施工企業材料價格風險及對策研究

劉鋒 臨朐縣財政局

長久以來，基建投資都是推動我國經濟增長的重要力量，在我國的國民經濟中占有很大比重。2012年以來，我國基建投資同比增速一直維持在20%左右，占固定資產投資的比重也在2016年達到25%。而材料價格，則是決定基建投資項目能否順利進行的關鍵性因素之一。據統計，材料費用在整個項目造價中占比達到60%以上。因此，材料價格風險管理的水平，直接決定了整個工程項目的盈利能力，決定了企業的未來發展，也關系著整個國民經濟的健康持續發展。

一、研究背景

(一)材料價格劇烈波動

去年8月份以來，主要建筑材料價格波動較大。鋼筋、水泥、砂子等主要材料價格均大幅上漲。以濰坊地區為例，截止去年12月底，以上三種主材價格相比七月份漲幅均達到25%以上，其中水泥漲幅最大，達到35%。

如圖1所示，主要標號螺紋鋼從去年2月份的3800-3920元/噸一路上升，上漲到12月份的5100元-5200元/噸，上漲幅度為25%。其中，8月份和12月份單月漲幅較大，分別達到12%和7%。元旦后，價格回落，截至今年3月底，相比去年12月份價格回落19%。我們還分析了市場上其他不同型號螺紋鋼的價格走勢，包括螺紋鋼(HRB400)Φ14、螺紋鋼(HRB400)Φ16、螺紋鋼 (HRB400)Φ22、螺紋鋼(HRB400)Φ25、螺紋鋼(HRB400)Φ32)等，其走勢與我們選取的樣本完全一致。

如圖2所示，主要標號水泥從去年2月份的360-415元/噸一路上升，上漲到12月份的550元-580元/噸，上漲幅度為35-45%。其中8月份和11月份上漲幅度較大，分別平均上漲50元/噸和85元/噸，漲幅分別為13%和18%。除漲幅與比鋼材稍大外，其走勢與鋼材基本相同。但是不同的是，元旦后水泥價格依然堅挺，回落較小，仍舊保持在較高的價格水平。其他規格水泥，包括硅酸鹽水泥32.5MPa、硅酸鹽水泥42.5MPa、普通硅酸鹽水泥42.5MPa、普通硅酸鹽水泥52.5MPa、普通硅酸鹽水泥62.5MPa與我們選取的樣本走勢一致。

如圖3所示，砂子、碎石及石渣從去年2月份的108元/立方、90元/立方、67元/立方分別上漲至12月份的170、180、135元/噸，上漲幅度分別為57%、100%、101%。其中8至9月份上漲幅度較大。元旦后，價格雖有小幅回落，但回落空間很小，截止三月份，依然維持在高位。

(二)合同糾紛大幅增加，工程施工停滯現象增多

圖1

圖2

價格的上漲超出了施工企業的承受范圍，合同雙方矛盾加劇，項目停工現象不斷增多。2017年11月，多家新聞媒體報道了建筑大省安徽省政府項目停工危機。三建公司、安徽水安建設集團、安徽魯班建設投資集團等16家龍頭建筑企業，向安徽省住建廳、省建設工程造價管理總站、省建筑行業協會、合肥市城鄉建委等單位提交報告，陳述材料價格異常上漲導致企業虧損的情況，要求政府予以解決。施工企業提供的報告中，進度嚴重滯后的項目44個，已停工5個，無一項目進度正常。根據調查走訪發現，濰坊地區多個項目也出現類似問題。施工企業簽訂了固定單價或者固定總價的包死合同，并在合同中明確對市場材料價格波動不予調整。但隨著材料價格上漲遠遠超出施工企業承受能力，施工企業不得已用停工減少虧損。但是在合同如此明確的情況下，停工或者延遲交工的方式解決問題，面臨的法律風險可能需要進一步商榷。

二、風險分析

(一)外部風險分析

一是政策性風險。2017年8月份，中央第三環境保護督察組進駐山東省開展環境保護督察。8月10日，中央第三環境保護督察組督察山東省工作動員會在濟南召開。經調查了解，環保督查有效清理了散亂差等企業及作坊式企業，規范了市場秩序，但同時，由于減少了材料的供應，部分材料價格出現上漲。就在當月，螺紋鋼、水泥、砂子等建材漲幅達到11%、13%和18%。二是經濟環境風險。隨著我國轉方式調結構的深入，經濟步入新常態。經濟增長速度從高速增長轉為中高速增長。如圖4所示，我國至2012年開始，GDP增速逐步回落。而且，中央財經領導小組辦公室副主任韓俊表示，未來一段時期內，中國經濟不會呈現“U”或“V”型走勢(U or V-shaped growth)，而將是“L”型走勢。中國經濟低于7%的增速仍將持續一段時間。經濟增速的回落，對于應對風險較低的中小型企業影響更大。長時間來看，粗放型的資源型企業(材料價格供應商)，將會面臨倒閉的風險，從而進一步減少材料的供應。

圖3

圖4

(二)企業內部風險分析

按照現代企業管理制度的要求，以及財政部發布的相應企業內部控制基本規范等，企業應當健全內部控制環境，建立風險識別、風險評估、風險應對的部門及機制。但是在實地了解過程中，大部分施工企業沒有建立相應的風險管理機制，甚至存在相當大比例的借資質問題。企業只是追求眼前利益，忽視機制建設等長遠發展的情況普遍存在。

三、具體應對策略

“打鐵還需自身硬”，建立現代化的企業管理制度，提高企業管理水平，是應對風險的最本質途徑。企業應當建立適合自身的組織結構、管理制度等管理體系，并選用適當的風險應對策略。具體策略有如下幾種。

(一)加強合同管理，合理分擔風險

1.與發包方簽訂材料價格浮動合同。根據《山東省建設廳關于加強工程建設材料價格風險控制的意見》(魯建標字[2008]27號)的相關規定，發承包雙方在招投標和施工合同簽訂過程中，應考慮到施工期內材料價格波動的因素，增強風險防范意識，明確主要材料包括的范圍，并合理約定主要材料價格波動的風險幅度及超出幅度后的調整辦法，共同分擔主要材料價格波動造成的風險，保障建筑工程的順利實施。以臨朐縣為例，在招標文件中已明確，合同履行期內材料單價與基準價進行比較，其漲跌幅度超過±5%時，超過部分予以調整。施工方簽訂合同時，應當與發包方充分協商，將材料價格調整條款簽訂到合同當中。

2.與材料商簽訂價格固定的遠期合同。遠期合同是一種交易雙方約定在未來的某一確定時間，以確定的價格買賣一定數量的某種資產的合同。合約中要規定交易的標的物、有效期和交貨時的執行價格等項內容。在金融領域，類似的遠期合同稱作遠期合約。簡單的講，就是企業以固定價格買了材料，但是交貨時間不在當下，在未來某個時間。這是一種風險轉移的應對方式，是將材料價格風險由施工方傳導至材料方。所以，在實際操作過程中，盡量原則信譽可靠、實力較強的材料供應商，或者分散采購，分散風險。

(二)運用金融工具，有效套期保值

期貨合約是由期貨交易所統一制定的、規定在將來某一特定的時間和地點交割一定數量和質量標的物的標準化合約。目前，螺紋鋼期貨已在上海期貨交易所交易。而且開戶簡單，操作便捷，對于套期保值及降低螺紋鋼材料價格風險有很好的幫助。以下以螺紋鋼期貨為例，結合濰坊地區市場情況，介紹以期貨合約為套期工具應對材料價格波動風險。

假設施工企業3月份簽訂施工合同，預計11月份需要螺紋鋼1000噸，3月份當月螺紋鋼現貨價格3820元/噸(濰坊價格信息網數據)。企業擔心材料價格上漲，決定以期貨合約套期保值，簽訂合同當月在期貨市場買入螺紋鋼1000噸，當時期貨報價3152元/噸(數據來源為上海期貨交易所主力合約價格，為便于計算，所有期貨價格采用收盤價)。

11月份，現貨市場價格升至4740元/噸(濰坊價格信息網數據)，企業買入螺紋鋼1000噸，因材料價格上漲，企業每噸多花費920元；同時，企業將期貨市場螺紋鋼合約1000噸賣出，單價3990元/噸(數據來源為上海期貨交易所主力合約價格，為便于計算，所有期貨價格采用收盤價)，企業在期貨市場每噸盈利838元/噸。期貨現貨市場抵減后，相當于每噸螺紋鋼企業只多付出了82元。

以上只是從基本原理闡述了期貨合約套期保值的方法，實際操作中，還有考慮主力合約的到期時間、基差等因素。

同時，由于基差的變動比期貨價格和現貨價格各自本身的波動要相對穩定一些，這就為套期保值交易提供了有利的條件；而且，基差的變化主要受制于持有成本，這也比直接觀察期貨價格或現貨價格的變化方便得多。

四、未來展望

未來一段時間，國家對環保的要求不會降低，違法違規偷產的小企業小作坊成為歷史。近日，山東地區今日公布了2018年棚戶區改造計劃，確定改造共計1249個項目、699704套房子。而且各地市陸續編制2018-2020年三年棚改規劃，對材料需求拉動很大。在這種情況下，水泥、砂子等建材價格走弱的概率較小，預計未來一段時間仍將維持高位，甚至有可能繼續上漲。但由于鋼材的集中度較高，且鋼廠的產能未完全釋放，鋼廠開工率預計在70%-80%，價格的上漲必然帶動盈利的增加，從而拉動鋼廠開工率，增加鋼材供應，未來一段時間走穩的概率較大。