金信基金抗跌能力欠佳 年內產品平均虧損近7%

閆軍

對于一家基金公司來說，如果誕生于“退潮期”，其面臨的考驗自然更加嚴峻。

根據Wind，截至8月16日收盤，上證指數為2708點，起起伏伏中又回到2016年初的水平。成立于2015年的金信基金在2016年3月發行了第一只混合型基金——金信新能源汽車，截至目前，該公司已有14只公募基金（A、C份額分開計算，下同）和13只專戶產品。經歷了發行熱潮之后，金信基金的業績表現不盡人意，今年以來14只公募產品平均回報率為-6.74%；權益類基金、偏債型基金平均回報率分別為-11%、-3%。

對于當前業績虧損原因以及未來應對之舉，《投資者報》記者試圖聯系金信基金相關負責人，但截至發稿并未得到相關回復。

權益類年內僅兩只正收益

記者了解到，金信基金權益類基金主要集中于混合型產品。截至目前，該公司有8只混合型基金，成立時間集中在2016年3月至2017年9月之間，從整體業績表現來看，8只基金成立以來平均回報率為-12.6%，今年以來平均回報率為-11%。其中，只有兩只基金今年以來取得正收益。

其中表現最差的是金信價值精選，截至8月14日，今年年內回報率為-31.5%，成立以來回報率則為-37.5%，同類排名靠后。該產品今年二季度披露信息顯示，其共持有股票比例超過82%，均集中在制造業。從公告來看，今年以來，其已經連續下調過中興通訊、天齊鋰業基金估值。不難發現，該基金業績受持有個股下跌的影響較大。

此外，截至今年二季度末，金信價值精選基金規模僅為0.06億元，屬于迷你型基金，根據監管層要求，基金規模不足5000萬元的迷你基金面臨清盤風險。

無獨有偶，金信新能源汽車同樣規模不足5000萬元，截至今年二季度末，該基金管理規模為0.26億元。業績表現同樣不理想，截至8月14日，該基金年內回報率為-19%。據悉，該基金于8月1日更換了基金經理，由楊仁眉接替了劉榕俊。

對于業績不佳的原因，時任基金經理劉榕俊曾在今年二季報中表示，二季度，無論是新能源汽車整車環節還是新能源汽車的電池原材料環節都出現了較大幅度的下跌。在目前去杠桿的背景下，新能源汽車行業的財政補貼大幅縮水，導致新能源汽車行業的現金流大幅下降。現金流減少后，投入卻無法下降，對此新能源汽車行業的不確定性也出現了。資本問題在短期內，無論是通過舉債或其他方式，短期內難有較好的資本優勢。資本優勢缺位后，新能源汽車上市公司的業務質量在短期內也受到了一定的影響。

不過值得注意的是，從今年二季度持倉來看，金信新能源汽車似乎有些“名不副實”，其投資重心明顯偏向醫藥行業。該基金二季度前十大重倉股中，愛爾眼科、恒瑞醫藥、泰格醫藥、樂普醫療都屬于醫藥生物行業，占基金凈值的比例合計為34.62%。今年上半年醫藥板塊走勢一枝獨秀，然而更換板塊能否為金信新能源帶來改變還需觀察。

債基平均回報率為負

債基向來被視為穩健型產品，但是今年以來債券市場頻繁違約，讓原本能夠保證收益的債基業績不再穩定。截至8月14日，金信基金旗下4只債券型基金今年以來平均回報率為-3%，其中，年內金信民旺C份額、A份額回報率分別為-10.4%、-10%。

債券型基金虧損超過10%的情況并不多見，《投資者報》記者翻閱金信民旺今年二季報了解到，該基金二季度組合以可轉債和股票為主，股票市場出現大幅波動，導致其凈值出現回撤。基金經理周余認為，2018年下半年，股市調整幅度已經基本到位，機會大于風險。將繼續靈活配置可轉債和股票。

此外，金信民興雖然今年業績表現不錯，截至8月14日，C份額和A份額回報率分別為4.2%、4.33%，但是凈值增加卻緣于機構大額贖回。6月20日，金信民興債券A凈值暴漲79.27%，單位凈值從1.0062元飆升到1.8038元。6月21日，該基金凈值上漲7.97%，單位凈值為1.9475元。該基金二季報顯示，因機構“出逃”，兩天之內贖回兩億份，資產減少99.97%，其基金規模A、C份額合并之后僅剩7萬份。

發展任重道遠

金信基金成立于2015年7月，注冊地為深圳前海，以總經理殷克勝為核心的管理團隊合計持股達35%，位列公司第一大股東，此外，公司股東深圳市卓越創業投資有限責任公司、安徽國元信托有限責任公司分別出資34%、31%。

作為國內首家管理團隊出任第一大股東的公募基金，金信基金從成立之初被寄予厚望。彼時，公司相關負責人曾對媒體表示，作為一家新成立的基金公司，金信基金建立了創新的治理結構，同時將逐步推進核心員工持股計劃，使得管理團隊的利益、股東利益以及廣大持有人利益保持高度一致。

從管理規模上看，金信基金處于持續上升狀態，截至2018年二季度末，其管理資產規模超60.73億元，其中公募基金資產規模約15.72億元。根據東方財富Choice數據統計，今年二季度末，該公司規模排名97位，較一季度上升15名。

一位業內人士向《投資者報》記者表示，作為一家成立不久的新公司，金信基金在低迷的市場上與老牌基金公司競爭分得一杯羹并不容易，未來想要突圍，投研能力還需加強。