PPP模式助力太倉天鏡湖電競小鎮發展研究

周陽

摘要：目前，各地特色小鎮的建設熱度有增無減，而PPP模式是解決特色小鎮建設、發展過程中資金短缺問題的有效方案之一。文章以太倉天鏡湖電子競技小鎮的建設與發展為例，通過對電競小鎮PPP項目必要性和可行性進行分析，研究了小鎮PPP模式的運作方案，最后提出促進天鏡湖電競小鎮PPP項目建設的建議。

關鍵詞：PPP模式；太倉；電競小鎮

建立特色小鎮是我國供給側結構性改革的探索之一，它是集旅游景區、消費產業聚集區、新型城鎮化發展區三區合一，產城鄉一體化的新型城鎮化模式。然而，特色小鎮前期以建設基礎設施為主，投資額巨大，后期發展需要穩定的資金來源和持續的運營管理，這對當地政府構成了較大的挑戰。

PPP（Public-Private Partnemhip）模式，即通過國家頂層設計、地方政府配套扶持和社會資本參與，依靠公私合作來開發和管理項目的一種模式。在特色小鎮建設中，政府通過引入社會資本、專業的城市投資建設運營商，用專業化的手段，使當地政府擺脫人才、資金、能力不足這種瓶頸來進行優質資源的整合，進而促進特色小鎮的跨越式發展。

太倉緊鄰上海、蘇州，區位優勢明顯，經濟增長穩定，人文底蘊豐厚。目前，有高等職業技術學院1所，擬建高水平研究院校2所。結合地方特色，現已規劃建設集“產業+文化+旅游+社區”四重功能融合的太倉天鏡湖電子競技小鎮。目前，太倉市正在積極布局電競這一新興信息產業，著力引入高端電競賽事，積極打造電競產業。天鏡湖電競小鎮的投建和營運是太倉科教新城轉型升級的重要舉措。

一、天鏡湖電競小鎮PPP項目必要性分析

（一）緩解財政壓力、開拓融資渠道

天鏡湖電子競技小鎮的規劃面積為3.55平方公里，著力打造海運堤游戲綜合體驗區、天鏡湖電競文化展示綜合區、大學科技園電競創意綜合產業區三大功能區域。因此，特色小鎮前期以投資額巨大的基建為主，后期的運營又需要穩定的資金來源，這使得太倉政府面臨巨大的財政壓力。PPP模式可以以政府資金作為“杠桿”來撬動社會資本。通過解決特色小鎮建設與運營過程中的資金短缺與商業模式不成熟等問題，在有效提高基建的效率、效果的同時也可以實現特色小鎮投資主體的多元化。

（二）降低建設、運營風險

社會資本在PPP模式下的特色小鎮建設、運營過程中發揮著重要作用。太倉政府可以通過招標引入綜合實力強的社會資本參與其中。社會資本憑借其強大的資金實力、先進的風險管控手段、豐富的建設經驗，可以對在電競小鎮的建設與運營中出現的風險進行有效識別，并制定針對性的應對策略，從而提高特色小鎮PPP項目的風險管控水準。

（三）擴大投資領域

社會資本投資電競小鎮，一方面可以通過提高財政資金的投資效率進而提高電競小鎮的建設效率；另一方面，特色小鎮的建設與運營可以有效推動科教新城乃至整個太倉經濟的發展進而拉動投資需求。通過合理的項目運作方案提高社會資本的投資回報率，進而鼓勵其更大程度地參與到太倉政府的公共基礎設施建設中來。

二、天鏡湖電競小鎮PPP項目可行性分析

（一）政策支持力度大

關于特色小鎮的建立，多部門聯合發文，給予了大力的政策支持。國家發展改革委、財政部以及住建部聯合發布的《關于開展特色小鎮培育工作的通知》，要求截止到2020年底全國應培育1000個左右的特色小鎮。2017年4月，住建部、建行聯合發布《關于推進商業金融支持小城鎮建設的通知》，建行表示將推出至少1000億元左右的意向融資額度。2017年4月太倉天鏡湖電競小鎮獲評江蘇省第二批“體育健康”特色小鎮。2017年5月列入江蘇省特色小鎮培育名單。2017年8月獲評國家級運動休閑特色小鎮。

（二）良好的運作基礎

PPP模式一方面能夠拓寬融資渠道、廣泛吸收社會資本進而降低當地政府財政壓力；另一方面，其在社會資本與政府之間就風險與報酬進行了合理的分攤。因而，PPP模式在我國公共基礎設施領域得到了政府的積極推廣，積累了不少經驗，這為PPP模式在天鏡湖特色小鎮建設中的運作打下了良好的基礎。

（三）穩定的投資收益

PPP模式下的特色小鎮建設對社會資本是否具有吸引力關鍵在于項目的投資收益是否穩定。電競小鎮綜合了產業、社區、旅游與文化等功能，而這其中產業當屬特色小鎮發展的核心。

經過積累，截至2017年底，科教新城已入駐24家具有較強競爭力的電競企業，16家經紀公司及公會團體，8個全國知名戰隊，業務覆蓋PC游戲、手機游戲、游戲節目錄制、競技游戲職業戰隊聯賽運營與視頻直播等領域，電競產業集聚度、賽事密集度和影響力不斷提升。一方面，小鎮的建設有助于電競產業的集聚，形成規模效益；另一方面，社會資本與太倉政府的財政資金結合，能夠有效提高小鎮建設過程中資金的利用率進而提高投資收益。在PPP模式下的電競小鎮項目進行過程中，社會資本可以通過向各類使用者收費、政府有償購買以及政府補助等形式來收回成本、獲得收益。

三、天鏡湖電競小鎮PPP模式的運作方案

天鏡湖電競小鎮PPP模式的運作方案主要解決如下關鍵問題：利益相關者的構建、運作流程的規劃、融資機制的設計以及投資收益的分配。

（一）利益相關者的構建

PPP模式下的電競小鎮建設可以由太倉政府與社會資本依據特許經營協議成立一個特殊目的實體，即PPP項目公司，然后由該公司負責項目的規劃、融資、建設、營運、維護、服務和退出等的所有環節。特色小鎮PPP模式運作方案下的利益相關者主要包括：當地政府、社會資本、PPP項目公司、金融機構以及咨詢機構等。

1.當地政府

作為項目重要發起人的太倉政府，通常給予選定的社會資本以政策扶持與財政補貼。在將特許經營權給予了PPP項目公司后，為了確保項目的順利運行，需要履行質量監控和價格監管方面的職責。

2.社會資本

社會資本通常是由太倉政府選定的綜合實力較強的一家或者多家企業組成的聯合體。政府局社會資本一道成立PPP項目公司。社會資本向項目公司的所有投入構成后者的絕大部分權益資本。

3.PPP項目公司

電競小鎮PPP項目的具體實施方為PPP項目公司。其主要負責：項目全過程的融資、項目的建設、營運、維護到最終將項目移交給太倉政府。

4.金融機構

在電競小鎮PPP項目中，金融機構不僅可以為項目提供資金融通和信用擔保，而且其本身也可作為社會資本參與到項目的投資當中。因電競小鎮項目的投資規模一般較大，參與其中的金融機構主要為商業銀行或者信托投資機構等。

5.咨詢機構

咨詢機構主要為電競小鎮PPP項目提供融資方案、政策動向以及風險管理咨詢。咨詢機構可以幫助PPP項目眾多利益相關者有效降低和化解因項目資金結構復雜、投資周期長等帶來的各類風險。

（二）運作流程的規劃

PPP模式下的電競小鎮運作流程主要包括如下各階段：項目甄別、設計、招標、實施以及移交階段。

1.項目甄別階段

本階段的主要工作為太倉政府與社會資本對特色小鎮是否適宜采用PPP模式進行判斷。判斷的內容包括項目的篩選和發起、財政資金壓力評價以及投資回報評估。

2.項目設計階段

本階段的工作主要包括：明確項目公司的股權結構、項目的交易結構、項目的運作方式及合同體系；制定項目的技術評價指標；建立項目監管架構，合理分配參與各方的風險。

3.項目招標階段

本階段的主要工作為確定同當地政府合作的社會資本，進而確定PPP項目公司。通過適當的評分準則和招投標制度，結合電競小鎮PPP項目的特點，鎖定綜合實力強的社會資本。

4.項目實施階段

本階段工作的具體內容包括：PPP項目公司的組建、資金籌集、項目建設與項目營運。其中，后兩者是本階段工作的重點。

5.項目移交階段

PPP項目公司在特許經營期滿后將項目移交給指定公共部門或其他機構。本階段主要工作包括移交準備、性能測試、資產交割、績效評價等。

（三）融資機制的設計

電競小鎮內產業的成功運營是整個項目得以實現可持續發展的重要支撐。PPP模式下的電競小鎮建設依據產業發展的前中后三個階段可合理設計銀行貸款、項目收益債和資產證券化等不同的融資機制

1.產業發展前期

此階段的電競小鎮建設籌資渠道主要為政策性金融及綠色信貸。住建部聯合國開行、農發行搭建的產融結合平臺能夠充分創新電競小鎮建設的融資模式，發揮政策性金融對小鎮建設的資金作用。在綠色信貸方面，通過在分年份考評中融入綠色信貸指標，做到優化資源配置。

2.產業發展中期

此階段的電競小鎮建設籌資渠道主要為發行項目收益債（PRB）。此債券關注于特色小鎮項目的未來現金流量狀況，以項目未來的收益作為償還債務的保障。通過發行此債券，也可以拓寬項目融資渠道，吸引更多社會資本參與其中。

3.產業發展后期

此階段的電競小鎮建設的金融支持模式為資產證券化（ABS）。因PPP模式下電競小鎮項目的周期一般比較長，社會資本在完成了自身既定的投資任務后，可以借助資產證券化，在資本市場上出售部分可售項目，進而成功退出。

（四）投資收益的分配

PPP模式下的電競小鎮項目的參與方主要依據各自的投資額和承擔的風險進行收益的分配。就社會資本而言，在非營運項目上其主要收益來源于政府補助；在其它項目上其收益主要來源于賺取的經營收益。電競小鎮項目運營支出若投資報酬率低于規定水平，則太倉政府有義務對社會資本進行財政補貼。就金融機構而言，如其只是單純的資金供應方，則其僅獲得財務利息收入；若其作為社會資本參與其中，亦可享有經營收益。就太倉政府而言，其收入主要包括：土地出讓金、稅收及非稅收收入、各類專項資金等等。四、促進天鏡湖電競小鎮PPP項目建設的建議

（一）建立健全相關法律、法規

PPP模式下的電競小鎮項目的有效營運依托于在完善的法律法規下界定的參與方各自所承擔的責任與風險。只有建立健全相關的法律法規，才能調動項目參與各方，尤其是社會資本的積極性，進而推動特色小鎮的整體發展。

（二）加大相關政策的支持

為了吸引社會資本參與到PPP模式下的特色小鎮建設中，太倉政府應給予社會資本包含但不限于土地優惠、稅收減免在內的政策優惠。通過出臺更多的金融支持政策，降低社會資本的投資成本，進而有助于符合電競小鎮PPP項目特色的金融體系的構建。

（三）打造特色產業生態

電競小鎮的生命力在于產業。在特色小鎮中產業集聚度越高、產業鏈越完整，特色小鎮的發展潛力越大。因此，太倉政府應注意引導電競小鎮內的產業進行升級轉型，將電競小鎮打造成一個巨有自我造血能力，有利于創新創業的新空間。

（四）完善激勵和制約機制

PPP模式下的電競小鎮建設的質量和效率需要完善的激勵和約束機制來保障。這一方面可以有效降低腐敗與尋租的可能性，提高社會資本參與項目的積極性；另一方面也可以確保社會資本在PPP項目整個10-30年的運營期內有穩定的投資回報。太倉政府與社會資本都應該以積極、健康的心態設計項目的盈利機制。

（五）制定人才引進政策

PPP模式下的特色小鎮建設過程復雜，內容涵蓋政治、法制、經濟金融和項目管理等多方面知識。太倉政府應制定人才引進政策，加大對建設特色小鎮的智力支持。一方面，政府可以通過在戶籍、住房等方面為符合要求的高層次人才提供優惠政策和各類補貼；另一方面，政府可以作為參與特色小鎮建設的社會資本與相關高校之間的中間人，通過與后者簽訂定崗實習協議、定向就業協議等，為電競小鎮建設輸送穩定的人才隊伍。