關于新金融活動界定的研究

宋富寬

摘要：近年來，天津市金融改革創(chuàng)新和金融業(yè)發(fā)展取得重大成果，金融新業(yè)態(tài)、新模式不斷涌現，借助金融創(chuàng)新運營示范區(qū)和自貿試驗區(qū)設立等政策優(yōu)勢，新金融活動得以快速發(fā)展，對融資租賃、商業(yè)保理、互聯網金融等新機構、新業(yè)務的界定與監(jiān)測已經成為管理部門和宏觀經濟運行的關注點。本文以天津市新型金融活動為對象，對新金融活動、未觀測金融活動和混業(yè)經營活動的界定和監(jiān)測指標選取開展研究，以更加真實地反映天津市新金融發(fā)展動態(tài)。

Abstract： In recent years， major achievements have been made in Tianjin's financial reforms and financial development， and new financial formats and new models have emerged. With the help of financial innovation operation demonstration zones and the establishment of free trade pilot zones， new financial activities have been able to develop rapidly. The definition and monitoring of new institutions such as leasing， commercial factoring， and internet finance have become the focus of management departments and macroeconomic operations. This article takes the new financial activities in Tianjin as the object， and conducts research on the definition of new financial activities， unobserved financial activities and mixed business activities， and the selection of monitoring indicators to more truly reflect the development of new financial development in Tianjin.

關鍵詞：新金融；未觀測金融；混業(yè)經營；活動界定

Key words： new finance；unobserved finance；mixed operation；activity definition

中圖分類號：F83 文獻標識碼：A 文章編號：1006-4311（2018）28-0099-03

0 引言

近年來，在全球經濟和中國經濟增長放緩的大背景下，天津市步入了經濟轉型發(fā)展的關鍵時期，主動適應經濟發(fā)展新常態(tài)，緊緊抓住金融創(chuàng)新運營示范區(qū)和自由貿易區(qū)建立等有利政策條件，加大金融機構聚集度，提升金融創(chuàng)新水平。特別是融資租賃、消費金融、汽車金融等一大批新型金融業(yè)單位不斷涌現，效益規(guī)模和發(fā)展速度正在不斷提升，有效助推天津金融業(yè)保持平穩(wěn)快速發(fā)展。

1 金融業(yè)行業(yè)界定及統計觀測業(yè)務指標

1.1 金融業(yè)行業(yè)的統計界定

統計上對金融業(yè)的行業(yè)界定是依據機構主體所從事的活動內容確定機構類別，按照法人和視同法人的原則統計。從《國民經濟行業(yè)分類（2017）》，金融業(yè)中各行業(yè)大類所包含的活動內容看，“貨幣金融服務”中包括了傳統貨幣銀行服務機構，同時也包括了新興的非貨幣銀行機構，如金融租賃、典當等；“其他金融業(yè)”中包括了新興的融資租賃、保理、消費金融、第三方支付等機構活動。

1.2 金融業(yè)行業(yè)統計觀測業(yè)務指標及其局限性

現行金融業(yè)行業(yè)分類及統計現行觀測業(yè)務指標如表1所示。隨著我國金融改革的深化，新型機構不斷涌現，貸款產品不斷創(chuàng)新，結算方式不斷豐富，特別是近年來金融機構推出的融資融券、保單質押融資、同業(yè)代付、收益權回購等具有貸款性質的新產品，同時貸款轉讓業(yè)務、貸款資產證券化與貸款密切相關的業(yè)務也快速發(fā)展，使得貸款的概念、范圍日趨模糊。目前人民銀行在金融統計中貸款的界定是持有銀監(jiān)局牌照的金融機構所有對企業(yè)和個人的除債務證券之外的融資，包括貸款、票據貼現、融資租賃、銀行與企業(yè)的買入返售資產、各項墊款的活動成果。從界定上我們可以看到，例如融資租賃，進入貸款的是銀監(jiān)局發(fā)牌的金融租賃公司的融資，商務部下管的融資租賃公司的融資成果不包括。大量的新型機構和業(yè)務活動成果，難以用現行的人民幣存貸款余額指標反映其活動情況。

通過研究分析發(fā)現，現行金融業(yè)運行觀測的存貸款余額等指標在反映新金融活動上的能力相對較差。人民銀行現在主要觀測的指標是社會融資總規(guī)模。它是指一定時期內（每月、每季或每年）、一定區(qū)域內實體經濟（即企業(yè)和個人）從金融體系獲得的資金總額。省（市、自治區(qū)）社會融資規(guī)模=本外幣貸款+委托貸款+信托貸款+未貼現的銀行承兌匯票+企業(yè)債券+非金融企業(yè)境內股票融資+保險公司賠償+投資性房地產+其他。該指標更能反映企業(yè)、個人直接融資、互聯網金融等新金融活動。

1.3 天津市金融機構發(fā)展現狀

從天津的實際情況看，近三年，非監(jiān)管類的新型活動金融單位規(guī)模和其所產生的增加值總量、占全市GDP比重逐年提高。

從天津近年金融機構的變化情況看，新型機構單位數量迅速增加。截至2016年末，全市共有各類金融機構6355家，涉及金融業(yè)務活動28類，比上年增加798家。其中銀行類金融機構3282家，比上年增加43家；非銀行類金融機構3073家，比上年增加755家。特別值得關注的是以金融租賃和內外資融資租賃、商業(yè)保理、小額貸款公司等機構類型為代表的新型金融業(yè)機構數量在我市快速增加，其中金融租賃和內外資融資租賃公司總部個數截至去年末共有1185家，同比增長70%，凈增488家；商業(yè)保理單位個數截至去年末共有380家，同比增長85.4%，凈增175家。

2 對于新金融活動的界定

通過與人民銀行天津分行等金融業(yè)主管部門和金融業(yè)企業(yè)從業(yè)者等多方溝通交流，我們發(fā)現金融業(yè)內對新金融活動并沒有一個明確的定義。從人民銀行天津分行的監(jiān)管角度和金融業(yè)從業(yè)者的執(zhí)行角度對新金融活動的界定也各不一樣，沒有形成相對統一的共識。

2.1 人民銀行對新金融活動的界定

人民銀行內部沒有形成對新金融活動的明確界定。他們從研究學者的角度談了對新金融活動的看法。新金融的“新”，包括了機構的新和業(yè)務的新，他們從不同緯度提出建議，認為所謂新金融活動主要包括以下三類：

2.1.1 影子銀行

影子銀行在金融業(yè)有明確定義。按照金融穩(wěn)定理事會的定義，影子銀行是指游離于銀行監(jiān)管體系之外、可能引發(fā)系統性風險和監(jiān)管套利等問題的信用中介體系（包括各類相關機構和業(yè)務活動）。影子銀行引發(fā)系統性風險的因素主要包括四個方面：期限錯配、流動性轉換、信用轉換和高杠桿。它包括了影子機構和影子業(yè)務。

影子銀行的產生是金融發(fā)展、金融創(chuàng)新的必然結果，作為傳統銀行體系的有益補充，在服務實體經濟、豐富居民投資渠道等方面起到了積極作用。我國影子銀行主要包括三類：一是不持有金融牌照、完全無監(jiān)管的信用中介機構，包括新型網絡金融公司、第三方理財機構等。二是不持有金融牌照、有管理部門，但存在監(jiān)管不足的信用中介機構，包括融資性擔保公司、小額貸款公司等。三是機構持有金融牌照，但存在監(jiān)管不足或規(guī)避監(jiān)管的業(yè)務。中國銀監(jiān)會發(fā)布2012年報中首次明確影子銀行的業(yè)務范圍：“銀監(jiān)會所監(jiān)管的六類非銀行金融機構及其業(yè)務、商業(yè)銀行理財等表外業(yè)務不屬于影子銀行。”

2.1.2 互聯網金融

2015年人民銀行已制定了《銀行業(yè)金融機構互聯網金融統計制度》，制度中，沒有對互聯網金融進行明確定義，但針對當前金融機構借助互聯網開展的業(yè)務活動從業(yè)務的維度上給以了規(guī)范，明確互聯網金融統計范圍包括互聯網支付、互聯網基金銷售、互聯網理財產品銷售、互聯網信托、互聯網消費金融等互聯網金融業(yè)務進行統計。同時統計單家互聯網企業(yè)（指傳統金融機構以外從事互聯網金融業(yè)務的企業(yè)）存放在銀行業(yè)金融機構的資金情況。

報送的機構包括金融業(yè)中“貨幣金融服務業(yè)”內的國家開發(fā)銀行及政策性銀行、國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、中國郵政儲蓄銀行、城市商業(yè)銀行、農村商業(yè)銀行、農村合作銀行、農村信用社、村鎮(zhèn)銀行、外資銀行、企業(yè)集團財務公司、農村資金互助社、信托投資公司、金融租賃公司、汽車金融公司、貸款公司、貨幣經紀公司和消費金融公司等單位。

2.1.3 表外業(yè)務的統計

表外業(yè)務是指商業(yè)銀行從事的不列入資產負債表，但能影響銀行當期損益的經營活動，它有狹義和廣義之分。狹義的表外業(yè)務是指那些雖未列入資產負債表，但同表內的資產業(yè)務或負債業(yè)務關系密切的業(yè)務。廣義的表外業(yè)務除包括上述狹義的表外業(yè)務外，還包括結算、代理、咨詢等業(yè)務。表外項目也被稱為“或有負債”和“或有資產”項目，或者叫“或有資產和負債”。

狹義的表外業(yè)務包括：①貸款承諾，這種承諾又可分為可撤銷承諾和不可撤銷承諾兩種；②擔保；③金融衍生工具，如期貨、互換、期權、遠期合約、利率上下限等；④投資銀行業(yè)務，包括證券代理、證券包銷和分銷、黃金交易等。

廣義的表外業(yè)務則除了包括狹義的表外業(yè)務，還包括結算、代理、咨詢等無風險的經營活動，所以廣義的表外業(yè)務是指商業(yè)銀行從事的所有不在資產負債表內反映的業(yè)務。按照巴塞爾委員會提出的要求，廣義的表外業(yè)務可分為兩大類：一是或有債權（債務），即狹義的表外業(yè)務。二是金融服務類業(yè)務，包括：①信托與咨詢服務；②支付與結算；③代理人服務；④與貸款有關的服務，如貸款組織、貸款審批、辛迪加貸款代理等；⑤進出口服務，如代理行服務、貿易報單、出口保險業(yè)務等。

2.2 從金融活動執(zhí)行角度的觀測

通過對天津市發(fā)展較快、有代表性的新金融活動單位進行了重點調研，我們發(fā)現天津市融資租賃業(yè)、消費金融業(yè)、保險公司新活動具有較強代表性。

2.2.1 融資租賃公司

融資租賃活動包括了金融租賃和融資租賃。從業(yè)務管理上，金融租賃活動由市銀監(jiān)局監(jiān)管，融資租賃活動由市商務委備案管理。從統計監(jiān)測上，整體融資租賃業(yè)務活動情況由市商務委統計監(jiān)測；相關財務、勞資、能源、投資統計工作由市統計局按照在地統計原則組織實施。從2016年年度數據看，在我市注冊融資租賃企業(yè)1174家，全年共實現租賃合同余額1.91萬億元，占全國的35.8%，我市融資租賃業(yè)務規(guī)模占全國的三分之一。

2.2.2 消費金融公司

消費金融公司是指不吸收公眾存款，以小額、分散為原則，為中國境內居民個人提供以消費為目的的貸款的非銀行金融機構，包括個人耐用消費品貸款及一般用途個人消費貸款等。由于消費金融公司發(fā)放的貸款是無擔保、無抵押貸款，風險相對較高，銀監(jiān)會因而設立了嚴格的監(jiān)管標準。與傳統銀行相比，專業(yè)消費金融公司單筆授信額度小，審批速度比較快，不需要抵押擔保，服務方式較為靈活。而與小貸公司、P2P等借貸公司相比，消費金融公司的借貸成本較低，而且依靠銀行的專業(yè)背景，在控制信貸風險方面也比較有優(yōu)勢。

2.2.3 保險公司新活動

調研中發(fā)現，部分傳統保險公司新業(yè)務活動發(fā)展較快，主要原因一是產品設計合理，得到社會各界的普遍接受。二是積極發(fā)展互聯網營銷。產品銷售主渠道通過互聯網進行，產品推介、合同簽訂均在互聯網完成，相對傳統保險以大量人員推銷方式，既節(jié)省了人工費用，又更為社會中高端人群接受。

3 未觀測金融活動的界定

隨著天津市金融業(yè)活動不斷豐富，未觀測經濟現象備受關注。未觀測經濟包括民間金融、地下金融、非法金融、個人之間的信貸以及由于某種原因，在常規(guī)統計調查中未被觀測到的活動。原因可能是這項活動是非正規(guī)的，從而避開了面向正規(guī)活動開展的調查；也可能這雖然是一項合法活動，但生產者急欲掩蓋它；或可能因為它是一項非法活動。我們也試圖了解一些未注冊的從事個人信貸業(yè)務的公司，他們發(fā)現我們的身份均不接受調查，我們從其它渠道也無法了解這些公司信息。

4 關于混業(yè)經營的界定

混業(yè)經營是指企業(yè)在經營過程中，隨著業(yè)務多樣化，經營多元化，而出現的跨行業(yè)或者跨產業(yè)經營的現象。在現實經營中，金融業(yè)受到了經營牌照、監(jiān)管部門監(jiān)管和風險控制等的強制約束手段的限制，在天津市暫未發(fā)現有金融業(yè)機構混業(yè)經營。

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