天津文交所：藝術品股票大割韭菜

葉輝

說起“割韭菜”，很多人都會想起天津文交所。從2011年1月26日鳴鑼開業起，天津文交所在短短不到兩個月、共30個交易日里，不斷刷新著漲幅紀錄，直到3月17日被突然停牌，《黃河咆嘯》和《燕塞秋》的價格已分別達每份17.16元和每份17.07元，雙雙暴漲超過16倍。

而當政府監管介入后，迅速陷入流動性困境而出現天天無量跌停的局面。天津文交所從此面對無盡的維權和訴訟。

《黃河咆哮》和《燕塞秋》瘋狂暴漲16倍

2011年1月26日，天津籍已故畫家白庚延的《黃河咆哮》和《燕塞秋》兩幅作品，正式在天津文交所掛牌上市交易。兩幅畫的起始申購定價分別為600萬元和500萬元，并拆分為600萬個份額和500萬個份額，以每份1元的價格發行。

于是，瘋狂的一幕出現了。

前15個交易日，《黃河咆哮》和《燕塞秋》兩幅作品居然有10天出現15%的漲停。2月23日，《黃河咆哮》以7.99元開盤之后，出現兩個詭異的15%跌停，接著又是兩個15%漲停。那4個交易日，《燕塞秋》的走勢同樣是先連續跌停，又連續漲停。

質疑還在繼續，但是并不妨礙天津文交所“前進”的步伐。瘋狂仍在上演，并將事件推向高潮。

3月11日，天津文交所第二批上市了8個品種，其中7幅是白庚延國畫，還有一枚天然粉鉆。截至3月24日，11個交易日內全部無量漲停。其發行價均為每股1元，11個交易日后，均以4.92元收盤，漲幅均接近5倍。

3月24日，《黃河咆哮》的交易價格被炒至創紀錄的18.7元。同一天，《燕塞秋》被炒至18.5元。相比每股1元的申購價，不到兩個月的時間里，兩只“藝術品股票”最高漲幅均超過1700%。以盤中最高價計算，兩件作品的市值則分別高達1.122億元和9250萬元，比齊白石、張大千他們的作品還要值錢。

失控的“藝術品股票”

嗅覺敏銳的財經媒體率先發難，都市類媒體緊急跟進，中央電視臺也不甘示弱，就連行業報紙《美術報》也推出連續報道，對它進行質疑。

更遭詬病的，媒體還挖出了天津文交所的“黑幕”：天津文交所并非國有，而是地產商控股的私企公司，被疑借藝術資產圈錢。工商資料顯示，天津文交所的股權構成為：天津濟川投資發展有限公司認繳出資額 4840萬元，實際出資額1694萬元，持股比例35.85%；天津市泰運天成投資有限公司認繳出資額3726萬元，實際出資額1304.1萬元，持股比例27.6%；天津新金融投資有限責任公司認繳出資額2030萬元，實際出資額710.5萬元，持股比例15.04%。

記者調查發現，最大股東天津濟川投資發展有限公司的注冊地址甚至是一個居民區。

投資經驗豐富的國富期貨總經理夏海在接受中央電視臺采訪時，直言這不是投資熱點，而是一場投機的賭博。

5月3日，第一批上市的《黃河咆哮》和《燕塞秋》全天跌停，分別收于9.88元和9.84元；第二批上市的8個品種上午集體漲停至6.69元，下午卻又集體跌停至5.47元。

5月4日，《黃河咆哮》和《燕塞秋》全天跌停……

國務院限令整改

雖然天津文交所出臺各種措施“自救”，但是依然沒有改變命運。

2011年11月11日，國務院下發了《關于清理整頓各類交易場所切實防范金融風險的決定》（俗稱“38號文”），關于產權方面的規定被概括為5個“不得”：不得將任何權益拆分為均等份額公開發行；不得采取集中競價、做市商等集中交易方式進行交易；不得將權益按照標準化交易單位持續掛牌交易；任何投資者買入后，賣出或賣出后買入同一交易品種的時間間隔不得少于5個交易日；除法律、行政法規另有規定外，權益持有人累計不得超過200人。這一《決定》明確了各地文交所開展的藝術品份額交易確系違規，屬叫停之列。

此后半年內，全國大部分文交所都通過回購等方式，相繼退出藝術品份額化交易。各個交易所轉型郵票、錢幣的投資以及其他業務。到2012年9月12日，山東泰山文交所取消藝術品份額化交易后，全國僅剩天津文交所還在進行藝術品份額化交易。

但是，天津文交所既沒有停止交易，也沒有出臺整頓和善后方案。8月22日，記者打開天津文交所網站，發現《黃河咆哮》和《燕塞秋》依然在交易。當天，《黃河咆哮》的交易價為12.48元，當天上漲了4.87%，但只成交了一手。《燕塞秋》的價格為5元，但是當天沒有一手成交。有投資者之前在接受媒體時指出“那些很有限的成交有可能是有人故意做的，你真要去賣，根本不可能成交。”

有媒體調查發現，受害的投資者來自山東、上海和安徽，這些客戶認為天津文交所的交易規則存在問題，使他們的資產受到大幅度的縮水。最嚴重的損失，有投資者砸進130萬元，到現在只剩22元。有網友戲稱：“中簽如中刀”。