借資本“東風”做大做強 長城證券迎來轉型快車道

閆軍

近年來長城證券著力加強資本中介型業務模式的轉型與創新，在公司收入結構持續優化，創新業務快速發展的同時，成功通過發行IPO補充資本金對長城證券來講無疑是“如虎添翼”

在當前市場環境之下，經紀業務面臨壓力，券商發展站在了十字路口：一方面是實力雄厚的老牌券商強者恒強，中小券商生存壓力加大；另一方面，進入下半年以來，市場成交額仍面臨較大挑戰，依賴傳統經紀業務的路子會越走越窄。想要進一步提升公司盈利能力和市場競爭力，必然需要加強抵御風險的能力以及創新業務發展模式，這一切都離不開資本金的支持。

近日，長城證券以6.31元/股的價格登陸深圳中小板，成為A股第34家上市券商，也是年內繼南京證券、中信建投證券和天風證券之后第4家上市券商。

按照本次發行價格計算，長城證券預計募集資金19.58億元，扣除預計發行費用1億元后，預計募集資金凈額為18.58億元。對于公司選擇此時上市的原因，長城證券副總裁李翔曾在路演活動上說道，隨著各項業務的發展，推進公司上市是既定的戰略目標，上市后公司將借助資本市場的平臺做大做強。

股東實力雄厚

1995年11月，長城證券誕生于改革開放的前沿廣東省深圳市，是中國較早成立的全國性綜合證券公司。23年風雨歷程，長城證券已成長為一家資質齊全、業務覆蓋全國的綜合類證券公司，形成了多功能協調發展的金融業務體系。

目前長城證券公司多項業務指標皆在行業內處于較為領先的地位，公司凈資產50多億元，凈資本達60億元，居全國證券公司前列。長城證券的營業部也隨著公司業務的擴大逐漸發展。截至今年上半年，長城證券在全國設有12家分公司，分支機構覆蓋全國重點區域，布局合理、廣泛，已有109家證券營業部布局在全國27個省級地區。

值得注意的是，伴隨著公司發展壯大，長城證券股權結構不斷優化，股東實力雄厚。根據公司招股書，長城證券股東共有23家，既有國有成份，也有民營性質。目前，控股股東華能資本服務有限公司是特大型央企中國華能集團的子公司，是金融資產投資管理的專業機構和金融服務平臺，主要職責是制定金融產業發展規劃、統一管理金融資產和股權、合理配置金融資源、協調金融企業間業務合作、為實體經濟提供多元化金融服務。

此外，其他主要股東包括深圳能源及深圳新江南（招商局集團下屬企業）等，主要股東及其關聯企業實力雄厚，公司積極為股東及其關聯企業提供全方位的綜合性金融服務需求，配合其資源整合工作，深化產融結合，服務實體經濟，積極踐行金融行業“脫虛向實”導向。

業務轉型成效卓著

近幾年資本市場風云突變，對券商發展提出了不小的考驗。憑借穩健的經營理念，長城證券嚴控風險，加強合規管理，推動各項業務穩健發展。公司招股書預計稱，今年1～9月其營業收入在22.47億元至23.64億元之間，同比變動幅度為-1.45%至3.68%，同期凈利潤在4.78億元至5.4億元之間。

同業相比，長城證券同樣亮眼。招股書信息顯示，2015～2018年上半年期間，長城證券代理買賣證券業務凈收入的市場占有率逐年提升，行業排名穩步提升。行業代理買賣證券業務凈收入分別為2691億元、1053億元、821億元和364億元，公司代理買賣證券業務手續費凈收入市場占有率分別為0.67%、0.70%和 0.71%、0.74%。

除傳統經紀業務之外，公司如證券自營業務、資本中介業務、投資銀行業務及資產管理業務等其他業務發展較為均衡，這種收入結構提高了公司抵御市場波動風險的能力，降低了因行業周期波動對公司收入的影響。

截至目前，公司經紀業務初步完成線上線下融合，實現產品銷售渠道、客戶基礎專業服務渠道、交易渠道大整合，建立自上而下的財富管理體系；投行業務在鞏固債券業務優勢外，持續優化業務結構，積極打造投行全產業鏈模式；資產管理業務保持傳統資管業務優勢，在固收、權益、量化等標準化產品方面已在行業樹立良好品牌；投資業務中固定收益業務一直以風格穩健著稱于業內，業績始終處于行業前列，量化投資創收能力逐漸提升。

此外，為順應市場發展和行業新格局，長城證券不斷挖掘新的收入和利潤增長點。新業務資格不斷齊備，陸續取得轉融通業務資格、股票質押式回購業務資格、柜臺市場試點、股票收益權互換、場外期權等業務資格。以“長城證券—北京合生匯資產支持專項計劃”成功發行為例，這款由長城證券股份有限公司擔任管理人的CMBS產品發行規模總計為56億元，是2018年上半年全市場發行規模最大的CMBS產品，長城證券穩健專業的業務開拓能力得到多次獎項的認可。

借助資本做大做強

根據中國證券業協會公布的2017年證券公司經營業績排名，在98家券商中，長城證券凈資產142.24億元，排名30位；凈資本110.86億元，排名38位；營業收入29.51億元，排名35位；凈利潤8.63億元，排名28位融資融券業務利息收入、并購重組財務顧問業務收入等指標排名較2016年均有所上升。

“好風憑借力”，上市募資之后，長城證券方面表示，近年來在加強資本中介型業務模式的轉型與創新的基礎上，持續推進公司收入結構的優化。

據了解，長城證券本次募集資金的重點使用方向如下：加大資本中介業務的資金配置規模；在有效控制風險的前提下，擴大資本型業務的投資規模；增加和優化網點布局、建設非現場服務平臺，提升經紀業務整體實力；增強投資銀行承銷能力；加快互聯網金融建設；加大對子公司布局，積極拓展境外業務；培育其他創新型業務；加強信息系統建設，提升后臺綜合服務能力。

作為一家已成立23年的老牌實力券商，長城證券持續完善品牌管理體系，穩步推進長城證券品牌形象建設，通過多渠道、多樣化的品牌傳播方式帶動業務發展，不斷提升客戶服務和客戶體驗。未來長城證券將進一步把握主攻方向、凝聚強大合力，不斷提升長城證券品牌的知名度和美譽度。