單邊保護(hù)主義或催生“后美元時代”

吳幼珉

隨著美國在國際貿(mào)易中頻頻以單邊保護(hù)主義對待其他經(jīng)濟(jì)體，而且動不動就以經(jīng)濟(jì)、金融制裁相威脅，包括法德、土耳其、伊朗在內(nèi)的不少國家已經(jīng)提出“脫離美元”，建立單獨支付體系的建議。

目前，以美元、歐元、英鎊、日元和人民幣作為結(jié)算貨幣的國際貿(mào)易分別約占世界貿(mào)易的39.9%、35.7%、7.1%、2.9%和1.6%，美元是國際貿(mào)易領(lǐng)域的第一大支付貨幣，歐元在國際貿(mào)易中的分量也不可小覷。美元資產(chǎn)則占國際儲備體系中的7成，因而美元仍然“霸氣”十足。但從國際貿(mào)易的角度來看，美元作為國際貿(mào)易支付貨幣的功能并非特別顯著，而且隨著美國產(chǎn)出和對外貿(mào)易占全球比重的變化，用美元在國際貿(mào)易中進(jìn)行結(jié)算的比重還會有進(jìn)一步收縮的可能。

美元資產(chǎn)占國際儲備的比重是當(dāng)今美元霸權(quán)地位的主要支撐點之一，其原因主要是美元仍為主要的國際支付貨幣，各國及其企業(yè)需要持有美元為將來的國際貿(mào)易結(jié)算。但是，世界范圍內(nèi)越來越多國家因為反對美國經(jīng)貿(mào)政策而立場一致，導(dǎo)致美國現(xiàn)在處于一個過去所不多見的孤立處境。其中，關(guān)于建立新支付系統(tǒng)的建議幾乎點了美元國際霸權(quán)的一個“死穴”。當(dāng)然，這并不等于國際貿(mào)易會馬上實現(xiàn)非美元化，但有可能開啟一個“后美元時代”，即未來國際貿(mào)易中會較多地利用非美元國際貨幣結(jié)算。

筆者認(rèn)為，如果新的獨立支付機構(gòu)出現(xiàn)，或許會設(shè)在法蘭克福、巴黎、上海等歐亞城市。例如，德國作為世界的制造業(yè)和出口大國，自然在國際經(jīng)貿(mào)問題上有較大的話語權(quán)，但是單一國家的力量是有限的。面對美國單邊保護(hù)主義的貿(mào)易霸凌，包括德、法、英、俄等國的歐洲和中、日、韓等東亞國家共同建立新國際支付系統(tǒng)的可能性是存在的。而這些國家的經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易規(guī)模總和無疑比美國更大。在亞洲，雖然中國和日本這兩大經(jīng)濟(jì)體在一些問題上存在著分歧，但兩國在維護(hù)多邊主義和反對保護(hù)主義方面卻有共同的利益。

國際信譽是在相互信任關(guān)系上發(fā)展起來的，當(dāng)前美國國內(nèi)矛盾激化和對外政策反復(fù)無常無助美國的國家信譽，頻繁發(fā)動經(jīng)貿(mào)戰(zhàn)也會讓美國最終自我孤立于國際貿(mào)易體系。而歐亞等國家間的貿(mào)易卻不會停止，當(dāng)這些國家的雙邊或多邊貿(mào)易量足夠大，利用非美元進(jìn)行的交易必然增多。

如果當(dāng)前保護(hù)主義政策持續(xù)，很可能到2019年以美元作為結(jié)算貨幣的國際貿(mào)易占世界貿(mào)易的比重會進(jìn)一步下跌，歐元的比重則會超越美元。長此下去，美元的結(jié)算、儲備等功能或會被削弱，而美國國內(nèi)依賴向外借款支撐消費的情況則難以持續(xù)。

因此，在國際貨幣市場上，一種新的景象可能會出現(xiàn)，筆者稱之為“后美元時代”。中國不可避免地成為國際自由貿(mào)易和新機制建設(shè)的積極參與國，因為中國也是多邊主義和公平經(jīng)貿(mào)關(guān)系的倡導(dǎo)和支持者。▲

（作者是香港資深經(jīng)濟(jì)評論員）