn)。

在三個(gè)行業(yè)中，無(wú)論從哪個(gè)模型中看，房地產(chǎn)行業(yè)對(duì)上海市GDP的影響是最小的。因此本文認(rèn)為關(guān)于房地產(chǎn)業(yè)給上海市經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了泡沫效應(yīng)的觀點(diǎn)是錯(cuò)誤的。房地產(chǎn)業(yè)對(duì)上海市經(jīng)濟(jì)存在一定的推動(dòng)作用，但影響并沒(méi)有像人們想象的那么大，上海的經(jīng)濟(jì)也并非是靠房地產(chǎn)炒出來(lái)的。當(dāng)然，上海房地產(chǎn)并未畸形發(fā)展的一個(gè)重要原因是有關(guān)政策的有效監(jiān)督與控制。

了解到了金融業(yè)、工業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)對(duì)上海市GDP的影響程度后，可以根據(jù)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)，對(duì)三個(gè)行業(yè)給予適當(dāng)?shù)陌l(fā)展支持或政策限制，以形成一個(gè)社會(huì)效益最高的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

[1]浦曉天,曹學(xué)軍. 南京房地產(chǎn)業(yè)增加值與地區(qū)生產(chǎn)總值的數(shù)量關(guān)聯(lián)研究[J]. 現(xiàn)代城市研究,2006,09:59-64.

[2]智穎. 長(zhǎng)三角地區(qū)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的實(shí)證研究[D].南京大學(xué),2013

[3] Eviews 6 實(shí)用教程[M]. 中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社, 2008