“保險＋期貨”開創“三農”風控時代

近年來，我國傳統農業補貼漸近“天花板”，實施了棉花、大豆、玉米等重要農產品“價補分離”市場化改革。記者在黑龍江、遼寧、河南等地調研發現，為規避市場化改革后日益凸顯的市場風險，保障農民種植收入，“第三方專業金融服務”正積極介入上述三個市場化改革品種，運用市場手段和金融衍生工具，提供收入保險、場外期權、訂單農業等“三農”服務。

傳統補貼漸近“天花板”

2014年，我國取消棉花、大豆的臨時收儲政策，實施“價補分離”目標價格補貼改革；2016年，玉米臨時收儲政策調整為“市場化收購+生產者補貼”；2017年起，大豆目標價格補貼又調整為大豆生產者補貼。在我國黃箱政策臨近“天花板”的背景下，這一系列改革旨在減少政府干預，推動由市場形成價格。

中國國際經濟交流中心高級經濟師張秀青說，WTO《農業協定》把各國對農業生產者的支持政策，分為黃箱政策、綠箱政策和藍箱政策。價格支持以及與生產掛鉤的直接支付都屬黃箱政策。我國承諾的黃箱補貼上限為8.5%，即對特定農產品，黃箱補貼不能超過該農產品產值的8.5%。目前，我國部分農產品補貼已經接近黃箱政策上限。

鄭州商品交易所期貨及衍生品研究所鮑丹等認為，國外農業補貼政策正在向農業保險、農產品期權等更加市場化的方向轉變，突出表現為金融市場在農業補貼中的作用日益凸顯。

張秀青說，農業保險屬于綠箱政策。目前，美國、歐盟國家、巴西等的國內農業支持政策注重發揮農業保險和期貨市場的作用。以美國棉花為例，美國在2014年新的農業法案中取消了對棉花的全部商品補貼，設立棉花疊加收入保險計劃，將棉花生產保障覆蓋水平提高到90%，政府提供80%保費補貼。

開啟“綠箱”支農新思路

近年來，我國積極探索綠箱政策，如大力推進“保險+期貨”試點。試點包括棉花、大豆、玉米、白糖等品種的價格保險、收入保險，為我國探索農業收入保險提供了新思路。“穩步擴大‘保險+期貨’試點”已連續三年寫入中央一號文件。

所謂“保險+期貨”，是農民通過從保險公司購買以期貨價格為標的的農產品價格保險或者收入保險產品，將農產品價格波動風險轉移給保險公司；保險公司再購買期貨公司風險子公司的場外期權，期貨公司風險管理子公司再在期貨市場進行對沖，將風險轉移給期貨市場，期貨市場相當于為保險公司提供了“再保險”。“通過保險和期貨的合作，期貨市場的價格風險管理服務功能下沉到了農業生產一線”，中國人民財產保險北京分公司客戶營業部王振說。

“遼寧省莊河市人均純收入不足1萬元的55個低收入村，2017年在大連商品交易所（以下簡稱“大商所”）支持下，都參加了建信期貨、魯證期貨與人保財險聯合開展的大豆價格保險和玉米收入保險兩個創新試點項目。“你種地，我托底。”人保財險莊河支公司副總經理孔慶林說，這兩個項目到期理賠金額超521萬元，惠及農戶超3.35萬戶。

這種模式也被市場人士稱為服務“三農”的新形式。專家指出，無論價格保險、收入保險，還是場內、場外期權，均不影響農產品的市場價格形成機制，對保費、權利金進行補貼將有利于提升我國農業補貼的效率，且屬于“綠箱”政策。

記者了解到，2017年，鄭州商品交易所、大連商品交易所開展的56個“保險+期貨”試點項目，共涉及玉米現貨量67.83萬噸，大豆現貨量11.40萬噸，棉花現貨量1.22萬噸，白糖現貨量4.5萬噸，服務百余個合作社和近10萬農戶。

價格風控保收益

隨著國家農產品收儲制度改革實施，糧價從“政策市”邁向“市場市”，農民對市場的依賴度越來越高，農產品市場價格的大幅波動對普通農戶收入水平和種糧積極性影響較大。

2018年，中央一號文件進一步提出探索“訂單農業+保險+期貨（權）”試點。為此，大商所結合近年來服務“三農”的創新與實踐經驗，為農民升級金融服務推出“農民收入保障計劃”試點。

大商所總經理王鳳海介紹說，“農民收入保障計劃”試點涵蓋“保險+期貨”、場外期權、基差貿易等多種形式，由期貨公司、保險公司、銀行等多類型金融機構共同參與。試點品種包括玉米、大豆和雞蛋三個品種。

其中，試點包括三種主試點模式：一是大豆、玉米品種的“保險+期貨”價格險；二是大豆、玉米品種的“保險+期貨”收入險；三是大豆、玉米和雞蛋品種開展場外期權。

此外，鼓勵在大豆、玉米品種涉及的主試點模式中附加基差收購。“基差貿易本質是把期貨套期保值的功能融入產業鏈中。”專家指出，這有助于提高農戶經營的穩定性和可持續性。

穩步擴大試點

近年來，“保險+期貨”試點項目得到糧食主產區地方政府、種糧農民、相關金融機構的大力支持和積極參與。受訪專家建議，在中央鄉村振興戰略的統一安排和部署下，作為保障農民收入、穩定農業發展的有益嘗試，應穩步擴大和推廣“保險+期貨”試點。

“政策性農業保險經過十年發展，中央財政補貼農業保險的理念和模式已經日趨成熟。”安信農業保險股份有限公司戰略發展部總經理周軍說，可沿用政策性農業保險補貼路徑，中央財政補貼保險公司，確定保險產品標的價格以期貨市場價格為參考標準后，推動保險公司與金融機構之間通過期貨市場分散農產品價格波動風險。

南華期貨副總經理唐啟軍建議，可以考慮在農業規模化、集約化程度比較高的東北糧食主產區，對玉米、大豆等市場化程度較好的品種率先開展支持。

同時，可以豐富期貨交易工具，加快推出農產品場內期權。一方面，場內期權的推出可有效降低“保險+期貨”的保費成本，盡快上市玉米、大豆等農產品期權，將有助于試點向更大范圍推廣；另一方面，盡快推出生豬等農產品期貨新品種，完善產業鏈品種體系，為農業價格保險提供有效的風險對沖工具和渠道，提高服務“三農”的深度和廣度。

最后，加強農民風險管理教育。國信期貨鄭州營業部副總經理劉俊杰說，由于期貨市場專業性較強，可考慮依托地方政府、交易所、期貨公司、保險公司與農業龍頭企業等基層網點加強對農民、合作社的普及性宣傳，發揮典型示范和帶動作用，提高農民運用現代金融工具進行農業風險管理的意識和積極性。

摘自《瞭望新聞周刊》