強(qiáng)體魄：多政策鼓勵(lì)優(yōu)秀公司上市　歡迎獨(dú)角獸企業(yè)回歸A股

郗盼

3月20日，全國(guó)兩會(huì)閉幕日，李克強(qiáng)總理在記者會(huì)上表示，下一步我們還要采取推動(dòng)“互聯(lián)網(wǎng)+”的許多新舉措，比如說(shuō)過(guò)去一些“互聯(lián)網(wǎng)+”的企業(yè)總是到海外上市，現(xiàn)在我們已經(jīng)要求有關(guān)部門(mén)完善境內(nèi)上市制度，歡迎他們回歸A股，同時(shí)要為境內(nèi)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市創(chuàng)造更加有利的、符合法律規(guī)定的條件。

各省市推出優(yōu)惠扶持政策鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市

對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，一直以來(lái)國(guó)家在政策和財(cái)力方面對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市給予支持和鼓勵(lì)，各省市為了吸引優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市也是花費(fèi)了不少心思。

據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，為積極鼓勵(lì)和推動(dòng)企業(yè)上市工作，湖南衡陽(yáng)市委市政府先后發(fā)布了《建立全市企業(yè)上市工作聯(lián)席會(huì)議的通知》和《衡陽(yáng)市推進(jìn)企業(yè)上市三年行動(dòng)計(jì)劃》，決定從政府引導(dǎo)培育、企業(yè)自主謀劃、中介機(jī)構(gòu)合力推動(dòng)等方面，提出具體工作舉措，包括建立衡陽(yáng)市重點(diǎn)上市后備企業(yè)資源庫(kù)、大力推進(jìn)企業(yè)股份制改造、加大對(duì)重點(diǎn)企業(yè)扶持力度、發(fā)揮區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)培育功能、發(fā)揮股權(quán)投資機(jī)構(gòu)帶動(dòng)作用、發(fā)揮證券中介機(jī)構(gòu)推動(dòng)作用、強(qiáng)化企業(yè)上市政策激勵(lì)等。

截止5月份，衡陽(yáng)市主板上市企業(yè)3家，境外上市企業(yè)1家，新三板上市企業(yè)9家，擬上市企業(yè)2家，納入湖南省重點(diǎn)上市后備資源庫(kù)12家，市上市后備資源庫(kù)50家。

除了政策上的大力支持外，各省市也是花重金鼓勵(lì)企業(yè)上市。相關(guān)媒體報(bào)道，湖北省在今年5月份舉行的推進(jìn)鼓勵(lì)企業(yè)上市工作會(huì)議，提出多項(xiàng)政策促進(jìn)企業(yè)上市，其中包括在主板上市獎(jiǎng)勵(lì)400萬(wàn)元以及配300畝土地，申報(bào)材料獎(jiǎng)勵(lì)150萬(wàn)元，報(bào)輔獎(jiǎng)勵(lì)50萬(wàn)元。2017年年底，湖北提出五年上市倍增計(jì)劃。2018年以來(lái)，已有4家公司IPO過(guò)會(huì)。5月3日，長(zhǎng)飛光纖，天風(fēng)證券和明德生物等三家公司集中過(guò)會(huì)。

此外，山東淄博市也制定出新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換若干政策，鼓勵(lì)企業(yè)上市和并購(gòu)重組。其中提到，對(duì)在滬深交易所上市的企業(yè)，市財(cái)政分階段給予每家企業(yè)總額500萬(wàn)元補(bǔ)助。擬上市企業(yè)在中國(guó)證監(jiān)會(huì)山東監(jiān)管局完成報(bào)備并正式進(jìn)入輔導(dǎo)期，補(bǔ)助80萬(wàn)元；中國(guó)證監(jiān)會(huì)受理上市申報(bào)材料，補(bǔ)助 120萬(wàn)元；企業(yè)上市成功，補(bǔ)助300萬(wàn)元。對(duì)在港交所上市的企業(yè)，市財(cái)政一次性補(bǔ)助200萬(wàn)元。

對(duì)于企業(yè)通過(guò)并購(gòu)重組形式在滬深交易所實(shí)現(xiàn)上市，并將上市公司注冊(cè)地變更至該市的，市財(cái)政給予一次性補(bǔ)助500萬(wàn)元；對(duì)于促進(jìn)我市企業(yè)通過(guò)并購(gòu)借殼方式上市的第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)，市財(cái)政給予一次性總額50萬(wàn)元獎(jiǎng)勵(lì)。上市公司將注冊(cè)地遷入該市并在5年內(nèi)不外遷的，市財(cái)政給予一次性補(bǔ)助100萬(wàn)元，并享受“一事一議”專項(xiàng)政策。

諸如此類，各省市為拉動(dòng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，鼓勵(lì)企業(yè)上市可以說(shuō)是使出了揮身解數(shù)。

改革IPO制度迎接海外上市獨(dú)角獸企業(yè)回歸A股

為支持創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展，由證監(jiān)會(huì)制訂的《關(guān)于開(kāi)展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)的若干意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱“若干意見(jiàn)”），在3月30日正式頒布。

從“若干意見(jiàn)”的內(nèi)容看，為迎接海外上市獨(dú)角獸企業(yè)回歸A股，管理層對(duì)IPO制度進(jìn)行了大刀闊斧的改革。一方面是允許試點(diǎn)紅籌企業(yè)按程序在境內(nèi)資本市場(chǎng)發(fā)行存托憑證上市；具備股票發(fā)行上市條件的試點(diǎn)紅籌企業(yè)可申請(qǐng)?jiān)诰硟?nèi)發(fā)行股票上市；另一方面是允許境內(nèi)注冊(cè)的試點(diǎn)企業(yè)可申請(qǐng)?jiān)诰硟?nèi)發(fā)行股票上市。

作為首批申請(qǐng)回A的“獨(dú)角獸”企業(yè)，藥明康德（603259）進(jìn)程異常順利：2018年2月2日，報(bào)送招股書(shū)申報(bào)稿；2月6日，招股書(shū)預(yù)披露更新；3月27日，IPO審核過(guò)會(huì)；4月13日，獲得IPO核準(zhǔn)批文；4月24日，開(kāi)啟申購(gòu)，前后僅用了兩個(gè)半月的時(shí)間，這一速度快過(guò)了3月8日過(guò)會(huì)的富士康，比富士康晚19天過(guò)會(huì)的藥明康德卻率先拿到IPO批文。

藥明康德曾是一家在美上市的中概股。2007年，藥明康德在紐交所上市，2015年4月，藥明康德以33億美元的總價(jià)從紐交所私有化退市。在藥明康德私有化之前，藥明康德已經(jīng)分拆主營(yíng)小分子藥物中間體、原料藥和制劑的CRO服務(wù)業(yè)務(wù)的合全藥業(yè)，選擇分拆為三大類業(yè)務(wù)分別上市，其分拆三大業(yè)務(wù)分別上市于新三板、港股以及A股資本市場(chǎng)。

6月11日，寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱：寧德時(shí)代，證券代碼：300750）正式登陸深交所，公司A股總數(shù)為21.72億股，其中首次公開(kāi)發(fā)行的2.17億股股票自6月11日起開(kāi)始上市交易。

作為新能源汽車(chē)領(lǐng)域電池行業(yè)的龍頭，從招股說(shuō)明書(shū)預(yù)披露到過(guò)會(huì)僅24天，寧德時(shí)代刷新了IPO過(guò)會(huì)記錄，成為富士康和藥明康德之后，A股市場(chǎng)又一火速上會(huì)的制造業(yè)巨頭。

一直以來(lái)，在境外上市的紅籌公司的回歸長(zhǎng)期受到境外注冊(cè)、AB股結(jié)構(gòu)以及VIE模式等因素的困擾。相關(guān)人士表示，“若干意見(jiàn)”沖破了這些因素的困擾，為紅籌企業(yè)回歸A股市場(chǎng)鋪就了一條光明大道。如此一來(lái)，這些被稱為“獨(dú)角獸”的紅籌企業(yè)在回歸A股的過(guò)程中，既可以選擇發(fā)行CDR的方式，而且在滿足股票發(fā)行條件的情況下，也可以選擇直接發(fā)行A股的方式。這樣一來(lái)，這些獨(dú)角獸的回歸在路徑上有了較大的靈活性。

以新股發(fā)行改革為抓手，通過(guò)一攬子政策改革以提升我國(guó)資本市場(chǎng)體系的制度包容性、市場(chǎng)承載力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。力爭(zhēng)把第二批中國(guó)高科技企業(yè)中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)留在國(guó)內(nèi)，把第一批中國(guó)高科技企業(yè)中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)吸引回國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)。這也成為監(jiān)管層支持“獨(dú)角獸”的主要思路。