消費：頂梁柱能否撐起大盤

消費增速回落，貢獻率拉升

消費正在成為“三駕馬車”中跑得最快的那個。國家統計局發布的數據顯示，今年上半年，全國社會消費品零售總額18萬億元，同比增長9.4%，但前7個月同比增長則為9.3%，比上半年增速回落0.1個百分點。

今年上半年，最終消費支出對經濟增長的貢獻率達到78.5%，比上年同期提高了14.2個百分點。相比之下，投資和凈出口對經濟增長的貢獻率分別為31.4%和-9.9%。

盡管增速略有回落，但消費對經濟增長的基礎性作用卻在進一步增強。整個銷售市場呈現出以下特點：

一是網絡零售占比繼續提高。上半年，全國實物商品網上零售額同比增長29.8%，較上年同期加快1.2個百分點，占社會消費品零售總額的比重達到17.4%，較上年同期提高3.6個百分點。

二是便利店、超市、百貨店等實體業態增速加快。商務部監測的5000家重點企業今年上半年零售額同比增長4.6%。較上年同期加快0.2個百分點。

三是餐飲、體育、健康、旅游等服務消費規模持續擴大。上半年，全國餐飲收入1.95萬億元，同比增長9.9%，全國居民人均體育健身活動支出增長39.3%，醫療服務支出增長24.6%。旅館住宿支出增長37.8%，交通費支出增長22.8%。

四是改善類、升級類商品銷售有所增長。全國限額以上單位化妝品、日用品、家電類和通訊器材銷售額同比分別增長14.2%、12.6%、10.6%和10.6%。商務部監測的5 000家重點企業今年上半年銷售類值中，開門冰箱、滾筒式洗衣機、超高清電視銷量同比分別高出冰箱、洗衣機、電視類銷售增速8.8、5.2和3.5個百分點。

事實上，從2012年起，隨著固定資產投資增速的下行，消費對國民經濟增長的貢獻率連年超過50%，成為經濟增長的第一動力。盡管消費對經濟增長的貢獻率保持高位，但并不意味著消費增長的空間下降，相反，增長潛力依然較大。

究其原因，雖然中國最終消費支出占GDP比重大，但其中一部分是政府消費支出，居民消費支出占GDP比重遠低于歐美發達國家以及日本、韓國、印度等國家居民消費支出水平。中國有近14億的人口規模，居民消費支出增長值得期待。

那么，如何激發居民消費潛力？國務院發展研究中心市場經濟研究所研究員任興洲認為，關鍵是把握好3點：一是更好地激發百姓消費需求；二是實現居民收入穩定增長；三是不斷深化供給側結構性改革，為人們提供更多合口味的優質產品和服務。

消費升級的動力與主線

近年來消費領域談論得最多的一個趨勢就是一一“消費升級”，那什么是“消費升級”？籠統來說，它是指消費者愿意用更高的價格，換取產品的更多附加值；換言之就是從“買得到”到“買得好”，從買商品到買體驗。

近14億人對衣食住行的需求，制造著超級生意與超級消費。從某種角度而言，“消費升級”是中國當前及未來消費增長的巨大驅動力，而這種驅動力主要來自消費品市場規模的持續擴大和居民消費能力的提高。

一組數據可以說明“消費升級”的步伐會自然加快。據國家統計局發布的數據顯示，今年上半年，全國居民人均可支配收入14063元，比上年同期增長8.7%。其中，城鎮居民人均可支配收入19770元，增長7.9%；農村居民人均可支配收入7142元，增長8.8%。再來看居民消費支出情況，上半年全國居民人均消費支出9609元，比上年同期增長8.8%。其中，城鎮居民人均消費支出12745元，增長6.8%，農村居民人均消費支出5806元，增長12.2%。

收入是消費的前提和基礎，隨著居民收入水平的提高，自然會帶動全方位的“消費升級”。

除此之外，中國還擁有全球最大規模的中等收入群體。根據麥肯錫的報告，中國中等收入群體有2.25億人，預計到2020年會增加到2.75億人，這部分群體的購買力決定了巨大的消費升級需求。

海通證券首席經濟學家姜超認為，中國消費升級存在3大主線：

第一條主線是從傳統消費到新興消費。隨著收入上升和人口老齡化，食品在消費中的占比正持續下滑，而耐用消費品占比也將見頂下滑；以衣食住行為代表的傳統消費比重趨于下行，而新興消費占比則趨于上行。

第二條主線是從數量消費到質量消費。收入上升為人們改善生活質量提供了物質基礎，而人口老齡化的到來讓提升生活質量變得更為迫切，技術進步則降低了生活質量提升的成本，使得這種改善加速到來。在食品消費中，飲食不再純粹以溫飽為目標。膳食均衡、膳食健康被賦予更高的權重，這在肉類、飲料類消費中均有所體現。在耐用品消費中，舒適化和智能化成為新的方向，乘用車中的SUV、家電中的智能電視都受到青睞。

第三條主線是從物質消費到服務消費。隨著收入持續上升，中國早已告別商品緊缺年代，消費并不僅限于有形的商品領域。無形的服務消費重要性得到凸顯。不僅醫療教育、信息服務、文化娛樂等領域的消費呈現爆發式增長，在服務業內部，收入改善和技術進步使得人們愿意為“省時、省事、省力”埋單，節約時間和提升體驗被賦予更高的溢價。